合并报表透视控制性投资的资源占用与撬动效应

在这个经济腾飞的社会中,经济在社会社会中占用不可或缺的作用,那么经济在社会中如此重要的地位是如何体现的呢?在企业中,财务报表则是展现一个企业经济实力的舞台,财务报表分析是商界人士必备的核心专业技能之一,因此对财务报表的分析势在必行。而文章的财务报表分析的内容主要体现为合并报表透视出来的企业控制性投资的资源占用以及撬动效应的分析,此外,作者还通过案例对比分析是内容更加鲜明有说服力,从不同的视角向读者展示合并报表控制性投资的资源占用和撬动效应的分析方法以及差异化的原因。使读者更深入更详细地理解其中的奥秘。

创业投资对新能源技术创新效率的撬动效应研究

以2004-2017年上市的136家新能源企业为样本,研究了创业投资对新能源企业技术创新效率的撬动效应。首先,将样本企业分为有、无创业投资撬动两组,运用数据包络分析DEA测度两组企业的技术创新效率,并对两组企业技术创新效率的均值进行独立样本T检验,结果表明创业投资撬动效应明显。其次,按照创业投资出资背景、注资策略和持股强度3个特征,运用多元线性回归MLR验证了创业投资对新能源企业技术创新效率的撬动效应。结果显示,从创业投资出资背景看,国资背景没有撬动效应,外资背景和高声誉背景均具有正向撬动效应;从创业投资注资策略看,注资时机越早,撬动效应越大,注资轮次数和注资联合者个数均与技术创新效率显著正相关;从创业投资持股强度看,持股比例与技术创新效率呈倒"U"形关系,持股期限越长,撬动效应越明显。最后,提出相关对策建议。

政策性农业信贷担保对金融支农的撬动效应——来自甘肃省的经验证据

在全面推进乡村振兴的新发展阶段,进一步发挥政策性农业信贷担保机构职能作用,引导撬动更多金融资本支持乡村振兴尤为重要。基于融资担保视角,以甘肃省为例使用2017年~2023年6月的时间序列数据,探究政策性农业信贷担保对金融支农的撬动效应,并采用DEA-Tobit模型评价撬动效率,分析影响撬动效率的因素。研究发现,政策性农业信贷担保对金融支农的纯技术撬动效率、规模撬动效率均达到DEA有效,综合撬动效率部分年份达到DEA有效;撬动效率影响因素中金融机构数量增长率对撬动效率的正向促进作用最强,财政补助金额和代偿率次之,专职人员增长率正向促进作用最弱。研究显示,加强风险代偿机制建设、完善政策农业担保的人才体系建设、降低金融机构支农准入门槛、建立健全农村金融市场是构建高质量政策性农业担保体系的有效措施。

煤炭行业去产能、调整资产结构对煤炭经济的撬动效应

煤炭行业去产能是煤炭企业转型发展的重大举措。它的撬动作用在于促使能源资源朝着清洁低碳、高效高质的方向发展,同时倒逼煤炭企业淘汰落后产能,提高煤炭加工转换率,合理调度资金投向,有序安排资产结构,拓展非煤业务。本文收集2009—2018年煤炭行业去产能相关指标数据,收集同期全国34家煤炭上市公司关于资产结构变动的数据,采用熵值法计算资产结构演变熵值;采用回归分析法确定煤炭行业去产能、调整资产结构对煤炭上市公司带来的撬动效应。实证研究表明:(1)煤炭行业去产能成效显著,但与煤炭上市公司的每股收益或净资产收益率负相关,其隐含的撬动效应滞后释放;(2)煤炭上市公司在去产能的环境压力下,主动调整资金投放方向,使资产结构不断有序变化,有序演变下的资产熵值与企业撬动效应正相关;(3)煤炭上市公司合理安排流动负债占流动资产的比例,加速固定资产和流动资产周转,对煤炭经济撬动效应能产生良好的促进作用。煤炭行业去产能已步入供需平衡的正常轨道,巩固转型成果,把控资产结构有序演变,走绿色发展、可持续发展道路是未来应坚持的发展方向。

股权投资撬动效应会加剧公司股价崩盘风险吗

利用合并报表和母公司个别报表数据计算我国上市公司股权投资撬动程度并研究其撬动程度是否导致公司股价崩盘风险的加剧,进而评价"以小撬大"式股权投资的经济后果。研究发现:公司股权投资撬动行为加重了母公司控股股东掏空行为和子公司管理层的代理问题,使得公司股权投资撬动程度与公司股价崩盘风险呈现正相关关系;公司内部控制水平、股权集中度及机构投资者持股提高有助于抑制因企业股权投资扩张而引发的股价崩盘风险。建议加强公司治理机制建设并继续进行会计准则改革,为企业利益相关者提供更多决策信息。

政策转移推动政策创新生成机理探究--基于福建省排污权交易政策转移个案的分析

改革开放以来,政策转移作为政策学习的一种重要方式,已经成为地方政府政策行为的常态。然而,绝大多数的政策转移并不是简单地复制他地政策,政策在转移过程中往往经历着“解释”与“重构”,因而会推动不同程度的政策创新。以知识创造理论为基础,运用过程追踪法对福建省排污权交易政策转移个案进行深度分析,发现政策学习、经验提取、知识转化、要素突破四个必要构件的互动构成了“内化再生产”机制,形成政策转移与政策创新之间因果逻辑链条。政策转移推动政策创新的实质是政策知识学习、提取、内化、创造的过程,这个过程嵌入在一定的情境结构之中。从互动转化过程视角探究政策创新生成机理,既有助于厘清政策转移的建构过程,促进政策转移理发展,又有助于发挥政策创新在提升地方治理绩效上的“撬动”效应,推动创新成果转化为更好的治理效能。

减税降费、长期贷款撬动与企业创新

以长期贷款为关键路径变量,本研究探讨了减税降费的创新效应,厘清了“减税降费-长期贷款-企业创新”的作用机理:减税降费通过撬动长期贷款,即增加长期贷款规模和比重、优化贷款结构,更为有效地缓解融资约束,促进企业创新。进一步,动态分析发现长期贷款对企业创新的促进作用在不断增强,但减税降费对长期贷款的正向撬动效应却呈递减趋势,即使考虑疫情冲击,这种动态趋势依然存在。研究表明,新形势下需要优化减税降费的方向和着力点,由阶段性、普惠性向长期性、精准性转变,而将发力点放在促进企业创新上,将减税降费政策与长期贷款联动且精准匹配则是一个很好的选项。本文拓展了减税降费的创新效应及内在机制研究,为政府出台“靶向”政策提供依据。

能效投融资研究

2011年中国在能效领域的投资约为4162亿元(644亿美元),中国是当年世界上在该领域内投资最多的国家。能效融资仍缺乏多样化的市场融资手段,财政资金占总融资额的30.3%,企业自筹资金占49.7%,其余渠道资金仅占20%。能效投资仍严重依赖政府补贴,2011年能效领域财政资金投入达1262亿元。从投入领域来看,消费领域的投资占中央财政在能效领域内投资的73%,这些政策在2008年前后推出,以刺激内需和帮助国内制造业免受世界性经济危机冲击为目的,但并非可持续的消费侧节能政策。2011年能效投资全社会平均杠杆比(财政资金与社会资金的比值)为1:2.3,财政资金的杠杆撬动效应较"十一五"时期(1:4.23)已显著减弱。总的来看,能效投资领域投资严重依赖政府补贴,节能成本显著上升,财政资金的杠杆撬动效应逐渐减小,能效投资现有的投资模式难以有效地带动社会投资。

控制性投资对审计意见的影响——基于沪深A股上市公司样本的分析

利用2015—2019年沪深A股上市公司数据,实证检验了控制性投资与审计意见之间的关系。研究发现,控制性投资越高,审计师出具标准审计意见的概率越大;进一步研究发现,控制性投资影响审计意见的基本路径是:控制性投资—经营绩效—审计意见;最后,从地区分布与产权性质的角度进行深入分析,发现东部地区企业以及民营企业的控制性投资对审计意见的影响更显著。本文研究丰富了审计意见的研究视角,探究了资本运营对审计师的影响。

控制性投资对企业价值的影响研究

企业的财务活动与企业的价值密切相关。本文选取2014年~2018年的上市公司作为研究对象,剖析公司财务报表所体现出来的发展战略,对企业的控制性投资及其撬动效应与企业价值之间的关系进行实证分析,结果发现:企业的控制性投资规模对企业价值具有负向的相关关系,控制性投资产生的撬动效应与企业价值呈正相关。本文为企业的扩张经营提供了支持。