公司治理、可保证收入对IPO定价的影响

在IPO定价中,发行人良好的治理结构向外部投资者传递着公司重要的利好信息。在Holmstrom和Tirole的道德风险模型的基础上,结合外部投资者与原始股东的股权利益要求,分析公司治理变量与IPO发行规模及定价的理论关系,可建立公司治理影响下的IPO发行规模及定价模型。

美国社会各界对年收入保证计划的争论

所谓“年收入保证”计划,就是政府保证每个家庭或个人的年收入至少达到某一水平,以维持适当的生活水准并消除贫困的福利计划。这一反贫困思想是60年代以来美国社会经济领域最有争议的问题之一。尽管许多美国人尤其是一些崇尚节俭和努力工作的人,对不管工作情况如何,都能保证有一定年收入的思想非常反感,但更多的人包括经济学家。

PPP项目公共部门和私人企业契约设计——基于委托代理关系视角

本文针对事后"道德风险"的存在,运用委托代理理论建立了PPP项目中用户与私人企业的交易契约分析模型,结果显示:在信息不对称时,最优交易契约要求私人企业承担全部风险,可以达到帕累托最优风险分担,当私人企业付出努力以降低运营成本时,带有赔偿用户服务损失的契约设计在理论上可以防止私人企业道德风险的产生。但在实际PPP项目中存在道德风险时,根据收入与风险对等的原则,最优交易契约要求政府承担部分风险,这样可以避免外部不确定风险造成的私人企业损失增加。政府为保障PPP项目的有效运行,应以适当的方式介入:当私人企业的收入低于预期收入时,政府应该向私人企业提供适当的补贴,相应根据风险共享的原则,也应该保护公众的利益,当私人企业的收入超过预期收入时,政府应该分享私人企业的超额收益。

如何确定居民最低生活保障线

1.最低生活保障线的确定原则 最低生活保障线(以下简称生活保障线)是对生活贫困者消费所需的收入保证而言,原则是由消费定收入。它包括两个方面的内容,一是满足身体需要,从食品中获取基本营养素的满足;二是日常生活中一定的物质和文化的需要。生活保障线一经确定并非不变,随着经济发展居民消费内容将不断扩充。生活保障线确定后。

警惕现代“包身工”

今年2月,四川绵阳市游仙区柏林镇四云村六组村民杨年章,两次在本镇洛水村、四云村招收青壮年民工前往山西省输社县某砖厂务工。招工时,杨年章信誓旦旦许诺道,厂方包吃包住,每人每月工资300至600元,年收入保证在8000到9000元。这里的农民都是面朝黄土背朝天。

立足服务搞经营 壮大实力促服务——泰安市乡镇林业站生机勃勃

平均每棵果树只花5分钱,不低半个苹果,林农便可在林果技术、产品销售等方面获得服务和收入保证。这是山东省泰安市近年林业建设中出现的新事。随着农村林果业的发展,泰安市135个乡镇林业站面向千家万户,积极开展各种有偿和无偿服务,显示了勃勃生机,受到农民的普遍称赞。近几年泰安市林果业迅猛发展,全市有林地面积达到500多万亩。

长寿县房管局大力创收 归还欠款

近年来,长寿县房管局狠抓内部管理,不断完善经营机制,拓展业务领域,经济效益得到不断提高,收入保证了事业长足发展,并略有节余,两年共偿还欠款113.55万元(1993年为25.07万元,1994年为88.48万元),占应偿还270万元的42.06％。 过去较长一段时间里,由于受计划经济体制的束缚,该局的房产物业工作基本囿于房产的管理,加之内部管理差,中层管理人员缺乏。

国外解决失业问题的主要经验和启示

失业问题作为市场经济条件下普遍存在的一种现象,不仅为各国政府所重视,而且为整个社会所关注。如何使失业者重新就业,如何降低失业率,不仅关系到失业者的切身利益和人力资源的开发与利用,而且直接影响到国家经济的发展和社会稳定的大局。所以,面对失业问题的挑战,各国政府谁也不敢怠慢,千方百计进行治理和解决。

公司治理与证券市场上投融资双方信息不对称问题的解决

以证券市场为主体的直接融资过程从本质上表现为投资者对融资者提出的各种置信承诺的选择和认可过程。由于信息的不对称与契约的不完备,投资者为了确保融资者的承诺得以最终履行并实现其自身应有的利益,必须通过诸如公司控制权的掌握等诸多机制对融资者进行监督和约束,这些机制就是所谓的公司治理。现实中,由于融资者始终掌握着决策中的信息优势并实际拥有着公司的控制权,大多数的投资者远离公司控制权而居于公司治理中的弱势地位,因此公司治理的重点必须放在各种投资者受保护而不被公司管理层和有控制权的大股东侵害这一问题上,对投资者的法律保护和某种形式的所有权集中是解决投融资双方信息不对称问题的必然选择。

公司治理理论前沿综述

1 997年亚洲金融危机的影响还未完全消除 ,美国股市又相继爆出了安然、世通等一系列丑闻 ,公司治理问题一直在其中扮演着重要的角色。我国政府将建立有效的公司治理结构视为“现代企业制度”建设的核心内容 ,而加入WTO的承诺使得全面系统地处理这一问题显得更加紧迫。本文试图在契约 (激励 )理论发展的大背景下对公司治理的最新进展作一回顾和评述 ,以期为所有关注公司治理理论和实践的人士提供一些新的视角和研究参考。

加拿大养老保障体系对完善中国养老保险制度的启示

加拿大养老保障体系由老年保障制度、加拿大/魁北克养老金计划和私人养老金计划构成。其中,老年保障制度包括基本养老金、保证收入补贴、配偶津贴及遗属津贴等四个方面;加拿大/魁北克养老金计划包括退休养老金、遗属福利和伤残福利三部分;而私人养老金计划则包括个人养老金和个人储蓄计划两种。总体上看,他们注重责任分担机制,采取税收优惠,实行弹性退休,具有层次多、覆盖广、种类全等优点。而我国的养老保险制度在发展过程中存在着许多难以克服的矛盾,借鉴加拿大的建设经验,我们应该按照优先照顾中低收入阶层人员原则建立统一的多层次养老保障体系,探索费用分担机制,实行税收优惠政策,采取弹性退休年龄,完善法律并理顺各部门管理体制,扎实推进中国养老保障体系的公正持续发展。

科学研究、技术发展与经济活动

Y2001-62866-826 0120314电信总收入保证函数研究的重要性=The importanceof Teleco’s revenue assurance function study[会,英]/Hong,A.& Qun,Z.//2000 International Conferenceon Communication Technology Proeeedings Vol.I ofⅡ.—826～833(HC)