中国国际收支双顺差与货币供给动态关系:1994-2007——基于抵消系数和冲销系数模型的分析

文章采用1994～2007年的季度数据计量检验了基于抵消系数和冲销系数模型的中国国际收支双顺差与央行货币供给动态关系，采用递归参数方法估计了中国的动态冲销系数，并讨论了央行冲销政策工具的有效性，得出结论：自2001年以来，央行净国外资产的增加成为国内流动性过剩的绝对重要来源；2004年以来，我国央行的冲销系数发生了结构性变化，2004年前维持在一0.6左右，2004年后央行的冲销干预接近于完全冲销（-1），这在一定程度上保证了货币供给的独立性，实现了货币政策的数量目标；受限于利率尚未市场化、资本市场不发达等影响，央行票据成为冲销流动性的最重要工具，法定存款准备金率成为央行常规工具，且还具有一定的操作空间。

中国国际收支双顺差:演进前景及政策涵义

本文首先回顾了中国国际收支双顺差的历史与现状,分析了双顺差产生的根源、后果及相关福利损失。其次,本文对中国经常账户与资本账户余额的演进前景进行了展望。随着中国货物贸易顺差的相对下降、海外投资净收益的可能恶化、中国企业海外直接投资规模的上升,以及资本账户下证券投资与其他投资规模与波动性的增强,未来几年内中国国际收支双顺差的状况有望显著缓解。最后,本文讨论了中国国际收支双顺差收缩的政策涵义,特别是对美国国债市场、人民币汇率、央行冲销行为以及中国资本账户开放等问题的潜在影响。

国际收支双顺差下的潜在通货膨胀压力分析

近日中国的国际收支双顺差问题再次引起各界的高度关注。虽然国际收支保持较大顺差,可以增强我国的综合国力,提高抵御外部冲击的能力,但国际收支的双顺差导致外汇储备的增长使中国面临着通货膨胀的巨大压力,同时也使央行的宏观调控更加复杂和困难。本文通过对外汇储备对货币供应量的影响以及潜在通货膨胀压力测度等的分析,最后提出了相应的政策建议。

我国国际收支双顺差态势的路径选择

从当代经济全球化与国际分工深化角度的研究表明。产品内分工、加工贸易的蓬勃发展是我国持续国际收支双顺差及外汇储备激增的根源。持续双顺差的格局可能给我国经济运行带来一些问题。应从以下方面作出政策调整：转变外贸政策；增加政府及公共支出，使国内储蓄顺利转化为国内投资；不断完善外汇储备制度。成立专门外汇投资公司。

探析中国国际收支双顺差成因及对策

目前中国国际收支正处于双顺差阶段，本文将提供一个分析中国国际收支双顺差的理论框架，分析了双顺差的成因、利弊以及相应的政策建议。在分析国际收支双顺差的原因时笔者深入得从居民高储蓄、外商直接投资、国际投机资本这三个方面入手，并针对国际收支顺差给我国经济带来的一些弊端，相应得提出了解决政策。

国际收支双顺差和中国经济波动

本文采用新凯恩斯主义垄断竞争一般均衡模型来分析我国国际双顺差的原因、性质和后果。分析结果表明,我国贸易顺差的直接原因是出口商品价格水平相对GDP价格水平的比率持续下降,而我国工资总额占GDP的比率持续下降是出口商品价格相对水平下降的主要原因,也是大量贸易顺差的根源所在;出口商品需求价格弹性和汇率也是影响出口商品价格相对水平的因素;大量的FDI进入是形成资本和贸易顺差的重要原因;在双顺差的背景下,人民币升值不是调节国际收支顺差的很好选择;贸易平衡对维持经济稳定增长很重要,贸易不平衡越大引起的经济波动越大。

论中国国际收支双顺差成因及对策

目前中国国际收支正处于双顺差阶段,本文将分析双顺差的成因、利弊并提出相应的对策建议。在分析国际收支双顺差的原因时将从外商直接投资、居民高储蓄、国际投机资本这三个方面入手,并针对国际收支顺差给我国经济带来的一些不利影响提出解决对策。

我国国际收支双顺差的持续性及应对策略

我国国际收支连续15年的双顺差,使国民经济稳定发展面临严峻挑战。本文探讨了"双顺差"将持续较长时期的原因,并提出优化产业结构、扩大内需、开拓进口渠道、扩大对外投资和调整政策等减顺差的综合治理对策。

我国国际收支双顺差原因评述

国际收支双顺差已经成为我国经济中备受关注的问题。本文着重分析和归纳学术界所提出的关于中国国际收支双顺差形成原因的主要观点,总结关于双顺差的主要研究成果,以便更多的学者在更新的平台上对我国的双顺差问题进行更深层次的探究。

国际收支双顺差在我国宏观经济中的长期性存在研究

目前我国宏观经济运行的一个显著特征是国际收支中的经常项目顺差和资本项目顺差现象。双顺差是在全球化背景下我国经济快速融入的结果,反映了我国储蓄大于投资的结构性特点,但过于早期的出现对我国经济发展阶段的需要和基本国情有着不利的作用。双顺差给我国带来了大量的外汇储备,提升了我国的国际影响力,但也引起人民币升值的压力和国内的货币供给等问题,同时国际上贸易保护主义抬头,贸易摩擦逐年增多。重点分析了改革开放以后我国国际收支的历史发展状况,以及国际收支失衡的原因和对于我国宏观经济的不利作用,得出结论认为国际收支双顺差在我国将是一项长期的"存在",更需要积极地扩大内需等政策。

我国国际收支双顺差的影响、原因及对策研究

强制性的银行结售汇制及事实上的固定汇率制度,使20世纪90年代中期以来我国国际收支双顺差直接引发了外汇储备激增及流动性过剩问题。而后者对我国当前的投资、物价以及房地产和股市产生不利影响。持续的国际收支双顺差与我国多年来实行不当的出口退税政策、人民币汇率政策及直接利用外资政策等一系列国际收支政策密切相关。为从根本上解决上述问题,具体政策调整应从出口退税率、汇率决定机制及对外国直接投资的限制三方面入手。

国际收支双顺差的原因及对货币政策的挑战

一、我国国际收支双顺差的现状国际收支是指一定时期内(可以是1年、1个季度或1个月),本国居民与外国居民之间全部经济交易的系统记录。国际收支账户可以分为三大类:经常账户、资本/金融账户、错误和遗漏账户。从1994年开始。

浅析我国国际收支双顺差的成因及对策

中国国际收支失衡是最近几年世界共同关注的一个问题。纵观我国国际收支,继20世纪90年代以来,除个别年份外,中国一直保持着经常项目、资本与金融项目的双顺差。特别是进入新世纪以来,双顺差规模出现迅速扩大的趋势。即便是在2008年全球性金融危机的恶性影响下,我国的国际收支双顺差增速虽然有所放缓,但双顺差现象依然存在。因此,本文试从我国国际收支双顺差的现象出发,分析该双顺差的原因,并提出一些有效解决措施,更好地促进新时期我国国民经济的持续健康发展。

国际收支双顺差下的中国冲销干预政策:——2000-2009

本文系统地阐述了我国冲销干预的有效性、程度以及目标,采用2000年1月到2009年5月的国内信贷、外汇储备和国际收支双顺差的月度数据,用结构向量自回归模型(SVAR)的方法进行了实证分析,并且用Roubini(1988)的一个基本理论框架对实证结果进行了解释。数据表明我国实行积极的冲销政策,并且主要针对资本的流入而不是经常项目顺差,还发现长期的抵消系数为正,可能是因为我国的资本项目受到严格管制,也可能由于财富增加带来本国利率下降和资本流入下降,这表明我国的冲销政策是有效的。

我国国际收支双顺差现象成因影响及对策分析

我国从1994年开始在国际收支方面持续双顺差(除1998年),这种现象使我国外汇储备迅速增长,人民币面临巨大的升值压力,国内货币流动性过剩,通货膨胀形成经济泡沫。本文根据国际收支的基本原理,阐述了我国国际收支双顺差的现状,并提出了一些应对国际收支双顺差的政策性建议,如扩大内需,拉动消费;加快对外贸易方式的转型升级;科学合理的利用外资;放宽外汇管制,实施"走出去"战略。

试析中国国际收支的双顺差——基于企业家精神的新视角

现行的制度压抑了国内的企业家精神,对外开放过度,对内开放严重不足,因而中国不得不依靠外商投资来弥补国内企业家资源的缺乏,结果导致中国经常账户和资本账户的双顺差。因此,必须彻底改变目前的状况,从制度上彻底打破对国内企业家精神的各种束缚。

中国国际收支“双顺差”对利率-汇率传导机制的影响

利率—汇率传导机制的有效运行,对于经济体系实现内外均衡,持续发展有着不可或缺的作用。目前,我国的宏观经济现状及一些客观的制度因素使得利率-汇率传导机制受到诸多不利影响。同时,近年来,我国国际收支的主要特征是"双顺差"结构不断强化,这一情况背后隐藏着经济深层次的矛盾和问题,对整个国民经济实现内外均衡和持续发展构成了现实的威胁和挑战。本文就在这样的背景下,结合中国现有的利率政策和汇率政策及其实施情况,研究利率政策和汇率政策的运作中所存在的问题。以寻求在"双顺差"条件下促进利率——汇率传导机制有效发挥作用的最佳方式。

国际收支“双顺差”与人民币升值

以美国为代表的西方国家以我国国际收支双顺差形成的巨额外汇储备为由,数次向中国施压,强迫人民币升值,人民币在巨大的国际压力下走上了升值的不归路,使我国的出口企业遭受重创。分析国际收支双顺差与人民币升值之间存在的相关性及影响程度,完善我国国际收支结构成为缓解人民币升值、促进出口的重要保障。

论经济转型期中国汇率改革作用的局限性——客观、冷静地对待国际收支“双顺差”

文章分析了我国转型经济复杂性的主要表现及其内在原因与关联,进而论证了国内经济发展的失衡决定了中国外部经济的不平衡增长。重商主义的贸易政策、国际产业转移与新型工业化阶段、外资政策调整与金融市场发展严重滞后以及盘根错节、互为因果的改革局面等因素,极大地制约了人民币汇率改革在发挥调整贸易与国际收支、优化区域经济与产业结构、刺激国内需求和推进整体改革等方面的作用。文章指出:我国国际收支“双顺差”的不平衡问题是制度、政策、结构和特定发展阶段所形成的,具有一定的长期性、客观性和趋势性。应该历史、全面和理性地来对待和处理这一不平衡问题。

我国国际收支“双顺差”的现状分析

自上世纪90年代以来,我国的国际收支始终呈现"双顺差"的状态,尤其是2005年以来,双顺差的规模仍然有不断扩大的趋势。我国持续16年的"双顺差"格局,在国际经济中是非常罕见的。在长期的历史原因、政策原因、外部环境等内外因的共同作用下,我国的国际收支"双顺差"的格局不可能短时间消失,并且,长期的"双顺差"状态对我国经济的发展弊大于利,因此,本文通过对2005年以来我国国际收支双顺差状况进行分析,提出政策建议,希望对我国的宏观经济发展有所帮助。