迈向均衡:地方政府专项债券的理论辨析与制度实现

地方政府专项债券规模日渐高企,如何进行有效治理并推进其功能的良性发挥,成为社会各界关注的问题。从均衡论的角度来看,发行地方政府专项债券只有恪守均衡思维方能实现稳健运行。然而,检视地方政府专项债券发行的均衡性可以发现,地方政府专项债券到期无法偿还的风险持续扩大、应有的差异定价与二级交易仍然迟到、实际的违法行为种类和数量的增长并未得有效扼制。究其根本,失衡已经成为实现地方政府专项债券“善治”的主要障碍。因此,有必要从理论上强调地方政府专项债券运行的均衡理念。这不仅需要严格遵守收益与融资的平衡原则,而且需要秉持市场约束原则,同时确保权力与责任的对等。进一步,应遵循法治化思维,确立自求平衡与市场化运行制度,明确违法行为责任,建立有效的责任追究机制。