合作系统中合作效率的收益投资比例弹性

在有两个体参与的合作系统中,讨论参与方的投资问题。在该系统中,设可分配的资源是有限的,且两个体对称,并假定对合作成本的投资具有优先性。建立投资模型,参数包括环境选择压力、合作成本、合作效率、当期收益和长期收益等。通过模型分析,定义了合作效率的收益投资比例弹性,得到环境选择压力和合作效率的收益投资比例弹性会对个体的投资策略产生影响。

股价同步性对基金投资收益的影响研究

高股价同步性会削弱股票价格的信号传递机制作用,使其无法引导资金流向高质量企业,影响资本市场的资产配置效率。基于2017—2021年基金持股以及股票市场交易数据,计算基金持有股票的股价同步性,并且将市场划分为牛市、熊市和震荡市,分析股价同步性对基金投资收益的影响。研究结果表明,股价同步性对基金投资收益具有显著的负向影响,基金持有的股票股价同步性越高基金收益越低;不同市场形势下股价同步性对基金投资收益的影响显著不同,牛市时期股价同步性对基金投资收益的负面影响转为正向,而在熊市时期同步性会显著增强对基金的投资收益的负面影响。本文的研究结果对基金管理者和基金投资者而言均具有一定的启发。

退出方式对私募股权投资基金的收益影响研究

本文系统研究退出方式对私募股权投资基金收益的影响,以MIT教授Schoar和芝加哥大学教授Kaplan采用尤金·法玛建议而提出的基金规模、基金分期和基金类型三因素模型为基础,进行修正完善,构建以投资者结构、规模、行业、地域、投资期限、基金类型和退出方式为变量的七因素模型。研究发现,并购退出或股权转让退出比IPO退出的投资收益更高,在私募基金存续期内尽快通过转让退出,有利于提高私募基金投资收益,同时也有利于管理人与投资人之间形成正反馈的良性循环。

投资者收益外推行为与股票错误定价

以2000-2021年沪深A股上市公司股票数据为样本,研究投资者收益外推行为与股票错误定价的关系,进一步探讨投资者不同程度的收益外推行为对股票错误定价影响的差异性及经济状态的调节效应。研究发现,投资者收益外推行为助推了股票错误定价;投资者外推收益率的赋权越大,对股票错误定价的影响也越强;经济状态对投资者收益外推行为与股票错误定价的关系有调节作用,特别是在经济上行期时,经济状态推动了投资者收益外推行为,导致股票高估程度更大,而又变相缓解了股票价值的低估程度。研究不但丰富了资产定价理论,而且为金融市场稳定发展提供了经验证据。

投资者短视影响基金投资收益吗——基于公募基金个人投资者调查数据

“基金赚钱、基民不赚钱”现象反映出基金投资者的实现收益率远低于公募基金的长期持有收益率。现实中,投资者并不总是具备长期投资视野,常常出现短视倾向。基于行为金融学框架,利用中国公募基金个人投资者的调查数据,实证检验投资者短视与其投资收益之间的关系,发现短视会降低投资者基金投资收益。利用个人税收递延养老政策出台的外生冲击构造工具变量解决内生性问题后,上述结论仍然显著成立。机制分析表明,投资者的技术面信息依赖、损失容忍度低和追涨杀跌行为是投资者短视影响其基金投资收益的重要机制。异质性分析表明,短视在投资者投资高风险基金、未接受专业建议时对投资收益的影响更大,加强投资者教育有助于缓解短视的负向影响。

光储充组态综合能源投资收益预测模型构建

为了实现光储充组态建设的利益最大化,构建光储充组态投资收益预测模型。将光伏发电系统的各种费用和成本、蓄电池废弃处置成本以及电网购电成本作为投资成本,结合充电桩收益构建光储充组态投资收益预测模型。针对所构建的投资收益预测模型,设置功率平衡约束、储能电量约束等约束条件,选取蒙特卡洛模拟方法结合混沌粒子群算法,求解光储充组态投资收益预测模型,实现光储充组态投资收益预测。模型测试结果表明,该模型可以预测光储充组态系统的投资收益,投资人员可以依据投资收益预测结果,制定相关投资策略,获取理想收益。

企业开发项目资金周转周期对投资收益的影响分析

企业在进行开发项目时,往往会面临一定的风险。由于开发周期长、资金需求量大等原因,在企业出现经济困难时,就容易导致项目搁浅或流产。因此,如何降低企业开发项目资金周转周期是十分重要的。本文首先分析了当前企业开发项目资金周转现状,并针对提升投资收益与优化资金周转周期中存在的问题,提出了一些解决策略,期望能为企业提升投资收益提供帮助。

上市银行投资收益盈余管理研究

2017年,财政部修订发布了《企业会计准则第22号--金融工具确认和计量》,金融资产便有了新的定义和分类。金融资产因估值问题而存在被操控进行盈余管理的可能性。文章选择与金融资产相关的投资收益或损失为切入点,探究上市银行通过投资收益来进行盈余管理的情况。文章以2017—2021年中国A股上市的银行业企业为研究对象,通过构建投资收益或损失和剔除投资收益或损失后的利润总额等变量的基础模型。为了研究全球经济带来的影响,后续又加入了国内生产总值变量进行回归分析。通过研究发现:上市银行普遍存在使用投资收益或损失进行盈余管理的情况,在经济波动时期,银行会使用投资收益或损失来进行反向盈余管理,平滑收益。

浅析内外部经济形势对我国投资收益结构的影响——基于“斯蒂格利茨怪圈”视角

当前,我国经济发展面临的机遇与挑战并存,虽然各行业已逐步摆脱新冠疫情冲击,经济长期向好的趋势没有改变,但短期内面临着内外部诸多不利因素的影响。如何实现外汇储备的保值增值、如何跳出“斯蒂格利茨怪圈”、如何优化我国投资收益结构是我国实现国际收支平衡这一经济目标必须解决的问题。本文基于“斯蒂格利茨怪圈”视角,依据我国2008—2022年的季度数据,运用无约束VAR模型实证分析了内外部经济形势变化与投资收益结构的关系。结论显示,国内消费市场的发展状况、市场主体预期和发达地区价格水平对投资收益差额具有显著影响。

成都地区某商业用户储能投资收益分析

用户侧储能的投资收益决定了其市场发展前景。结合成都地区目前的储能市场、电价政策、充放电效率、容量衰减等因素对成都地区执行10 kV两部制电价的用户在全寿命周期内的投资收益情况进行测算,测算过程中考虑了分时电价收益、政府补贴、容量电费管理等多方面因素影响。最后,结合某商业用户的实际负荷情况测算了该客户储能投资收益情况。

面向投资收益的综合能源系统鲁棒优化配置规划

合理优化综合能源系统容量配置是提高其投资收益和实现能源高效利用的基础。针对综合能源系统规划中风光出力及用能负荷不确定性对成本与收入的双重影响,提出了一种面向投资收益的鲁棒优化配置方法。首先,考虑投资容量、设备运行、能量平衡与内外部网络交互等约束,建立了以项目内部收益率最大为优化目标的综合能源系统优化配置模型;然后,引入信息间隙决策理论处理供需两侧的不确定性,构建了面向投资收益的鲁棒优化模型,通过等价转换和对偶变换降低了模型求解的复杂性,并提出了分步求解策略,以获得在满足预期收益前提下的不确定参数最大波动范围及鲁棒最优配置方案;最后,采用某实际综合能源系统进行算例分析。结果表明:与传统配置方法相比,所提方法在提高系统投资收益和兼顾方案鲁棒性方面具有更高的有效性和实用性。

基于CiteSpace的股票投资收益研究知识图谱可视化分析

股票投资收益研究为投资者参与股票投资提供知识基础。本文检索收集2002—2022年以“股票投资收益”为关键词的文献共251篇,通过运行CiteSpace6.1.R2知识图谱软件对检索的文献进行发文作者、发文机构和关键词共现等可视化分析,并生成可视化知识图谱。结果表明,我国股票投资收益研究发展可以分为2002—2012年波动发展和2013—2022年缓慢发展两个阶段;股票投资收益研究主要热点关键词有“股票收益”“投资收益”“股票市场”“投资者”“股票股利”“投资组合”“收益率”“投资风险”“股票价格”和“资产定价”等;股票投资收益的研究重点共分为三个阶段。

日本从贸易大国转向投资大国:特征及驱动因素

21世纪以来,日本国际收支结构经历历史性变迁:经常项下,大规模贸易顺差格局结束;投资收益顺差增长,但难以弥补贸易顺差下降。金融项下,直接投资差额快速增长。日本失去贸易大国地位,同时确立投资大国地位。国际收支结构变迁引发日本政府担忧:海外投资增加导致国内产业“空心化”,投资收益顺差难以长期弥补贸易逆差,海外基地集中于中国等地危及国家经济安全,企业核心职能外迁损害国内生产效率等。为此,日本鼓励非制造业和中小企业“走出去”,鼓励海外投资收入汇回并扭转不利贸易条件,通过签订经贸协定等方式保障国内企业海外经营利益,保护国内重要核心技术不外流等。

考虑一般投资收益和时间相依索赔情形下二维带扰动风险模型的有限时间破产概率渐近估计

考虑具有一般投资收益过程的二维带扰动保险风险模型,假定保险公司盈余的投资收益过程由右连左极随机过程刻画,且两种索赔额与索赔到达时间间隔服从Sarmanov相依结构.当索赔额分布属于正则变化尾分布族时,得到有限时间破产概率的渐近公式.当描述投资收益过程的右连左极过程分别取Lévy过程,Vasicek利率模型,Cox-Ingersoll-Ross(CIR)利率模型,Heston模型时,得到相应投资收益情形下破产概率的渐近公式.

ESG在固定收益投资实践中的应用探讨

从全球固定收益ESG投资实践来看,ESG投资策略的应用可以通过降低下行风险、尾部风险、信用风险等,显著提升风险收益比。本文分析了绿色债券在绿色转型中的优势、发展现状及面临的问题,以南方基金为案例,分析了其ESG固定收益投资实践,并在此基础上提出制定统一的ESG信息披露标准、提升未上市发债主体的ESG认识与实践能力、完善ESG信息披露渠道与监管机制、建立有本国特色的固定收益ESG评级体系、推动构建和谐的ESG生态等建议。

企业ESG表现对股票投资收益的影响研究——基于中国A股上市企业的经验证据

近年来,在政府政策与我国市场的共同作用下,综合考虑环境保护(E)、社会责任(S)和企业治理(G)的ESG投资理念受到投资者的广泛推崇。文章基于ESG投资理念,采用2016—2022年沪深A股数据和华证投资ESG评级数据,根据ESG评级将股票样本分为领先型、平均型和落后型三个组合。构建CAPM模型、Fama-French三因子模型与包含ESG因子在内的四因子模型,研究依据企业ESG表现对股票投资收益的影响。结果表明:投资者投资ESG表现良好的企业可以获得超额收益。

计及节能减排因素的配电网投资收益评价方法

计及以新能源为主体的新型电力系统的建设和发展需求,构建绿色、高效配电网,提高投资效益成为包含可再生能源的配电网项目投资建设的关键问题。为保证配电网投资收益分析结果的合理性,在安全效能成本收益模型的基础上,提出计及节能减排因素的安全效能成本收益(environment safety efficiency cost benefit,ESECB)评价模型。通过结合配电网中典型馈线进行具体案例的投资收益评价,剖析影响投资收益的关键因素,并对该模型在实际应用中的可行性及合理性进行验证。

新建投资收益型移民后期扶持项目财务可行性分析

“投资收益”型后期扶持项目实施的目的在于获取经济收益,在提高移民的经济收入。项目前期成果质量对于拟建项目的成败起着较大的作用,而项目的财务可行性分析又是可行性研究的关键内容,项目可行性和经济合理性分析研究显得尤为重要。结合案例简要阐述了新建“投资收益”型后期扶持项目的财务可行性分析。

中国社保基金投资收益影响因素的分析

社会保障基金在中国养老保障体系中扮演着重要角色,其能否获得持续稳定的收益将会对我国社保平均水平产生较大影响。自成立以来,中国社保基金的规模大幅增长,但随着全球经济形势的恶化,中国社保基金的收益率出现了较大的波动,收益率管理面临着重大挑战,因此本文结合当前形势对社保基金收益及其影响因素进行研究。在我国社保基金现状下,对我国社保基金投资收益现状和存在的问题进行了分析,选取相关数据和变量,用实证方法研究影响中国社保基金盈利能力的因素。针对社保基金管理方式以及问题进行了分析,并提出了解决措施。

勘察设计企业投资PPP项目股东投资收益分析与评价

近年来随着全国各地深入学习习近平生态文明思想,贯彻落实习近平总书记关于长江经济带发展“共抓大保护、不搞大开发”的重要指示精神,长江大保护业务蓬勃发展。长江大保护项目公益性强、收益率偏低,多采用政府和社会资本合作(PPP)建设模式,参股投资是勘察设计企业直接获取业务合同的必要条件。本文以勘察设计A企业参股投资长江大保护PPP项目为例,分析股东投资内部收益,指导类似项目投资决策,提出勘察设计企业投资PPP项目的建议。