基于收益率与改善生态环境效率视角的碳金融风险研究

金融市场一般包括市场自身运行风险和外部性效率风险。运用EGARCH-GED-CVaR和Panel Data方法,分析中国碳金融市场自身存在的风险以及对改善环境的效率问题。以2014年5月至2015年3月的7个试点城市碳金融交易所日成交量和日成交额数据、日空气质量指数数据进行检验。分析结果表明,中国碳金融市场面临市场价格风险,碳金融市场在短期内没有对生态环境产生明显的改善效率,但会在长期中有效改善生态环境。因此,中国碳金融发展需要增强抗风险能力,提升改善环境的效率水平。