IPO注册制改革与实质性审查权的安排

我国当前上市审查监管效率低下,IPO排队漫长。很多企业在上市制度性阻碍面前,失去了通过上市融资获得低成本资金支持推动发展转型的机会,不利于我国经济结构调整。在此背景下,政府决定推行注册制改革。但在目前学术领域里,不少人坚信注册制与实质性审查有着根本性冲突,全面排斥实质性审核,认为自律监管和市场自我判断就足以规避风险。从各国上市制度比较及理论分析两个角度说明合理的实质性审查安排对于注册制下维护市场公平保护中小投资者利益的重要性,并对实质性审查权分散配置进行可行性分析。