项目体制、自有财力与央地财政投资政策协同效应

面对近年来错综复杂的发展环境,中国实施积极财政政策促进了经济回升向好,但政策效能仍有待进一步提升。本文研究项目体制背景下中央与地方政府投资政策之间的协同效应,并分析地方自有财力异质性对协同效应的影响机制。研究结果表明,协同效应是一把“双刃剑”,既能增强中央财政投资政策的逆周期调节作用,但也在一定程度上导致地方投资过度扩张等问题。此外,地方政府响应中央投资引导时承担的成本也会削弱协同效应。中央与地方的投资协同效应仍是财政投资政策的重要特征和优势,应该从转移支付、事权与支出责任划分和绩效改革等方面进一步完善财政投融资体制,促使其更好地发挥逆周期调节功能。

绿色投资政策对新能源汽车企业创新绩效的影响及机制

文章以2018年《绿色投资指引》为准自然实验,以2016~2020年中国A股上市公司为样本数据,运用双重差分模型(DID)考察《绿色投资指引》的实施对新能源汽车企业创新绩效的影响。研究发现:(1)绿色投资政策对新能源汽车企业创新绩效具有明显的促进作用;(2)机制研究发现,绿色投资政策主要通过提高银行信贷水平、增加股权融资规模和改善商业信用3个渠道来提高新能源汽车企业创新绩效;(3)进一步分析发现,绿色投资政策对国有、大规模企业技术创新的促进能力更强,呈现出显著的异质性。本文的研究可以为绿色金融政策的不断完善及其配套政策的跟进提供借鉴。

“一带一路”背景下健全促进对外投资政策和服务体系研究

在深入推进“一带一路”建设背景下,健全促进对外投资政策和服务体系是中国促进对外投资高质量发展、实现高水平对外开放的重要举措,也是坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系与治理能力现代化的重要体现。以党的十九大、二十大会议精神为指导,研究阐释健全促进对外投资政策和服务体系的理论内涵,比较分析中国促进对外投资政策和服务体系与发达国家的主要区别,深入剖析对外投资政策和服务体系现存的难点问题及其成因。在此基础上,运用文本挖掘技术和问卷调查法构建2013—2022年促进对外投资政策和服务体系的研究数据库,基于政策一致性模型(PMC)和模糊层次分析法(F-AHP)分别构建及评价促进对外投资政策与服务指标体系。实证分析发现,2013—2022年中国促进对外投资政策力度逐年上升,且2018年之前政策调整变化较大,2018年以后政策调整趋于平稳。中国促进对外投资服务体系指数呈逐年上升趋势,但指数分值总体不高。利用向量自回归模型(VAR)和双向固定效应模型分别评价中国促进对外投资政策和服务体系的运行效果,发现中国对外投资政策和服务体系积极促进了对外直接投资、对外承包工程的发展,但是对于对外劳务合作无显著影响。此外,使用空间滞后模型和双向固定效应模型论证了中国对外投资政策和服务体系能够有效促进东道国的技术升级和国民人均收入的增长;提出了健全促进对外投资政策和服务体系改革的实施路径和对策建议。在促进对外投资政策支持体系优化方面,构建促进对外投资政策机构、支持政策和专项政策为一体的促进对外投资政策支持体系,建立“时空立体式”促进对外投资优惠政策体系;健全促进对外投资政策供求平衡与政策协调配合机制,从供给和需求角度切入分析促进对外投资政策供求匹配的作用机制,通过促进对外投资政策组织架构协调、政策内容协调配合及政策利益平衡与利益调整实现各类政策的协调配合;建立促进对外投资政策在面临复杂环境与重大冲突时的动态调整运行机制,实现复杂环境与重大冲突下政策调整的科学性。在促进对外投资服务体系改革方面,通过加强促进对外投资服务支持体系的顶层规划设计,创新服务决策机制;通过创建法治型、服务型、数字型新型对外投资政府服务体系提高对外投资的服务效能;在国家治理体系与治理能力改革框架下,重点推进促进对外投资的系统治理、综合治理、源头治理和依法治理“四个治理”改革,建立对外投资争端治理机制、境外领事保护工作机制、境外经贸园区合作建设机制、对外投资宏观调控机制“四种机制”;健全对外投资风险分析及防范措施以强化公共服务功能。

教授独立董事业缘网络与异质性投资政策

文章从“五缘文化”出发,选择高校教授基于职业背景形成的业缘网络作为研究对象,对高校教授担任独立董事,是否真正发挥治理作用进行研究。运用社会网络分析方法,手工整理清华大学等18所高校教授独立董事社会网络关系,采用大型社会网络数据分析软件Pajek,对上市公司高校教授独立董事进行一一配对分析,通过二阶段双分组模型检验高校教授业缘网络对公司政策制定的影响,检验结果表明具有高校教授独立董事网络联结关系的公司之间投资政策制定表现出异质性,独立董事在业缘网络中位置越靠近中心,投资政策的异质性越明显。文章结论表明,高校教授独立董事从业缘网络获取有价值信息,进而影响董事会投资决策。

中国特色学徒制背景下学徒人力资本投资政策研究

专用性人力资本是企业获得核心竞争力的关键资本,也是构建国家竞争优势的重要资本。经验表明,学徒人力资本投资是专用性人力资本积累和形成的重要方式,学徒人力资本投资的数量与质量,与人力资本投资政策息息相关。建立健全学徒人力资本投资政策支持体系、优化学徒人力资本投资主体支持政策、完善学徒人力资本投资主体之外的利益相关者支持政策,是推动中国特色学徒制高质量发展的重要保障。

如何提高中国证券投资基金监管政策的效力

合理选择和使用政策工具有助于实现证券投资基金监管的政策目标。文章运用文本分析法,通过构建“政策工具-政策目标-政策力度”的三维分析框架,对1997—2022年颁布的与证券投资基金监管相关的政策文本进行了量化分析。研究发现,我国以强制型政策工具使用为主,且各政策工具子类型主次分布明显,政策工具整体分布表现出“审慎”的监管态度;政策目标分布较均衡,政策工具分布结构受政策目标的影响,表现出“重强制、轻激励”的结构特征;政策总效力随着政策数量增加而不断提高,政策发布主体涉及较广泛,但以单部门发文为主,部门联合发文力度不够,部门间政策协同有待提升。综上,文章提出以下建议:适当调整政策工具使用结构,加强信息型和激励型政策工具的组合使用,不断增强政策拉力;提高政策工具与政策效力的契合性,从“协调性”“多元性”“长期性”三个层面实现政策工具、政策目标和政策力度的有机结合。

碳风险对企业财务政策的影响

当前,全球环保意识增强,节能减排意义重大。国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》,推进经济社会发展的全面绿色转型和高质量发展。在“碳达峰、碳中和”的高要求下,优化产业结构,促进产业产品绿色升级,成为建设中国式现代化的重要任务之一。社会各界逐渐开始广泛关注碳风险,迫使企业越来越重视碳风险管理。通过对碳风险的定义及类型的界定,重点探究碳风险对企业投资政策、筹资政策、股利政策的影响,提出风险应对策略,以降低碳风险给企业财务政策带来的负面影响。

投资赋能促发展 支农为国谱新篇

2020年以来,在总行党委的坚强领导下,农发行投资条线坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持党建引领、强化政治担当,紧紧围绕全行改革发展中心工作,积极践行“支农为国 立行为民”使命,坚定实施“一二四”发展战略,开拓进取、守正创新,努力打造创新型农业政策性投资平台,积极发挥投资业务“增项、增力、增值、增效”作用,为农发行高质量发展贡献投资力量。

考虑不同投资模式的城市群绿色物流中心选址模型

随着城市群经济的高速发展,城市群之间的物流运输活动日益频繁。然而,上述活动产生的大量碳排放给城市群物流系统的低碳运营带来了挑战。根据上述背景,我们调查了三种不同投资政策(i.e.,非预算共享机制、集中预算共享机制和条件预算共享机制)下的城市群物流中心选址问题。利用含有均衡条件的数学规划,我们实现了对三种投资情景的数学建模。基于起作用集算法(ASA)框架,一个能够求解模型局部最优解的算法被设计来实现模型求解。以中国长沙–株洲–湘潭地区为例,数值实验被开展以评估三种投资方案的有效性。

日本政策投资银行的最新绿色金融实践--促进环境友好经营融资业务

2004年开始,注册资本超过100亿美元的日本大型国有银行,日本的政策性金融机构——日本政策投资银行推出了旨在推动企业环保工作发展的"促进环境友好经营融资业务",业务实施四年以来取得了良好的效果,成为日本绿色金融的成功案例。本文详细介绍并分析了这一制度的形成背景、具体内容、流程、项目案例与实施效果,并结合我国的现状,对我国进一步推行绿色信贷政策提出了建议。

中国对外农业投资政策演变及体系结构分析

对外农业投资是中国实行对外开放基本国策的一个组成部分,一直受到多个方面的重视,政府出台的多种投资政策直接影响着对外农业投资的方向与发展。本文分析了中国对外农业投资政策的历史演变过程、阶段性特征和政策体系结构,旨在为对外农业投资未来的发展方向和政策体系构建提供决策参考。研究表明,中国对外农业投资政策已经形成了以投资管理政策和外汇管理政策为基础,多种支持政策配套的体系结构;政策目标在关注企业对外投资发展规模和速度的基础上,开始转向对外投资行为的可持续发展;在现行对外农业投资政策中,还缺乏对中国农业特殊性的考虑,针对农业领域的专门政策不足。本文最后就中国农业对外投资政策调整提出了建议。

技术创新投资政策研究

本文根据我国正处于从计划经济向市场经济转轨时期的现实状况，从技术创新具有高投入、高风险和高效益的特点出发，分析了调整技术创新投资政策，拓宽投资渠道的必要性与可能性。着重从增加政府投资，调动企业投资积极性，发挥银行信贷作用和发展风险投资等方面，对技术创新投资政策的有关问题，进行了比较深入的研究。

“可持续发展的投资政策框架”与我国的对策

联合国贸易和发展会议(UNCTAD)制订的"可持续发展的投资政策框架"(IPFSD)产生的主要背景是传统国际投资政策本身面临严峻的挑战和南北国家的国际投资地位发生显著变化。IPFSD的主要创新表现在从"偏重保护外资权益"到"促进东道国可持续发展",从"偏重保护外资"到"平衡当事双方权利义务",保护外资和管制外资从"各行其道"到"一体化"三个方面。我国的立场和对策应当是:促进形成共识,支持UNCTAD制订"可持续发展友好型"BIT范本;建立和健全基于IPFSD的我国海外投资法律制度;及时制订我国"可持续发展友好型"BIT范本,积极开展相关实践。

华东地区投资政策环境调查及相关因素分析

本文基于对落户于中国华东地区的上海、杭州和南京的26家世界500强企业的高层领导及员工的问卷调查,以及对政府招商部门、资深专家的深度访谈,总结出影响外商投资决策的相关因素并提出对策,进而结合社会资本、社会信任等热点进行理论分析。

政策性投资项目 综合效益定量测评方法及应用

政策性投资项目具有直接效益、近期效益较低 ,但有良好的宏观效益、远期效益和间接效益的特点。对其效益采用科学的方法合理测定 ,是正确评价该类项目投资合理性的基础和前提。研究了投资项目效益的测评方法 ,并对河北省建设投资公司的政策性投资项目进行了实际测评和分析。

日本政策投资银行开展知识产权质押贷款的做法和启示

知识产权质押融资可以有效解决中小企业,尤其是创业阶段企业的贷款融资难问题,促进企业快速成长。不过由于贷款的风险比较大,知识产权质押融资业务的开展在全世界还是一个需要探索解决的难题。日本政策投资银行在开展知识产权质押贷款、促进创业企业快速成长方面做出了积极的探索,并取得了明显的成效。本文研究了日本政策投资银行在开展知识产权质押贷款的做法和经验,分析了日本开展知识产权质押贷款成功的原因,并针对国内现状提出了相应的启示和建议以供借鉴。

创新基金的成功运行给我国政策性创业投资的启示

通过对我国创新基金和政策性风险投资的政策效果对比分析,认为资金的来源与资金的运行效率没有必然的联系,只要有良好的运行机制做为保障,政策性资金也可以高效率地运行。完善的治理结构是政策性基金健康运行的组织保障机制,建立科学的评价指标体系是规范政策性基金运行的关键。

美国政府的铁路投资政策

19世纪50年代开始兴起的铁路筑路高潮,是美国联邦政府正式资助运输业的开始.为了鼓励铁路向西部延伸,联邦政府向铁路赠送了大量土地,各州和地方也向铁路赠送土地.1850-1871年,美国各级政府赠与铁路的土地总数竞相当于国土面积的1/10.联邦政府对铁路的资助还包括:提供测量费用、减免铁路物资进口税、贷款和债券担保等.各州同时还采取免税、公众捐款、提供过境权等措施,吸引铁路从当地通过.这些措施大大促进了铁路的发展,到第一次世界大战之前,铁路营业里程就超过了40万km.

江苏省水利基建项目投资补助政策调整研究

运用水利投资分析理论,根据国家和省级财政管理体制改革、市县财政保障能力分类分档调整等新政策、新要求,立足于江苏水利基建项目投资管理实际,分析了现行政策对"十二五"水利基建的贡献、出现的政策导向性不足、对"十三五"水利建设目标的不适应以及与财政政策调整的不协调等问题,提出省以上投资补助政策调整建议。以"十三五"全省水利基建项目投资为算例,测算分析政策调整后投资结构变化情况,并提出资金筹措建议。