结构性货币政策工具对科技创新型企业融资的影响

近年来,货币政策工具在发挥总量调节功能的同时,也有力地支持了经济结构调整和转型升级。2013年起,为加强对“三农”、小微等重点领域及薄弱环节的金融信贷支持,中国人民银行创设了常备借贷便利、抵押补充贷款、定向降准等结构性货币政策工具,向实体经济精准释放流动性,以期达到优化调节经济结构的政策目的。本文从结构性货币政策工具与科技创新型企业融资间的关系出发,尝试对结构性货币政策工具支持科技创新型企业的效果进行评价,认为结构性货币政策工具能够促进科技创新型企业融资,且在不良贷款率较低、地区GDP增长率较高的金融机构中具有更强的政策传导效应,更能促进科技创新型企业贷款增量扩面。在此基础上,提出应从加强结构性货币政策工具支持力度,完善结构性货币政策工具设计,加强货币、财政、产业政策协调配合三个方面改善结构性货币政策工具传导效能。

管好用好结构性货币政策工具 服务福建经济社会高质量发展

当前我国已建立了一套适合国情的结构性货币政策体系,发挥总量和结构双重功能。结构性货币政策工具在优化资金供给结构、提升金融服务实体经济质效中发挥的作用愈发显著。要深刻把握管好用好结构性货币政策工具的重要意义,以服务高质量发展为本,坚持先立后破,不断疏通结构性货币政策传导,更好服务福建经济社会高质量发展。

结构性货币政策工具助推乡村振兴战略实施的路径分析

农村金融是我国农村经济发展中的重要部分,能够促进农村经济发展,带动农业产业转型,提升农村群体的经济收入,从而实现乡村振兴的发展目标。国家根据农村金融市场的特点,提出结构性货币政策,拓宽了农村经济发展的融资渠道,给农村经济发展提供了新的动力来源。从结构性货币政策工具的角度,探讨其在乡村振兴战略中的积极作用。首先,阐述了提出结构性货币政策的背景、目标及作用;其次,分析了乡村振兴战略实施的意义;最后,提出结构性货币政策工具助推乡村振兴战略实施的路径,包括为“三农”融资减负、降低“三农”融资风险、实现再贷款融资、提出抵押补充贷款等,通过这些渠道助推乡村振兴战略的有效实施。

从中国人民银行资产负债表变化看结构性货币政策工具实施效果

中央银行为实现经济增长、币值稳定、就业增加等目标而采取的货币政策对资产负债表有重要影响,反之,从资产负债表中也能够总结出货币政策调控特征。近年来,中国人民银行坚持贯彻执行稳健的货币政策,经济下行时不搞“大水漫灌”,经济回暖时也“不急转弯”,为宏观经济大盘的稳定营造了适宜的货币金融环境。本文基于2014年9月—2022年12月累计34个季度金融数据进行实证分析,研究发现,2015年以来我国央行资产负债表温和增长,金融宏观调控精准性和结构性特征凸显,特别是再贷款、再贴现、抵押补充贷款等主要结构性货币政策工具发挥了重要作用。本文从提升央行资产负债表管理能力、加强结构性货币政策工具使用、努力畅通货币政策传导渠道三方面提出了相关对策建议。

结构性货币政策工具助力经济高质量发展

近年来,中国人民银行推出多项结构性货币政策工具,逐步构建了适合我国国情的结构性货币政策工具体系。农发行积极贯彻落实习近平总书记新时代经济发展思想,始终坚守政策性银行职能定位,用足用好结构性货币政策工具,以实际行动践行金融工作的政治性、人民性。本文通过梳理结构性货币政策工具发展历程,归纳总结其阶段性特征,并就经济新常态下,如何更好发挥相关政策优势提出思考与建议。

结构性货币政策工具运用效果研究

结构性货币政策工具是经济新常态下重要的调控工具创新,本文在分析江西省结构性货币政策实践情况的基础上,通过样本对比,定量分析了工具实施效果。研究结果表明:结构性货币政策能较好地引导金融支持实体经济发展和经济结构调整,但不同的结构性货币政策工具对政策目标的影响力差异性较大。为进一步提高政策实施的有效性和针对性,提出了以提高市场效率为设计重点、以优化授信管理为完善方向、以稳金融和降成本为目标导向、以完善货币政策环境为实施保障等建议。

关于结构性货币政策工具最优规模的实证分析--以山东省支小再贷款为例

近年来,针对宏观经济运行中面临的结构性问题,中国人民银行不断创新丰富结构性货币政策工具,取得良好的政策效果。以结构性货币政策工具为研究对象,通过构建理论模型,探讨了结构性货币政策工具的最优区间,并基于山东省100家地方法人银行7个季度的数据,利用面板门槛模型,实证研究了支小再贷款与普惠小微贷款的关系,测算了支小再贷款的最优门槛值。研究结果发现,支小再贷款实现了预期的政策目标,促进了普惠小微贷款的增长,但支小再贷款的作用也有临界值,存在最优的结构性货币政策工具规模区间。基于此,建议根据普惠小微企业、“三农”等市场主体发展情况,提供相匹配的结构性货币政策工具支持,有效平衡好稳总量和调结构的功能,适时调整再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的利率水平,进一步完善结构性货币政策工具的配套政策措施。

结构性货币政策工具与商业银行流动性水平研究

运用中国43家上市商业银行2013年第2季度至2018年第4季度的数据,实证分析了结构性货币政策工具常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)和传统货币政策工具(OMO)对商业银行流动性水平的影响。研究结果表明,SLF、MLF及OMO对商业银行流动性水平有显著负向影响,这一影响在大、中、小型银行间存在显著差异,结构性货币政策工具对流动性的调控作用强于传统货币政策工具。

中国中央银行资产负债表结构性政策工具效应研究——基于数量型的视角

为评估央行资产负债表的结构性政策效应,本文用计量模型揭示央行资产负债表结构性政策工具的宏观经济效应和微观调节效应。研究发现:从数量型视角看,总量货币政策工具和结构性货币政策工具对宏观经济的作用是相互补充的,结构性政策工具在降低市场利率、稳定价格指数、提高实际产出、增强信心指数等方面发挥了重要作用。同时,结构性政策工具对不同特征企业的定向调节效应较为显著。具体而言,对其他存款性公司债权有效促进了微型企业、国有控股企业和私人控股企业的贷款增长,其中SLF对微型企业及私人控股企业信贷融资具有较好的调节效应,而MLF对小微型企业的贷款增长有显著提升作用,PSL有效拉动了房地产行业贷款增长。

中国货币政策的有效性分析——健全和强化结构性货币工具

当前,总量扩张货币政策存在着局限性,要增强货币政策的有效性,就应全面启动和强化结构性货币政策工具,通过产业结构的调整、优化,实现国民经济的健康运行与发展。

数字人民币与银行信贷——兼论创设新型货币政策工具

本文基于数字人民币的智能合约特性,构建了一个嵌入金融加速器机制的动态随机一般均衡模型,用以探究数字人民币对商业银行信贷期限结构的作用机制,以及央行定向回转的创新结构性货币政策工具的效应。研究发现:(1)数字人民币推广有助于降低经济系统的波动性,为经济稳定提供新支撑;(2)数字人民币对商业银行信贷期限结构的影响呈现期限异质性:长期贷款主要受到社会资本存量的影响,而短期贷款则更易受到数字人民币转换的直接影响;(3)数字人民币的转换会对商业银行的利润造成一定程度的挤压;(4)央行通过定向回转数字人民币方式,虽然可以缓解数字人民币带来的短期贷款市场流动性问题,但对于长期贷款市场的深层次影响有限。上述研究结论表明,央行应制定相应的激励措施以推动商业银行的积极参与,同时创新结构性货币政策工具以应对不同信贷市场的流动性需求。本研究为探讨数字人民币发行的经济影响,提供了新的证据和视角。

结构性货币政策工具如何影响利率传导机制?——基于SLF、MLF和PSL的实证研究

近年来,针对外汇占款大幅下滑、流动性结构性短缺状况,中央银行创设了一系列结构性货币政策工具。本文以常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)和抵押补充贷款(PSL)为例,探究了结构性货币政策工具对市场利率的传导机制,并进行了实证检验。结果表明,SLF操作对货币市场短期利率水平具有一定引导作用,但这种引导作用不显著;MLF和PSL操作对货币市场中期利率的引导作用在短期较为显著;PSL操作对债券市场长期利率水平在短期内也具有一定引导作用。进一步研究发现,在中央银行运用结构性货币政策工具调节流动性的背景下,货币市场与债券市场的利率传导在短期内较为有效。

央行结构性货币政策工具的创新与探索--基于防控疫情专项再贷款的分析

为支持抗击新冠肺炎疫情,人民银行推出了3000亿元专项再贷款。金融机构借用专项再贷款发放的贷款利率低、效率高,对于防控疫情起到了重要的支持作用。专项再贷款作为一种典型的结构性货币政策工具,虽然是特殊时期的特定操作,但较为明显地体现了央行在结构性货币政策工具方面的探索与创新。以“投向约束+价格约束+机构指定+企业名单制”为主要特点的防控疫情专项再贷款与传统再贷款工具相比,传导链条更短,资金投向更为精准,且更有效消除了政策落实过程中的道德风险与合规风险,这一政策工具对后续改善结构性货币政策工具传导效率具有借鉴和探索意义。

稳增长防风险政策目标下结构性货币政策工具审计框架的构建

为贯彻落实党中央、国务院“六稳”“六保”决策部署,人民银行创设了一系列结构性货币政策工具,为稳定宏观经济增长和防范重大金融风险发挥了重要作用,也对人民银行内部审计部门开展政策措施落实情况跟踪审计提出更高要求。本文立足政策措施落实情况跟踪审计的属性特征,针对如何在结构性货币政策工具实施过程加强审计监督,从审计内涵、方法、框架、建议等方面进行了全面的阐释,旨在为相关政策措施落实情况跟踪审计提供实践借鉴。

结构性货币政策工具对农商银行风险承担的影响

基于2014—2018年21家农商银行的微观数据构建动态面板模型,采用系统广义矩估计方法分析结构性货币政策工具对农商银行风险承担的影响。研究发现:结构性货币政策工具对农商银行风险承担的影响差异显著,银行层面变量对农商银行风险承担的影响差异显著,宏观经济层面变量对农商银行风险承担的影响差异显著。据此,提出优化货币政策工具、健全宏观监管体系、提升风险监管能力等对策,以有效控制结构性货币政策工具对农村商业银行风险承担的影响,维护宏观金融市场的稳定。

结构性货币政策工具:实践发展与国际比较

本文通过全面梳理结构性货币政策的实施效果,总量上发挥基础货币投放功能,结构上引导信贷结构明显改善,价格上降低融资成本效果显著,并通过国际比较,为完善结构性货币政策工具,畅通货币政策传导机制提供有益参考。

结构性货币政策工具 引导贷款利率下行有效性研究--基于商业银行定价行为和经营管理行为调查

为了解贷款市场报价利率形成机制改革完善情况以及2020年创新性货币政策工具,评析结构性货币政策工具引导融资成本下行的效果,本文对当前商业银行存贷款利率、定价行为、经营管理和绩效考核等情况进行了调查研究,深入分析了“降成本”政策传导落实情况,剖析了进一步降低贷款利率的空间、可能性、现实性以及存在的约束、困难。最后,本文依据实证分析结论有针对性地提出相关政策建议。

结构性货币政策工具管理审计调查思路和方法

近年来,中国人民银行不断创新丰富结构性货币政策工具,取得了良好的政策效果,开展的此次审计调查旨在反映本地区人民银行、金融机构在使用各类结构性货币政策工具的规范性和真实性,政策落实的精准性和有效性等情况,并针对存在问题,提出相关审计建议。一、审计思路和方法(一)研究政策文件,理清审计思路此次审计调查工作政策性和专业性较强,为做好此项工作,一是紧扣审计调查方案,组织审计人员认真学习相关政策文件,找准审计方向和目标。二是参加上级行的培训和利用远程培训系统,积累所需要的知识。三是选派业务骨干参加上级行的审计项目,积累工作经验,准确把握审计调查重点。

结构性货币政策工具与农发行履职发展

结构性货币政策工具具有较强的定向特征,既是农发行资金来源渠道之一,也是履职发展的有力助手。在近些年来全球经济充满不确定性、复杂性和脆弱性的形势下,宏观稳定成为最稀缺资源,完善宏观经济治理成为内在需要和必然要求,货币政策越来越显性化地承载总量管控和结构调节的特征与使命,结构性货币政策工具也应运而生并日益丰富。货币政策工具作为总需求管理工具,是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段,根据侧重点不同,可分为总量性和结构性。