在新形势下如何提高政策性银行债的吸引力

随着我国金融改革的深入推进,未来政策性银行债将面临新的债券市场环境。本文分析了新环境对政策性银行债可能产生的不利影响,提出应从建立健全完善的负债综合管理机制、加强一级市场产品创新及发行制度规范、通过对市场微观结构调整提高金融债二级市场流动性等几个方面进行尝试,以提升政策性银行债的吸引力。

从国债到金融债:我国债市开放的生力军

随着境外机构对我国债市参与程度的不断提高,境外机构的债券配置品种也由国债向其他债券品种拓展,政策性银行债已成为境外机构的第二大持仓品种,金融债也受到其青睐。其中,政策性银行债较同期限国债的收益率更高,同时兼具流动性优势,受到境外商业银行、基金、保险等机构的欢迎;商业银行的普通债券和资本工具为境外机构拓宽投资品种提供了多元选择,对于我国推动金融业对外开放也具有重要意义;金融机构处于我国绿色债券发行的主导地位,加快绿色金融债券的发展,可以为境外机构提供优质人民币资产,打造我国债市开放的新亮点。

抓住慢牛节奏 暗流中寻找机会——利率债市场2015年回顾与2016年展望

回顾2015年的利率债市场走势,国债收益率表现勾先抑后扬,以国开债为代表的政策性银行债收益率一路向下、底部回升,地方债成为利率债品种中的重要一员。2016年债市长牛的逻辑基础不变,收益率曲线长期下行是趋势,但节奏放慢,慢牛主导市场。