分成制教育金融合约的定价操作

全球教育所存在的教育资金短缺及资金使用效率低下问题的关键,是没有认清教育具有"多主体参与链式生态"规律,也没有认清与之相匹配的金融动力正是股性学生金融或者"分成制教育金融"。因为,社会股权投资人在"风险共担、利益共享"机制的激励下,将会在学生潜能最大化挖掘方面做出前所未有的贡献。本文基于教育金融合约的独有特征,考察了分成制教育金融合约所应担负的功能,据此构建了教育金融合约定价的评价指标,为分成模型的构建提供了基础。

分成制教育金融合约：设计与风险防范

学生人力资本估值,是分成制教育金融合约签订的基础,是教育金融工程的核心与灵魂,也是教育金融制度由理论走向实践的关键。博弈战略贯穿于教育金融合约的整个过程,可被抽象为交易博弈和生产博弈两个阶段。前者指投融资双方在保持有利于自我的估值与提高合约成功率两者之间寻找平衡;后者指双方在总体一致的收益函数框架下如何做大"分成对象",只要能使自己得到的绝对份额大于底线,即便是降低自己的分成率也可以容忍。将合约生命周期划分为尽职调查期、博弈期、生产期、回报期,有利于分析投融资双方给对方所带来的风险,并有利于制定出有针对性的风险管理措施。