媒体ESG关注与企业数字型跨国并购

随着ESG理念日渐成为国际共识,媒体对企业ESG行动的关注能否形成良好的非正式制度环境,塑造企业负责任的国际形象,从而促进企业数字型跨国并购数量和规模的提升值得探讨。文章选用2015~2022年中国A股上市公司为研究样本,系统分析媒体ESG关注对企业数字型跨国并购的影响及其作用机制。研究结果表明,媒体ESG关注对企业数字型跨国并购产生了显著而稳健的正向影响,且这一作用通过塑造企业外部ESG声誉和改善企业内部数字化经营状况实现。异质性分析表明,高管团队异质性高的企业、敏感性行业的企业、跨行业并购和技术型并购更受益于媒体ESG关注的数字并购促进效应;同时,环境和治理维度的媒体关注对数字并购的激励作用更强。基于制度协同效应的拓展性分析表明,媒体ESG关注与政府ESG治理在促进企业数字型跨国并购中具有互补效应,与政府数字采购在促进企业数字型跨国并购中则具有替代效应。研究结论为探索从企业ESG优势外部动因视角提升国际竞争与合作话语权、政府与市场合力塑造数字经济“走出去”制度优势提供了有益启发。

数字型跨国并购对中国企业全要素生产率的影响

数字技术的迅速发展对中国企业跨国并购行为产生深刻影响,数字型跨国并购日益活跃并引起学术界的关注。本文基于2012—2020年中国跨国公司数据,主要运用PSM-DID的方法,考察数字型跨国并购对企业全要素生产率的影响。研究发现:数字型跨国并购显著提升了中国企业的全要素生产率,并且这一影响具有持续性和稳健性;机制分析表明,数字型跨国并购提升企业全要素生产率的作用是在“双循环”相互促进的过程中形成的,主要通过促进企业创新来实现,同时人力资本具有显著的正向调节作用;异质性分析表明,数字型跨国并购对非数字型、东部地区和规模较大的并购企业全要素生产率的促进作用更加显著;拓展分析表明,数字型跨国并购会对企业财务绩效产生负向影响,同时并购深度的提高能够显著促进企业全要素生产率提升,而并购广度的影响不显著。本文研究聚焦于数字型跨国并购的微观经济影响,为企业寻求有效的数字化转型路径提供了经验依据,也为挖掘经济发展新动能、实现经济高质量发展提供了有益的政策启示。

企业对外直接投资分析

在对外直接投资和跨国并购蓬勃发展的今天,总结我国企业走出去的成功及失败经验变得尤为重要。本文从内部化理论概述出发,以宜家在日本和中国的企业生产本土化、吉利企业收购沃尔沃集团、数字型跨国公司ICX家电馆以及华为企业对外直接投资四个不同类型的企业案例为代表,通过其内部化的优势和动因较为系统地分析我国巨头企业进行对外直接投资和跨国并购行为模式,总结经验,并提出相应的对策建议,以期为指导我国企业更好地“走出去”提供经验借鉴。