2001年以来亚洲新兴和发展中经济体的资本流动与应对之策

从2001年到2007年次贷危机爆发之前,亚洲新兴和发展中经济体国际资本流动的规模逐年增加,迎来了战后国际资本流动的又一次高潮。2008年全球金融危机的爆发使得流入亚洲新兴和发展中经济体的国际资本发生了逆转,金融危机过后,其经济回升势头明显,国际资本又纷纷流入这些经济体。2001年以后的亚洲新兴和发展中经济体的国际资本流动呈现出与以往不同的一些新特点,并造成了三种结果,这三种结果使这些经济体的经济发展面临着新的挑战。

资本账户开放与国家经济安全——以新兴国家和发展中经济体为例

当前,资本账户开放极具风险性,对新兴和发展中经济体的经济安全构成了严峻挑战。只有采取一系列配套改革措施,创造相应的基本条件,审慎选择开放的时机、顺序和节奏,加强和完善对资本账户的审慎监管和监测预警,遏制过度的国际资本流动特别是短期投机资本流动,新兴和发展中经济体才可能保持和维护资本账户开放条件下的国家经济安全。

世界经济月评

根据国际货币基金组织(IMF)发布的预测,各国的经济前景正在出现分化,主要的决定性因素是新冠疫苗的接种情况。IMF将今年发达经济体的经济增长预测上调了0.5个百分点,至5.6%。IMF预计今年美国和英国经济增长均可达到7%,较4月的预估值分别上调了0.6个百分点和1.7个百分点。若IMF的预估成真,这将是美国自1984年以来增长率最高的一年,而英国则将创下1980年以来的最高增长率。相比之下,IMF对新兴和发展中经济体的增长预测下调了0.4个百分点,至6.3%。印度等国家已经遭受重大经济损失。

国际金融机构专递

世行报告称新兴和发展中经济体目前应对深层衰退准备度不及2009年全球经济衰退前世界银行集团关于全球经济衰退及其后果的最新研究报告发现,假如今天发生更深层次的经济衰退,虽然新兴和发展中经济体目前拥有更具韧性的政策框架来应对,但其承受能力不及2009年全球经济衰退前。

中国应对美国货币政策冲击的政策建议

谭小芬、程颖越在《清华金融评论》2022年第12期撰文指出,短期内“加息潮”还难以止步,全球资金的流动方向也不会明显变化,一些经济体、特别是新兴和发展中经济体面临资本外流压力,进而影响股市、债市和汇市的稳定。基于此,结合中国经济的实际情况提出以下对策:第一,稳经济稳预期,夯实稳资本基础。

全球主权债务风险与国别脆弱性评估

新冠疫情的暴发把各国政府债务水平推向历史新高,发达经济体长期以来的“低通胀、低利率”局面出现逆转,陷入债务困境的新兴市场和发展中经济体数量不断增加,国际社会开始担忧再度出现类似拉美主权债务危机的系统性风险。在这一背景下,本文构建了一个分析主权债务风险和评估国别脆弱性的整体性框架。首先,根据2022年政府债务负担指标取值的历史相对水平可知,全球债务负担水平仍属于中等范畴,但部分经济体已进入高风险区间,且新兴市场和发展中经济体比发达经济体面临更加严峻的流动性风险。其次,采用债务动态分析方法,分析了不同类型经济体政府债务负担水平决定因素的差异,并且探讨了通胀和利率上升等新变化对其主权债务风险的影响。相比发达经济体,新兴市场和发展中经济体更容易因为外部冲击而陷入债务困境,而且难以借助通胀和财政调整手段来缓解主权债务风险。最后,结合两类经济体主权债务风险来源的差异,分别设计了短期脆弱性评估框架,并给出各国脆弱性排名。

全球加息潮对跨境资本流动的影响及应对

当前,新冠肺炎疫情和逆全球化思潮交织,与局部冲突动荡叠加,经济复苏乏力的大背景下,特别是美国经济、通胀短期尚未出现快速向好的迹象,“加息潮”短期内难以止步,短期全球资金的流动方向也不会明显变化,一些经济体,特别是新兴和发展中经济体面临的资本外流压力,进而影响股市、债市和汇市的稳定。本文结合中国经济的实际情况,基于短期与长期相结合,提出相应对策。