新冠疫情冲击与企业杠杆操纵

本文以2017~2022年A股非金融业上市公司为研究对象,探究新冠疫情冲击对企业杠杆操纵会产生何种影响。经过回归分析发现,新冠疫情冲击对企业杠杆操纵具有抑制效应,在替换因变量后,这种抑制效应依然显著。然而新冠疫情冲击对企业杠杆操纵的抑制效应只是短期的,我们仍需考虑今后长期应该采取的措施,据此本文也提出了一些建议。企业应当意识到杠杆操纵会引发一系列风险,要不断优化资产负债结构和债务期限结构。除此之外,还需要机构投资者的关注、相关部门的监督、政策法规的约束等,才能有效抑制企业杠杆操纵,达到实质性去杠杆的目的。

新冠疫情冲击对商业银行违约风险的影响研究——兼论金融风险与地方财政风险间的反馈循环

本文基于我国42家A股上市商业银行数据,采用双重差分模型实证分析新冠疫情冲击对商业银行违约风险的影响,同时兼论金融风险与地方财政风险间的反馈循环关系。研究发现:第一,新冠疫情冲击提高了我国商业银行违约风险,且具有时间动态效应。第二,地方性商业银行受疫情冲击影响更大,资本充足率和资产收益率在疫情冲击过程中具有调节效应,两项指标水平越高的商业银行,其违约风险受新冠疫情冲击影响程度越小。第三,地方性商业银行违约引致金融风险外溢形成地方财政风险,而地方财政状况的恶化会进一步导致金融风险形成累积效应。本文在研究分析的基础上,从监管部门、商业银行和地方财政层面提出对策建议,为商业银行应对新冠疫情等突发公共卫生事件冲击,规避金融风险提供有益参考。

突发状况下中国体育娱乐用品价格泡沫的甄别与分析--基于新冠疫情冲击的SADF与GSADF递归单位根检验

突发性事件容易导致泡沫产生,而泡沫破灭则危害严重。作为重大突发公共卫生事件的新冠肺炎疫情严重冲击了中国体育娱乐用品业,很有可能引发体育娱乐用品价格泡沫。为了验证疫情期间体育娱乐用品价格泡沫是否存在,运用SADF和GSADF递归单位根检验法对疫情暴发前后中国体育娱乐用品的商品零售价格指数进行了实证研究,结果显示:疫情暴发以来,全国、城市和农村的体育娱乐用品价格都确实出现了泡沫;农村的体育娱乐用品价格泡沫状况略好于城市。价格泡沫产生的主要原因是疫情冲击体育娱乐用品供需造成了较为严重的供求失衡;农村体育娱乐用品价格泡沫较之城市略轻主要是因为农村居民收入水平较低和锻炼活动空间较大使得其对体育娱乐用品的需求低于城市居民,从而使得农村体育娱乐用品供求失衡程度比城市略低。为有效应对疫情防控期间形成的体育娱乐用品价格泡沫,有关政府部门应加强监测和预警,促进体育娱乐用品企业高质量发展,引导体育娱乐用品消费者理性消费。

新冠疫情冲击、财务柔性储备与企业投资行为

本文以2019年爆发的新冠疫情冲击为契机,选取2017-2020年A股上市公司为样本,运用双重差分的方法探讨疫情冲击对不同财务柔性储备企业的投资行为的影响。研究发现:与对照组企业相比,财务柔性企业在疫情时期投资增幅更大。进一步的检验发现,上述关系在民营企业更显著。

新冠肺炎疫情冲击下长三角经济韧性及影响因素分析

新冠肺炎疫情对我国经济和社会发展造成了巨大冲击。本文基于2000~2021年相关数据,从抵抗力和恢复力两个角度考察了疫情冲击下长三角26市2020年与2021年的经济韧性,并深入探讨了各市经济韧性的空间相关性,分析了经济韧性影响因素。研究表明:(1)长三角中东部城市的经济韧性较强,西部城市经济韧性较弱;(2)疫情对长三角的经济冲击是暂时的、可恢复的,2021年大多数城市已恢复到疫情前或更好的水平;(3)区域发展基础、科技创新水平、劳动力环境、产业组成、政府管理、对外开放程度是抵抗力的主要影响因素。卫生事业水平、产业组成、对外开放程度是恢复力的主要影响因素;(4)长三角地区经济韧性具有正向空间关联性,特别是2020年抵抗力的空间关联性较为明显,形成了“长三角一体化”特征。

“新冠冲击”与后疫情时代的日本经济

自20世纪90年代初泡沫经济崩溃后,日本经济一直也没有实现真正意义上的恢复,2013年以后出现了低水平的长期景气,但2019年下半年开始进入下行阶段。突如其来的新冠疫情又给日本经济沉重打击,可谓雪上加霜。日本观光旅游业、航空运输、酒店、餐饮业以及会展等行业遭受直接打击;因全球经济萎缩和产业链阻断导致日本外需减少、国内生产停滞。随着疫情形势的好转,日本国内经济活动逐渐恢复,但目前依然处于极为严峻的局面。而且以美国为中心的疫情蔓延势头依然很强,根本看不到尽头,世界经济预期不断下挫,后疫情时代的日本经济面临诸多挑战,前景不容乐观。2020年日本经济将萎缩5%左右,完全恢复到疫情前水平恐怕要到2022年以后。从中长期来看,随着超老龄化社会的进展,财政状况将进一步恶化,劳动力短缺日益成为制约因素,潜在经济增长率提高无望,日本经济慢性衰退的命运难以改变。

新冠肺炎疫情冲击下对蒙口岸影响及外汇趋势分析——以内蒙古锡林郭勒盟为例

新冠肺炎疫情在全球蔓延,很多国家疫情都处在爆发初期,全球金融市场持续震荡,世界经济与全球战略稳定正面临越来越大的不确定性带来的风险。为准确把握疫情对锡林郭勒盟(简称锡盟)口岸外贸经济发展带来的影响,预测口岸外汇形势发展趋势,笔者通过调查,浅谈应对疫情推进对蒙口岸涉外经济发展的建议。

新冠肺炎疫情冲击、劳动力市场波动与稳就业的财政规则——基于搜寻摩擦的DSGE模型

本文在包含搜寻摩擦的DSGE模型中考察了新冠肺炎疫情引致的水平冲击和不确定性冲击对劳动力市场波动的宏观影响和微观机理,量化分析不同财政政策规则“稳就业”的效果。研究表明:疫情冲击在短期内导致失业率上升和岗位空缺下降,其中,水平冲击与不确定性冲击的交互作用是劳动力市场波动的主要驱动力;水平冲击在供需两端的叠加作用加剧了失业,其在供需两端的抵消作用则降低了工资波动;不确定冲击通过预防性储蓄效应抑制了总需求,加剧了劳动力市场波动;在不同财政政策中,政府购买规则在短期内“熨平”劳动力市场波动的效果优于税收规则,但也造成了对私人消费的挤出。此外,财政政策的时滞制约了其“稳就业”功能的充分发挥。

非常规货币政策:多重影响、退出策略与政策启示——基于新冠肺炎疫情的冲击

在新冠肺炎疫情的冲击下,美、日、英、欧四大经济体基本重拾应对全球金融危机的政策,接连启动非常规货币政策调控工具,但因各国金融市场特点及受疫情影响程度的不同,非常规货币政策的重心和力度大不相同。此外,非常规货币政策虽然在实现央行目标和加强资本流动等方面起到了积极作用,但同时也带来货币贬值和加剧金融市场动荡等负面影响,并存在"易进难出"问题。为了进一步全面认识非常规货币政策,尽量减小其副作用,本文对四大发达经济体央行所采取的非常规货币政策进行了系统梳理,并总结了政策的多重影响。提出当面对严重经济危机时,各国央行须及时实施相应的非常规货币政策等救助政策,同时积极创新货币工具;对于非常规货币政策的实施应从使用顺序、政策协调配合及退出路径等方面进行考虑,更好地发挥其积极作用。

新冠疫情冲击下中小企业融资现状分析

2020年初,新冠疫情成为社会经济运行中的不可抗力事件。为打赢新冠疫情防控阻击战,很多中小企业按下生产经营暂停键,由于固定经营成本的存在,不少企业出现资金周转受阻而面临发展困境。中小企业要想在抗击新冠疫情过程中尽快恢复正常机能,首先就要解决融资问题,因此,本文通过对中小企业融资现状进行调查,以期帮助中小企业寻求可持续发展的资金来源,缓解资金压力。

新冠疫情对企业的冲击研究——以湖北省A股上市公司为例

基于湖北省A股上市公司数据,本文从股价波动视角探究新冠疫情对当地上市公司的长短期冲击,并在此基础上利用多元稳健回归模型进行异质性分析。研究发现,新冠疫情的爆发对湖北省A股上市公司具有显著长期和短期负面冲击。并且,具有较小发展潜能的企业受到的新冠疫情封城事件的长短期负面冲击都较大,而高管团队的平均学历、年龄和学历异质性变量与事件的长短期市场反应之间的相关关系正好相反。此外,事件的短期市场反应与供应商集中度呈显著负相关,与存货周转率、研发投入和CSR呈显著正相关;而事件的长期市场反应与客户集中度呈显著负相关,与资本密集度、Z值、高管团队性别异质性和内部控制信息披露指数呈显著正相关。

新冠肺炎疫情对文化、体育和娱乐业冲击的测度与分析

新冠肺炎疫情对文化、体育和娱乐业产生了严重冲击,定量测度新冠肺炎疫情对企业造成的冲击是制定相关政策助力行业恢复发展的重要参考。本文基于生产函数建立面板VAR模型,对2000多家文化、体育和娱乐业企业2015—2020年的月度财务数据进行了实证分析。研究发现,新冠肺炎疫情对文体娱服务业企业产出产生了严重冲击,冲击影响持续时间近三个季度;小微型企业、中部地区企业受到冲击程度更深、冲击作用时间更长,民营企业受到冲击程度明显高于总体。根据研究结论,本文提出了有针对性地出台或保持援企纾困政策的相关建议。

新冠疫情对经济发展的影响和财政政策选择

新冠疫情全方位影响宏观经济走势。抗击疫情期间的财政政策选择应充分考虑产业周期压力加大、财政收支承压等宏观背景,从时度效上把握好短期与长期、普惠与定向的关系,把握好短期刺激与长期振兴、积极财政与财政风险、加大投资与振兴消费、提振消费与保护新动能、应急管理与长效建设的平衡,及时客观全面评价刺激效果,灵活进行结构性调节,进一步实现提质增效。

疫情冲击下企业现金持有的预防价值分析——以旅游上市公司岭南控股和凯撒旅业为例

随着新冠肺炎疫情在世界范围内蔓延,全球经济普遍持续走低,宏观经济不确定性不断加强,企业经营面临诸多困难和挑战。文章以新冠疫情的爆发为背景,以岭南控股和凯撒旅业两家旅游上市公司为研究对象,采用事件研究法,考察新冠疫情出现后二者的市场反应差异,并进一步考察了公司此后的现金持有对策。结果发现,现金持有水平较高的岭南控股具有更强的抗冲击能力,现金持有水平较低的凯撒旅业随后通过增持现金提高对不确定性的应对,一定程度上证明了现金持有的预防价值。

新冠肺炎疫情冲击下我国货币政策的空间、挑战和方向--基于央行资产负债表的分析

货币政策的理论发展历程与实践运用历程是高度统一的。在新冠肺炎疫情冲击国民经济的严峻形势下,货币政策在理论上的应对,在实践中面临的挑战,以及如何实现有效突破成为当前面临的重要课题。基于央行资产负债表的分析,本文认为我国货币政策在央行资产负债表总量、结构和创新品种上都存在空间,但在实践中,面临着流动性陷阱、CPI制约、结构性矛盾等三大挑战,未来可以从差别化、创新性、全程型等方面予以合理应对。

新冠肺炎疫情冲击下新金融工具准则实施的国际经验与国内现状

新冠肺炎疫情的爆发可能会放大新金融工具准则实施对商业银行的负面影响,本文介绍了近期IASB、FASB及各国金融监管部门就此问题进行的讨论或提出的建议,分析了ECL在我国银行中的实施现状及在疫情影响下可能出现的潜在问题,提出相关政策建议。

新冠肺炎疫情冲击下应用型本科院校本科生就业质量评价实证分析

基于新冠肺炎疫情冲击视角提出应用型本科院校本科生就业质量评价指标体系,采用李克特量表对各指标重要程度进行调查,运用因子分析对题项进行重新划分;研究结果表明,量表数据调查具有较好的信度和效度,所构建的评价指标体系提取六个公共因子较为合理;从重视新冠肺炎疫情冲击对本科生就业质量的影响等方面提出合理开展本科生就业质量评价建议。

新冠肺炎疫情下货币政策工具中外比较分析

面对前所未有的新冠肺炎疫情冲击,各国央行迅速采取了强力有效的应对措施,主要包括资产购买、前瞻性管理、流动性和信贷支持等非常规货币政策工具;央行应对国际金融危机创设的非常规货币政策工具为迅速应对疫情危机提供了借鉴。国外央行应对疫情的非常规货币政策工具及时缓解了疫情冲击,但我国央行采取的货币政策措施更加稳妥有效,未来我国货币政策应继续保持战略定力,坚持稳健的货币政策灵活精准、合理适度。

新冠肺炎冲击下文旅企业应对财务风险路径探析--以海昌海洋控股有限公司为例

文章以文旅行业领军企业海昌海洋公园控股有限公司(以下简称海昌控股)为例,分析其新冠肺炎疫情起始及前后两年的相关财务报表数据,归纳其面临的财务风险,系统总结应对财务风险的具体路径,以期为文旅企业后疫情时代的运营发展提供可借鉴的财务管理思路。

疫情冲击、慕课热度与选课偏好

基于国内“爱课程”平台的客观数据,从课程组织、课程建设、课程反馈等角度定量分析了影响学习者选择慕课的主要指标,首先利用属性选择法构建了指标组合,之后建立回归方程模型刻画了所选指标的影响程度。实证表明:在全样本下,讨论帖数、国家精品课程等的作用均显著,且开课时机的选择至关重要;对比疫情前、中、后的样本发现,在线教育在推动高等教育因势而进和因时而新方面表现优异;大量非211院校在疫情期间首次、多元化、特色化部署课程,满足复合型人才和应用型人才的培养需求,但仍存在学习氛围情感传递受阻、课程体系不平衡、课程个性化尚待加强等问题。