VoIP引发的新增资本与沉积资本之争

随着电信市场出现IP电话等新业务形式,直接带来了电信资费的下降。通过对该现象的深入分析,认为新投资必须要带来新业务、新收入,否则,新增资本将不可避免地与沉积资本进行激烈竞争,导致市场业绩整体不佳。因此,政府应把握新投资的进入时机,并在不同情况下对新入者与在位者分别采取相应的监管政策。

积累率、再生产结构与经济增长——基于中国城市数据的实证研究

以价值衡量的净产出增长取决于社会中的积累率水平、追加资本的结构以及净产出增量的分配结构。经济增长是社会剩余和再生产结构的函数。本文运用我国1998—2019年4个直辖市和283个地级市(含省会城市)数据,对该结论进行了实证检验。研究结果显示:积累率、追加资本结构和劳动收入占比对我国经济增长具有显著性影响,这种影响在我国省会城市与非省会城市以及南方城市和北方城市间具有显著的异质性。在我国全面建设社会主义现代化国家的背景下,保持合宜的经济增长速度是维持社会稳定、实现发展目标的基础。随着我国资本密集度的不断提高、二元经济结构的调整、人口结构的变化以及创新型国家的建设,追加资本中可变资本比例的下降和劳动收入的不断上升,会对经济增长带来抑制作用。因此,应通过保持较高的积累率、调整投资方向、不断提高劳动生产率的方式获得理想的增长速度。

企业价值评估框架约束图简化分析法

提出把行业等环境因素视为企业生存土壤的果树理论;全面分析影响企业价值变动的行业、战略、企业管理层能力等关键因素,创立企业价值评估的框架约束图简化分析法;设计新增资本支出收益率指标对新增资本支出所带来的新增收益考察;强调管理层胜任能力、利率和通货膨胀对企业价值的影响;对具有综合反映能力的未来股东权益收益率指标加以预计,实现企业价值的简便快捷评估。

EVA视角下的中国移动

中国移动作为我国最大的移动通信服务供应商目前发展态势良好,EVA却逐年下滑。本文以股东价值的视角,从资本盈利状况、盈利状况与资金使用效率、资本投入与企业性质、发展战略与配套管理四方面对公司股东价值进行解构,得出中国移动盈利增加但EVA下降的原因,从企业价值发展和成长角度总结了几点启示。

有限责任公司股东增资优先认缴权解析

增资优先认缴权为股东提供了维持比例利益的有效机制。相对于股份公司股东来说,有限公司股东因其股权流动性弱,更需要先缴权的保护。但是,股东行使先缴权有可能妨碍公司操作外部融资或资产重组,与公司整体利益目标发生冲突。因此,先缴权的行使条件、权利内容、行使方式、放弃、转让、救济手段等问题,均需在平衡股东先缴权所保护的比例利益和股东会多数决所代表的公司整体利益的框架内,解释和处理。我国公司法对先缴权的规定比较简略,人民法院目前就先缴权所作的诸多判决,提出了极有价值的观点和亟待解决的问题,为解释公司法的先缴权规则提供了有益的经验基础。