新开放宏观经济学的演变及其最新进展

本文首先回顾了蒙代尔-弗莱明、多恩布什等早期宏观经济学家在这一领域的贡献,并分析了这些早期理论的不足和有待发展之处。接下来详细介绍了奥布斯特菲尔德和罗格夫1995年建立的具有微观基础,且引入了垄断竞争和价格粘性的开放经济动态一般均衡模型的建模及其求解方法。最后,本文对"新开放宏观经济学"的最新进展进行了介绍。

新开放宏观经济学框架下经济稳定的动态分析

经济稳定与不确定性和有限理性密切相关。本文运用1992—2017年Q1季度的中美两国宏观数据,采用当前主流的新开放宏观经济学一般均衡框架的研究范式,引入具有异质性居民的预期交互模型,借鉴Tae-Seok的研究成果,以经济总量超过全球40%的中美两大经济体为研究对象,以两国居民的预期不确定性和有限理性对经济产出的影响为研究内容,并在参数校准的基础上进一步模拟了在不确定性、有限理论、价格粘性和贸易开放度条件下中美两国之间的经济行为方式以及带来的经济运行结果。研究结果显示:(1)中美两国产出(缺口)同步性较高。(2)经济主体结构参数刻画经济主体行为,从而使预期行为影响经济周期波动。(3)考虑国内外不确定性差异,证实了居民信念差异影响经济波动持续性。(4)价格粘性差异导致中美两国产出动态性和持续性差异。(5)贸易开放度高低影响产出和通货膨胀持续性。研究结论较为符合现实情况。基于此,本文从加强宏观政策制定部门全球视野、沟通协调以及预期管理等方面提出相应的政策建议,为政府政策制定、宏观经济稳定乃至全球经济稳定奠定理论和经验基础。

汇率波动对社会福利的影响研究——基于新开放宏观经济模型

在新开放宏观经济理论的基础上,构建一个两国新开放宏观经济模型来研究汇率波动对一国社会福利的影响。研究表明,汇率波动对社会福利的影响在不同汇率传导程度下有不同的表现;同时汇率波动对小型开放经济体和大型经济体社会福利的影响存在差异;现实经济的运行中汇率波动对一国社会福利有显著的影响;汇率波动给社会福利所带来影响的方向由本国经济的开放程度、劳动供给的弹性以及产品价格的弹性等因素综合决定。

新开放经济宏观经济学:研究文献综述

1995年Obstfeld和Rogoff提出了Redux模型,将名义粘性和不完全竞争纳入到建立在坚实微观基础上的动态一般均衡模型中,从而开辟了“新开放经济宏观经济学”的研究方法。此后,沿着这一方向,出现了大量的文献,将研究进一步推向深入。“新开放经济宏观经济学”将开放经济下宏观经济学的发展带入了一个全新的时代,成为当前研究的一个主导方向,本文将对这一方向的产生和发展作一较为系统全面的综述。

在新开放经济宏观经济学框架下重新解读“三元悖论”

为了适应国际经济政策分析的需要,提供必要的微观经济分析基础,以自行设计的全新资本控制程度指标为理论切入点,在柯塞蒂(Corsetti)和皮塞蒂(Pesenti)的研究基础上,从微观经济分析出发,建立了新开放经济宏观经济学的政策搭配理论框架。在该框架之内,展示了一个具有普遍适用意义的图形分析,可在同一图形内比较资本完全流动与资本控制情形,并涵盖货币政策、汇率政策和资本流动政策相互搭配的各种可能性。

新开放经济宏观经济学的发展

随着中国经济的日益开放和全球化的深入,研究开放经济模型尤显重要。本文简要回顾了开放经济的发展,着重介绍了新开放经济宏观经济学的研究框架、模型发展和相关问题,并进行了总结。

新开放经济宏观经济学理论探索

世界经济的快速发展,影响其的不稳定因素也日渐显著。作为经济学研究的重点领域,开放经济宏观经济学在不断承认外国对本国经济有重大影响的同时,也在不断探究开放经济对货币政策有效性的影响。新开放经济宏观经济学是对之前研究方向和研究理念的传承和延伸,是在模型创建的框架基础上进行的综合阐述。

货币国际化对国内宏观经济的影响

本文利用新开放经济宏观经济学方法,构建了货币国际化对宏观经济影响的理论模型,从理论上分析了货币国际化对宏观经济短期和长期的影响。理论研究表明,货币国际化具有以下影响:①无论在短期还是长期,都将促使本国货币升值,但汇率未出现超调现象;②短期内刺激本国消费,长期内抑制本国消费;③短期内产出减少,长期内产出增加;④短期内改善贸易条件,长期内使贸易条件恶化;⑤无论短期还是长期,都将改善本国居民福利水平。在此基础上,基于结构VAR模型,利用美元经验数据实证分析了美元国际化对美国宏观经济的影响,实证结果表明:经验分析与理论研究结果高度一致。上述研究结论为人民币国际化提供了若干启示。

中国参与国际宏观经济政策协调的收益分析

新开放经济宏观经济学是20世纪90年代以来开放宏观经济学领域出现的新研究范式,以其坚实的微观基础为研究国际宏观经济政策协调收益问题提供了良好的数理模型。国际宏观经济政策协调收益分析经历了两代模型。笔者借鉴新开放经济宏观经济学框架下的CCD模型,利用国际宏观经济政策协调潜在收益的衡量指标,构建中国多部门VAR模型,测算了面临劳动生产率冲击时中国参与国际宏观经济政策协调的潜在收益。

国际宏观经济均衡、贸易品种数变化与经济福利

文章以新开放经济宏观经济学的理论框架为基础,综合希克斯、萨缪尔逊等人的研究成果和奥伯斯菲尔德和罗戈夫等人的研究成果,通过扩展新开放经济宏观经济学的理论模型,在求解国际宏观经济动态均衡的基础上,对贸易品种数的变化与国际宏观经济中国民收入、消费水平、汇率和贸易收支等的关系进行比较动态分析,同时研究两国经济福利的动态变化。分析结果表明,当本国贸易品产品种数增加后,本国经济福利将增加,与此同时,外国经济福利则会减少。这与希克斯、萨缪尔逊等人在国际微观经济理论模型中得出的结论相似。对于国际宏观经济联系与政策关联来说,这种比较动态分析的结果具有重要意义。

开放经济条件下的中国货币政策

更加浮动的汇率制度对中国货币政策和实际经济会有什么影响？通过建立一个统一的模型分析基于不同目标的中央银行的最优货币政策以及利用一个附加汇率项的前瞻型Taylor规则进行实证检验发现，货币政策制定者在面临开放经济条件下国内外最优分配资源的权衡时，浮动汇率制成为要实行稳定国内经济并能有效应对国内外冲击的独立和内向型货币政策的最优选择。

开放经济条件下货币政策分析框架的选择

作为封闭经济条件下IS-LM模型和IS-LM-AS模型在开放经济中的拓展,M-F模型和M-F-D模型成为20世纪60—90年代开放经济宏观经济分析的工作母机。在研究开放经济中的货币问题时,M-F和M-F-D模型由于其简单明了、易于处理等优点,仍然是优先的分析工具选择。而作为M-F和M-F-D模型的新近发展,新开放经济宏观经济学框架在目前来说还难以运用于转型经济的货币政策研究。

人民币汇率对中国经济增长的影响研究——基于开放拉姆齐模型的拓展

拉姆齐模型是研究一国宏观经济最经典的模型。运用跨时分析方法在新开放经济宏观经济学框架下研究人民币实际有效汇率对经济增长的影响,把实际有效汇率因素引入开放的拉姆齐模型分析框架,并运用该模型对人民币实际有效汇率对经济增长的影响进行了实证分析。实证结果表明,人民币汇率与中国经济增长存在长期稳定关系,人均资本存量的增加降低了中国的经济增长率,技术进步率的上升以及货币投放量的增加均会提高中国的经济增长率。

汇率变动的支出转换效应——新开放经济宏观经济学的观点综述

汇率和物价作为一国货币对外和对内价值的表现,之间的联系千丝万缕。作为国际金融学研究中重要的理论分析框架,蒙代尔-弗莱明模型对IS-LM模型予以延伸,说明了在开放经济的条件下,汇率的变动会传递至消费者价格,进而通过改变相对价格影响支出模式,这就是汇率变动的支出转换效应。这一效应的大小和作用机制直接关系到汇率制度的选择、货币政策的效用、国际贸易政策的制定等重要问题,因此成为国际金融学研究的重点之一。20世纪90年代以来,蒙代尔-弗莱明模型因缺乏微观分析基础而颇受质疑。与此同时,新开放经济宏观经济学作为新一代的研究方法越来越受到学术界的瞩目。在对汇率与消费者物价之间的传递关系的研究中,这一新的学派运用了微观经济学中的经济主体最优化模型,从而克服了传统研究的很多缺陷。本文在与传统学派比较的基础上,系统总结了新开放经济宏观经济学在汇率的支出转换效应方面的研究,剖析了新开放宏观经济学模型在假设条件、参数设置等方面的不足,揭示了未来研究的方向。作者认为新开放宏观经济学的研究方法较之结论本身,更值得研究者关注。本文作者向东副教授毕业于美国康乃尔大学,现为中国人民大学财政金融学院应用金融系副教授,主要研究领域为公司理财与公司治理,曾参与“十五”

开放经济中货币政策研究综述

伴随着经济全球化进程的不断深入发展,国家之间的经济贸易联系日益密切,那么两国之间是否需要进行货币政策的合作、货币政策合作是否存在收益,以及货币政策合作收益的大小如何,成为新开放宏观经济学研究的重要内容。本文对该领域的研究文献进行详细的梳理,在总结现有理论成果的同时,给未来研究提供可能的研究方向。

货币贬值对贸易收支影响的理论研究综述——新开放经济宏观经济学观点

新开放经济宏观经济学于1995年由Obstfeld和Rogoff所开创。与传统的贬值理论及开放模型不同,新开放经济宏观经济学融入了微观基础(价格粘性及不完全竞争)分析货币贬值对贸易收支影响,从而对现实具有较强的解释力。理论推导与实证检验表明,进出口替代弹性、跨期替代弹性、不同货币定价、投资增长及消费的货币需求弹性等因素都对贬值的贸易收支效果产生影响。

新开放经济宏观经济学：理论和问题

新开放经济宏观经济学(new open economy macroeconomics,NOEM)产生于上世纪末,目前处于西方开放宏观经济研究的前沿位置。作为新新古典综合(new neoclassical synthesis,NNS)框架的成功范例,NOEM把名义刚性和不完全竞争引入动态一般均衡模型,使得研究有了坚实的选择性微观基础。NOEM继承了Mundell-Fleming模型以来国际宏观经济分析的传统智慧和经验常识,关注现实经济问题,对积极的政府政策持友善态度。NOEM可以说是用当前最流行的理论框架来解决当前最重要的问题,同时,它又是这一领域已有研究传统的某种延续。本文从NOEM的理论框架和所关注问题的两个方面入手,对这个领域的文献进行了综述。

新开放经济宏观经济学货币政策理论研究的新发展

新开放经济宏观经济学模型的结论高度依赖于模型的假定,不同模型对应该采取什么假定存在很多分歧。在新开放经济宏观经济学对货币政策问题进行的大量理论研究中,不同的假定也深刻地影响着模型的结论。早期的研究采取比较严格的假定,认为开放经济下的货币政策问题类似于封闭经济情形,主张采取稳定国内价格的政策和浮动汇率制,认为这样的政策可以实现弹性价格(工资)下的资源配置。在严格的假定被放松之后,上述结论则未必成立。

俄罗斯货币政策的经济效应——基于新开放经济宏观经济学的分析

一引言 当经济产生波动时,货币政策是宏观调控的一个重要手段。在面临2008年国际金融危机的冲击时,中国迅速将货币政策从紧缩转为适度宽松,并最终完成了＂保八＂的目标。反观俄罗斯,在2009年GDP增长率为-7.8%的严峻形势下，政府非但未采取宽松的货币政策，反而将利率上调。那么，这是其政策失误还是针对国内经济形势做出的理性选择呢？

转型经济体的经济增长与居民福利可兼得吗?——本币计价背景下多目标货币政策规则的一个探讨

本文搭建了一个涵盖技术冲击的新开放宏观经济学模型,研究了本币充当国际计价货币条件下的最优货币政策问题,并对居民福利和预期产出两个不同货币政策目标下的最优货币政策规则及其影响进行了比较。最后结合处于转型经济进程中的发展中国家既要考虑经济增长也要考虑民生福利的多目标这一现实问题,给出一个囊括产出和福利的综合政策目标,并寻找到了基于这一综合目标的唯一纳什均衡最优货币政策解。这一研究结论对发展中国家中的转型经济体具有一定的政策参考价值。