论建立超主权国际货币的路径和前景

2009年,中国人民银行行长周小川提出建立超主权国际货币以后,在世界范围内引起很大的反响。1943年英国和美国政府为建立战后国际货币制度提出的"凯恩斯计划"和"怀特计划",本来是要建立一种超主权货币,但是最后协商建成的则是以主权货币美元为核心的国际金汇兑本位。1973年布雷顿森林体系解体以后所形成的"牙买加体系",仍然是以主权货币美元为核心的国际货币制度。不论是布雷顿森林体系还是"牙买加体系",都存在"特里芬难题"。1982年,特里芬建议建立超国家的国际信用储备制度,以建立超主权的国际储备货币,周小川的建议实际上是特里芬建议的延续和发展。在借鉴前人思想的基础上,有必要提出一种新的建立超主权国际货币的路径并分析其发展的前景。

全球失衡、美元霸权及其对人民币汇改的影响

全球经济失衡持续加深,其根源是新时期的美元霸权与"新特里芬难题"。当今的美元霸权是在全球金融自由化不断深入,且美元不再与黄金挂钩的国际浮动汇率制下形成的,这为美国谋取美元霸权的利益带来了更大的便利。美元霸权导致人民币升值绩效的弱化;对人民币汇改的速度也会产生负面影响:导致"浮动恐惧"和美元大权重之刚性。人民币汇率决不是全球失衡的"救命稻草",美国必须为化解全球经济失衡发挥主导作用。

布雷顿森林体系Ⅱ:博弈均衡与中国的困境

如果把人民币汇率问题纳入“新布雷顿森林体系”的分析框架,通过分析“新布雷顿森林体系”的运行机制和其中的各方博弈,所能够得出的短期均衡结果是,美国继续进口亚洲商品,亚洲国家对美融资以保持美国国内旺盛的消费需求。但从长期来看,新布雷顿森林体系由于自身存在的制度性缺陷,最终会导致亚洲国家组建的对美融资“卡特尔”走向分裂。中国在这个卡塔尔与其破裂的预期中,面临三重困境需要突破。

试论国际货币体系改革与超主权货币的设立

文章首先引入"新特里芬难题"的概念,在揭示现行国际货币体系致命缺陷的同时,重点强调改革现行国际货币体系的必要性,最后,通过比较提出未来国际货币体系改革的可能方向与根本出路。

国际货币体系改革与人民币国际化

本文基于国际货币体系的演化视角,分析了主权信用货币与超主权货币充当国际货币的稳定性,以论证改革现行国际货币体系的必要性。本文还试图给出一种未来可能的国际货币体系演化路径。现阶段,积极推动人民币国际化,促进国际货币体系多元化发展,将有助于缓解“新特里芬难题”,增加国际货币体系的稳定性与公平性,并为创建超主权货币奠定基础。为此,首先应持续保持中国经济相对增长优势,不断增强自身在政治、经济与军事等方面的国际影响力,稳步有序开放国内资本市场,打通人民币国际循环渠道,并进一步获取大宗商品人民币定价权;其次应借助“一带一路”倡议促进亚欧非大陆经济一体化发展,并加强与欧洲的货币政策协调;最后应坚定维护和推动经济全球化发展,并呼吁各国共同反对贸易保护主义与单边霸权主义。

人民币国际化避免特里芬难题需维持对人民币稳定性——基于布雷顿森林体系与牙买加体系的思考

在人民币国际化进程中，如何避免特里芬难题一直都是学界关注的重点问题之一。本文通过分析布雷顿森林体系以及牙买加体系下特里芬难题，得出我国在人民币国际化进程中将面对两个层面的特里芬难题：美国经常账户一直处于逆差导致的美元在国外积累沉淀的新特里芬难题；国际储备资产充足性与非居民持币信心二者间存在不可调和的矛盾。而通过分析特里芬难题产生的原因，得出保持人民币稳定性是对避免这两个层面的特里芬难题的统一的解决，就现阶段，维持人民币稳定性需要做到：保持中国经济健康平稳的增长；进一步加强我国在国际金融体系中的话语权；完善我国金融体系；加强亚洲地区的货币合作。

布雷顿森林体系成立70周年再议国际货币体系改革

<正>5月17-18日,中国金融学会与清华大学五道口金融学院、新布雷顿森林体系委员会在杭州共同举办'纪念布雷顿森林体系成立70周年暨国际货币体系改革学术研讨会'。与会专家对国际货币体系改革进行了深入探讨。在布雷顿森林体系建立70周年之际,为深入研讨国际货币体系改革,5月17~18日,中国金融学会与清华大学五道口金融学院、新布雷顿森林体系委员会在杭州共同举办'纪念布雷顿森林体系成立70周年暨国际货币体系改革学术研讨会'。