新股发行量与股价指数相关性研究

(一) 筹资功能是证券市场的重要功能之一。新股的发行规模、速度、政策一直是管理部门和市场参与者所关注的重要问题,许多对证券市场产生深刻影响的事件都和新股的发行有关。从监管部门的角度看,新股发行在特殊的市场阶段有着特殊的使命,矛盾主要集中在发展和稳定的问题上。

改革新股发行制度宜早不宜迟

近一两年来，随着中国证券市场的强劲复苏，内地股市的新股发行量持续飙升，新股发行时的冻结资金也迭创新高。仅中国石油、中国中铁两只股票登陆国内市场就一举引发了累计6．753万亿元人民币被冻结，占据了全国居民总储蓄近39．7个百分点。

对本杰明·格雷厄姆股市冷热判别指标的解析及应用

本杰明.格雷厄姆提出用新股发行量指标、平均市盈率指标、股市市值/GDP比率指标来判别股市冷热。通过对我国股市这3个指标的数据进行分析发现,3个指标与中国股市冷热状况具有较强相关性,且对股市判别的结论基本一致,具有较强的投资应用价值。

存量高估值壳资源优势不再

除了抽血效应、解禁压力等市场影响外,IPO大幅提速也将对高估值的股票、壳资源股产生冲击。在新股发行量不断增加的情况下,这些概念股将经历＂估值回归＂的阵痛,投资者对此一定要有清醒认识。

逐渐规范市场上的A股新股长期强势表现研究

本文通过对1997～1999年上市新股的3年期表现的研究发现:(1)无论采用等权平均法还是市值加权平均法,新股的3年期回报要高于同期市场回报;(2)新股的发行量、首日换手率和首日市净率对新股的3年超额回报具有显著影响,而上市时间、上市地点、发行价格、首日超额回报、首日市盈率和行业等因素不具有显著影响。