破产重整中新融资债权的立法保护模式探究

本文将剖析我国破产程序中新融资债权人优先受偿相关立法与实践中的问题之所在,从而促进我国破产程序中新融资债权人优先受偿制度的完善。一方面,明确、规范破产程序中新融资债权人投资破产企业的风险;另一方面,以此吸引更多的投资人关注破产市场,使具有挽救价值的困境企业得以在破产程序中融资以维持营业并寻求新生。

中小企业融资制度的最优安排——基于新融资优序理论的思考

新融资优序理论是研究在信息不对称条件下企业融资策略的理论,是一种适用于中小企业的资本结构理论。根据这一理论,中小企业的最优融资策略应该是“先内部后外部,先债务后股权”。然而,由于我国正式金融制度安排难以满足中小企业融资需求,非正式金融已经成为我国中小企业融资主要的渠道。因此,完善非正式金融制度安排,合理规范非正式金融行为,是解决我国中小企业融资难问题的关键所在。

现代企业金融理论中的新融资结构理论综述

本文对新融资结构理论的基本原理、研究方法和实践应用等方面进行了综述,并阐述了对该理论的评价。

房地产行业新融资方式产生的相关风险问题研究

我国经济发展水平的不断提升以及城市化发展步伐的逐步加快,使得房地产行业快速繁荣,经过了十几年高速发展之后,房地产市场的很多问题日益显著,加强房地产行业调控成为近些年政府的重点工作内容之一。为深入贯彻'房住不炒'的理念,为抑制'炒房'而推出的各种调控政策使得房地产行业发展日益艰难。为适应新经济形势发展需求,房地产行业必须加快自身调整,其中创新融资方式就是一项调整内容。文章就新形势下房地产行业融资方式进行阐述,并就新融资方式风险加以分析,供参考。

房地产行业新融资方式产生的相关风险问题研究

近几年,房地产政策坚持"房子是用来住的、不是用来炒的"为基调,中央接连发布多个文件,从土地价格、企业融资、贷款规模、限购增税、增加建设廉租房等方式对房地产市场进行有效调控,调控效果逐渐显现。根据国家统计局数据显示,在投资规模方面,2017年全国房地产开发投资为10.98万亿元,占所在年度全社会固定资产投资比重为17.10%,房地产增加值占GDP比重为6.5%。从数据上来看,房地产行业在国民经济中的地位依旧强势稳固,但目前受各类政策影响,尤其是2018年出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》银发【2018】106号文,收紧了房地产行业的融资渠道,迫使房地产行业不得不转向新的融资方式,但是新的方式中也存在着不可避免的问题,本文就融资方式的转变及其相关问题进行分析。

新融资优序理论与我国中小型企业融资问题探析

新融资优序理论是研究在信息不对称的条件下企业融资策略的理论,是一种适用于中小型企业的资本结构理论。根据这一理论,中小型企业的最优融资策略应该是"先内部融资后外部融资,先债务融资后股权融资"。但是,由于我国的正式金融制度安排难以满足中小型企业融资需求,非正式金融融资已经成为我国中小型企业融资主要的渠道。所以,完善非正式金融融资制度安排,合理规范非正式金融融资行为,是解决我国中小型企业融资难问题的关键所在。

新融资形式“跨境融资性风险参与”的探索及应用

近年来,受产能退出等形势的影响,金融机构压缩对企业的融资授信额度,导致企业在各家银行融资规模持续收紧,融资成本相对较高,如何拓宽融资渠道,降低融资成本,优化融资结构,成为了企业面临的一大难题。另外,国家外汇管理局对银行举债短期外债采用了较为严格的限制措施,在此政策的影响下,国内中外资银行短期外债规模下降明显,对银行外汇资金流动性也产生了一定的影响。

“区块链+供应链金融”:我国中小企业应收账款融资新模式研究——以蚂蚁集团“双链通”平台为例

在后疫情时代,中小企业面临的融资难题愈加突出,表现为融资难度增加、成本上升和流程缓慢。尽管政府出台了多项优惠政策促进中小企业发展,但由于中小企业自身发展存在局限性,融资问题仍未得到根本解决。探讨区块链技术在供应链金融领域的适用性,并对“区块链+供应链金融”模式下的中小企业应收账款融资进行深入分析。以蚂蚁集团推出的“双链通”平台为例,探讨“双链通”如何将应收账款转化为信用凭证并在供应链中流转的过程,为中小企业活化应收账款、降低融资成本、提升融资效率和可获得性提供研究支持。

再融资新规对企业非效率投资水平的影响研究

2017年,中国证监会发布了对《上市公司非公开发行股票实施细则》的修订,目的是改善再融资市场环境,引导资金流向更有效率的地方,实现资源的高效配置。本文以2008年~2020年A股非金融上市公司为样本,采取双重差分DID模型实证检验了2017年再融资新规对进行再融资企业非效率投资水平的影响。结果表明,2017年再融资新规显著降低了企业的非效率投资水平,主要通过缓解企业融资约束、降低企业代理成本来实现对企业非效率投资的抑制作用,且对非国有企业、东部地区、环境不确定性较高的企业作用更为明显,这一结论对完善再融资政策以优化企业投资行为具有一定的参考意义。

基于低碳改革的元力股份定向增发公告效应研究——“再融资新规”视角

2020年“再融资新规”的发布,在多方面对定向增发制度进行松绑,使得定向增发市场再次成为全市场的焦点。本文根据事件研究法,研究了元力股份在“再融资新规”发布前后定向增发的公告效应。研究发现:1) 元力股份定向增发资金用于低碳改革,定向增发首次公告短期公告效应为正,但并未持续;2) 再融资规则收紧阶段,定向增发修订公告短期公告效应不明显;3) “再融资新规”发布后,元力股份定向增发二次公告修订短期公告效应有持续的正向影响。研究发现,不同于既有的定向增发“利益输送论”,本次定向增发不存在利益输送,而是对于“资本市场”“公司治理”和“企业低碳发展”有积极作用,具有理论意义的新突破。本文建议合理规划定向增发资金用途以及时机选择。本研究对于促进化工行业再融资进行低碳改革具有重要的现实意义。

绿色金融发展背景下的新能源企业融资问题研究

在全球频繁出现极端天气、可持续发展成为全球热议话题的时代背景下,绿色金融以其环境友好 性、低碳性和可持续发展性特征,成为全球金融事业发展的热点关注和研究话题。但是在绿色金融发展过程中, 新能源企业融资却很困难,据此,本文便围绕着这一难题进行了研究,首先阐述了绿色金融发展对新能源企业 融资的影响,然后分析了新能源企业融资面临的难题,最后提出了新能源企业融资的优化策略。

新基建投融资持续扩大 释放创新活力新引擎

扎实做好新基建投融资是有力对冲经济下行风险、全面强化产业链与供应链安稳运行、持续巩固我国经济高质量发展良好态势的有力抓手。现阶段,我国支持新基建投融资政策工具不断丰富,政策合力逐步形成,极大地调动了地方政府等多个市场主体积极性,显著增加了融合创新领域与融资模式,为新基建项目落地实施、构建新的竞争优势提供了强有力的资金保障。与此同时,新基建投融资仍面临着概念泛化与“贴标签”现象,一些地方政府不顾财政实力而盲目上马,数字新基建试错成本高而致使市场投融资主体参与积极性受挫,以及金融产品创新不足等现实约束。对此,本文提出要加快引入多元化投融资主体,不断加强政府投资引领作用,持续完善金融支持体系,着力强化财税政策支持,充分发挥开发性金融“融智+融资”的中长期全产业链服务,从而为新基建项目投融资提供全产业生命周期的资金支持。

2017年再融资新规对实体企业金融化的抑制作用研究

2017年2月15日,中国证监会发布了修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》,坚持以金融服务实体经济发展为导向,引导资金流向最需要的实体经济,避免经济“脱实向虚”。本文以2013-2020年A股非金融、非房地产上市公司为样本,采用双重差分DID模型实证检验了2017年再融资政策调整对于新规实施之后有再融资行为企业的金融资产配置的影响。结果表明:2017年再融资新规显著抑制了有再融资行为上市公司的金融化,但再融资新规只能在企业进行再融资时有短期的抑制作用,且对民营企业金融化的抑制作用要大于国有企业,这一结论对更好治理实体企业金融化具有一定指导意义。

陕西自贸试验区能源金贸功能区 “秦信单”供应链融资新模式

为切实提升供应链融资效率,解决企业融资难、融资贵问题,陕西自贸试验区能源金贸功能区联合区内数字科技企业搭建供应链金融平台,推出以电子债权凭证——“秦信单”为载体的融资新模式,将企业对供应商产生的应付账款转换为易拆分、便流转、可融资的“秦信单”,丰富核心企业支付手段,降低供应链企业融资成本,助力重点产业链稳定健康发展。

民间资本与小微企业融资难问题研究——基于P2B网络融资新模式

我国银行存款长期出现负利率,一方面导致大量民间资本参与非法集资、投机炒作;另一方面,小微企业长期受融资难问题困扰,发展缓慢。文章分析了民间资本以及小微企业融资现状,提出通过P2B网络融资新模式解决民间资本以及小微企业融资问题,并提出相关建议。

金融资本新霸权资本主义及其未来走向——对当前资本主义经济发展阶段的认识

当代发达资本主义经济发生了重大变化,金融资本重新确立了在资本主义经济社会生活中的霸权。资本主义经济发展进入一个最新阶段,即金融资本新霸权的资本主义阶段。金融资本新霸权是资本自我扬弃的历史结果,也必将被更高形式的资本扬弃,从而使得资本自我扬弃的余地越来越小,新社会的到来也就愈益临近。但从近期分析,金融资本新霸权资本主义仍将继续持续一段时间。

创新型企业融资新路径问题研究

创新型企业在中国转变经济发展方式和调整经济结构中发挥着支撑引领作用,目前创新型企业定义并不十分清楚,对于如何解决创新型企业融资也缺乏有针对性的的研究。从创新型企业内涵、特征入手,先从理论角度分析创新型企业融资特点,再从供给需求两个方面来分析创新型企业融资问题,并通过借鉴国内外创新型企业发达地区的做法,给出了符合创新型企业融资的新路径和一些政策建议。

基于区块链技术的中小企业融资新模式的可行性研究

区块链技术的迅猛发展,为解决中小企业融资问题提供了新的突破口。本文首先简要解释了什么是区块链,分析了中小企业现今融资瓶颈主要原因,然后利用区块链去中心化、信息共享可追溯、不可篡改等优势"对症下药",探索中小企业融资新模式,从根本上改变投融资双方信息不对等地位,以期为中小企业融资约束提出相应的可行性方案。

基于金融资本新霸权的资本主义金融-经济危机研究

金融资本新霸权是当代资本主义的最基本特征。金融资本建构起了由金融化、新自由主义体制与全球化构成的新霸权体系。当前资本主义金融—经济危机是金融资本新霸权的资本主义危机。在金融资本新霸权下,资本主义积累和生产过剩进一步加剧并扩大到全球范围;收入分配不平等进一步拉大,剩余价值生产与实现的矛盾进一步激化;货币资本的投机性大大强化。金融资本新霸权必然造成资本主义经济停滞,并导致金融和经济危机爆发。