世界性经济刺激政策正在逐渐退出——加息VS提高存款准备金率

2010年1月CPI和PPI涨幅继续向上,针对这一宽松的货币环境,以及节节攀升的物价上涨格局,2010年1、2月份,我国央行连续两次提高金融机构存款准备金比率。为此,人们惊呼"世界性经济刺激政策正在逐渐退出"

上调存款准备金率VS加息

上半年的宏观经济与货币数据让央行迅速决定再次上调存款准备金,这样的选择是比较明智的。而许多提高利率的建议则未必产生于坚实的理论和实证分析,对此还是深思熟虑为好。

加息与上调存款准备金对股市的不同影响

一、加息与上调存款准备金的定义以及影响经济的途径加息一般是指央行对不同期限的存款或者贷款利率进行适度上调。按照凯恩斯的宏观经济理论，利率的变动对国民经济有很大的影响。

存款准备金率10连调 此轮加息是否已近尾声?

中国人民银行4月17日公布，自4月21日起上调存款类金融机构人民币,存款准备金率0．5个百分点。这已经是2011年第四次，2010年1月以来第10次上调存准率。人民银行行长周小川认为．利率政策的一个缺点是国际上普遍的流动性非常充裕，在这种情况下利率政策用得太多或者太猛的话，也可能造成热钱资本流入比较大。

节后上调存款准备金率加息可能延后

PPI如期赶超CPI源于1月中旬以来气候逐渐恢复正常,之前因冰雪严寒天气暴涨的部分农产品价格有所回落,1月份CPI同比从12月份的上涨1.9%回落至1.5%。

存款准备金率再度上调 未加息顾虑地方融资平台

6月14日,国家统计局公布了5月份的宏观数据。其中,5月CPI数据同比上涨5.5%,环比上升0.1个百分点,创下近34个月的新高。5月PPI数据同比上涨6.8%,涨幅与4月持平。针对5月份经济数据,瑞银证券经济学家汪涛表示。

加息与准备金率上调对石家庄市经济发展的影响

通胀升温、热钱涌动,中国货币政策何去何从,引发人们极大的关注。2010年10月20日,央行宣布加息0.25个百分点;11月10日、11月29日,央行分别宣布上调存款准备金率0.5个百分点,这是2010年以来央行第4次和第5次动用存款准备金率收缩市场流动性。这一连串货币政策的出台,预示着我国多年来的宽松货币政策将由此转向紧缩,将对石家庄市经济产生深远的影响,需要认真研究,未雨绸缪,调整经济战略,把握经济发展的主动权。

专家预测：存款准备金率或上调0．5个百分点

央行4月27日的加息向外界发出紧缩信号,而0．27个百分点的温和力度让市场猜测央行可能会有后续的调整手段。

从人民银行再次上调存款准备金率看抑制膨胀

中国人民银行行长周小川在出席国际清算银行有关会议时表示,央行对通胀感到担心,他说"对抗通货膨胀是我们的目标"。随着中国经济的发展步伐加快,出现了外汇储备持续快速增长,流动性偏多,投资过热,股票市场疯狂等等令人担心的现象。这迫使政府出面调控,抑制膨胀,维持经济和社会的稳定。

哈继铭：上调存款准备金率不会影响股市

中金公司首席经济学家哈继铭表示，此次上调存款准备金率完全正常，未来仍有一次加息，总体而言本轮上调对抑制通帐效果有限，股市也不会受到直接影响。

存款准备金率调整对楼市的影响

从5月18日起，央行宣布再次上调金融机构存款准备金率50个基点，自去年初以来，这已经是连续第11次上调，现在的存款准备金率已处在21％的历史高位，在存款准备金率调整史上实属罕见。人们所关切的是，在通胀形势非常严峻的背景下，不断调整存款准备金率之后，加息将是绕不过的一道“坎”。按最近四次加息“两月一调”的规律来看，二季度或会再次加息。在此情况下，楼市买卖双方将会受何影响？

周小川：利率和存款准备金率仍有上调空间

中国人民银行行长周小川表示，目前所有的货币政策工具都具有调整的空间．包括利率和存款准备金率。对于“央行近期是否可能加息”的问题，他表示，加息的可能性始终存在．但具体怎么加，什么时候加，目前还不好说。

徐彪:存款准备金率或继续上调

(嘉宾介绍:招商银行宏观分析师)5月3日,印度加息50个基点;4日,越南上调回购利率1个百分点;5日,菲律宾上调隔夜存款和贷款利率0.5个百分点,亚洲迎来加息潮。面对这种情况,中国将如何应对?深圳电台先锋898(FM89.8)上午9点至10点播出的《创富赢家》节目主持人孙小美与特约评论员徐彪就此展开了讨论。徐彪表示,面对通胀压力,近期上调存款准备金率可能性较大,而随着人民币国际结算地位的提高,通胀压力有望得到改善。

存款准备金率还有上调空间

五一假期第二天,央行宣布,决定自10日起上调存款准备金率0.5个百分点,这是央行年内第三次宣布上调存款准备金率,冻结的资金或将超过3000亿元。这对震荡下跌中的A股市场来说,无疑是浇了个冷水澡。各家基金公司也针对此政策发表了自己的看法。加息窗口延后政策紧缩将持续基金普遍认为本次提高存款准备金率预示着近期加息的可能性不大,同时存款准备金率年内可能会进一步上调。大成基金并不认为存款准备金率的上调意味着利率也将跟随上调。它认为该举措意图可能是控制加息预期。

央行为何频繁上调准备金率

7月30日，央行再次宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点，而这，已经是今年以来第六次、去年以来第九次上调存款准备金率，距离调减利息税以及今年第三次加息，间隔亦只有10天。

一个月内两调准备金率央行“下一手”将是什么

“一个月的时间内两次上调存款准备金率，还不是紧缩？”是的，央行近期的调控动作给市场“一次紧似一次”的预期。加上美国央行提高贴现率．被认为中美央行的动作异曲同工，皆是加息的前奏，是宽松政策退出前的“打招呼”。果真如此吗？

无息存款准备金制度在中国的应用前景研究

无息存款准备金是一些新兴市场经济国家在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下,为减少国际资本过度流入,以"准备金要求"形式建立的一项过渡性措施。随着资本项目开放进程的加快,我国传统资本监管方式对短期流动资本监管的有效性不断下降。因而,引入无息存款准备金制度势在必行。

“加息”会在什么时候？

不管怎样讲，中国政府目前的选择依然会是以数量调整为主，比如，加强资本管理、信贷窗口指导，央票投放、存款准备金率的提高，甚至强化银行的资本充足率要求：然后，适当的时候首先会加快人民币的升值步伐以增加游资的换汇成本和减少输入型通胀的压力，最后，在经济结构调整基本到位的情况下，才会上调利率，释放退市信号——当然时机选择最好和世界主要发达国家同步，以减少中国单方面退市所带来的不可估量的成本和风险。

李长安:跳出加息思维治通胀

国家统计局最新公布数据,5月份CPI达到5.6%,再创近期新高,通胀形势严峻。按照以往经验,遏制通胀必须动用紧缩性货币政策。如,加息和提高存款准备金率等等。毫无疑问,加息对遏制通胀能起到直接效果、但是．如果市场机制不健全，那么货币政策的作用力也会大大减少。因此，现在应跳出用加息来治通胀的思维。

加息不能太频繁

活期利率的上升会带来一些衍生问题，即加息会被进来的外资和热钱对冲掉，货币政策往往会被外部因素对冲掉。在笔者看来，活期利率应该不断减少，逐渐压缩短期资金的套利空间。包括商业银行在央行法定存款准备金的利息，也应该逐渐取消。只有这样，热钱才会减少套利，利率对活期资金的吸引力才会越来越少。否则热钱除了赚取人民币升值的利润之外，还会赚取利率带来的利润空间。因此若要减少外资对冲中国货币政策，必须要减少外资套利空间，方法就是降低活期和短期存款利率。