无控股股东、内部人控制与内部控制质量

随着我国资本市场的发展,上市公司中出现了越来越多的无控股股东现象。本文基于这一现象利用2007~2017年我国上市公司数据,实证分析了内部人控制与内部控制质量之间的关系。研究发现,内部人控制的公司,其内部控制质量相对较差;当公司股权制衡度高时,内部人控制与内部控制质量的负相关关系更显著;内部人控制与内部控制质量这一负相关关系,在强制实施内部控制规范阶段和强制实施内部控制规范的板块中更为显著。将是否属于高新科技公司,作反面事实推断,验证了内部人控制与内部控制质量的负相关关系。研究结论表明,在我国资本市场中内部人控制会加剧管理层"盘踞效应",损害内部控制质量;高新科技公司内部人控制也会导致内部控制质量较差,内部人控制不是高新科技行业有效的治理机制。

股东“掏空”行为对未来股权配置的影响研究——基于无控股股东的经验证据

本文基于无控股股东视角,以我国2007—2019年A股非金融业上市公司为样本,实证检验股东“掏空”行为对未来股权配置的影响。研究发现:控股股东“掏空”程度越严重的上市公司,其未来出现无控股股东情形的可能性越大;在法治环境较好、金融发展水平较高的地区,股东“掏空”行为对未来出现无控股股东的正向影响更显著。本文基于无控股股东视角,分别丰富了控股股东“掏空”、股权配置的相关文献;同时剖析了无控股股东现象出现的原因,有助于了解无控股股东公司的治理结构,为构建一个有效的治理机制提高无控股股东公司的治理水平提供新的经验证据。