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题名连续时间金融框架下证券市场跳跃模型研究
被引量:5
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作者
王春峰
郝鹏
房振明
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机构
天津大学管理学院金融工程研究中心
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出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2009年第5期143-152,F0003,共11页
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基金
国家自然科学基金(70771076)
国家杰出青年科学基金(70225002)
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文摘
为了准确刻画证券的价格和波动过程中的跳跃特征,文章采用基于贝叶斯分析的马尔可夫链蒙特卡罗(MCMC)模拟方法,利用离散样本数据,分别分析了连续时间内,收益与波动过程存在相关无限活跃列维跳跃的随机波动模型以及仿射跳跃扩散模型(AJD)。首先,MCMC方法可以准确联合估计模型中扩散、随机波动以及列维跳跃各个成分的特征参数;其次,与仿射跳跃扩散模型相比,无限活跃列维跳跃的随机波动模型可以捕捉到在收益与波动过程中,那些由布朗运动和复合泊松过程所不能刻画的列维跳跃,从而更好地描述金融时间序列的动态特征。最后,通过对中国上证综合指数收益序列的实证研究,验证了上述结论。
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关键词
贝叶斯分析
马尔可夫链蒙特卡罗模拟
无限活跃列维跳跃
随机波动模型
仿射跳跃扩散模型
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Keywords
Bayesian Analysis
Markov Chain Monte Carlo
Infinite-activity Levy Jump
Stochastic Volatility
Affine Jump-diffusion Model
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F830.91
[经济管理—金融学]
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