日元升值综合症及其对我国的启示

最近，人民币升值引起了一些学者思考中国会不会出现日元升值综合症。文中分析了日元升值综合症两个主要症状（通货紧缩和流动陷阱）出现的机制和条件；分析了相应干预政策的有效性问题，并据此提出我国汇率改革中应吸取的教训。

日元升值状况及综合症分析

最近,人民币升值引起了一些学者思考中国会不会出现日元升值综合症。在建立一个简单的理论模型的基础上,分析日元升值综合症的两个主要症状通货紧缩和流动陷阱出现的机制和条件;分析相应的干预政策的有效性问题,并据此提出我国汇率改革中应该吸取的教训,有重要意义。

论日本金融导向型经济衰退

美日两国在 2 0世纪末的实力消长 ,有其深刻的政治、经济制度和政策方面的原因。而仅仅从金融角度看 ,2 0世纪 80年代初的日本实际上隐藏着一股“债权危机”的暗流 ,这虽然没有象债务危机那样急剧爆发 ,但却导致日本金融业深陷超贷和道德败坏、反向资本流动、泡沫经济和通货紧缩等多重困境之中。这使日本陷入金融导向型的经济衰退 :日元升值带来的巨大损失 ,国民财富净流失 ;泡沫经济崩溃后遗症 ,日本金融元气大伤 ;亚洲金融危机加剧和深化了日本的金融败战 ,日本将继续一蹶不振。