中国股票市场日内波动率的分行业差异研究——以高频数据为样本

目前国内学者利用年、月等低频数据对股票市场的波动率进行了很多的研究,但以日内高频数据为基础的研究还不多见。本文借鉴国外文献,提出用已实现流动率(realizedvolatility)对日内波动率进行估计,同时重点对不同行业股票的日内波动率差异进行实证研究和原因分析。

沪深300股指期货交易对我国现货市场波动性的影响

选用2009年3月11日至2011年5月31日沪深300指数的542个交易日数据,运用OHLC方法度量现货市场指数的日内波动率,运用TARCH模型检验现货市场指数的日间波动率。结果发现:股指期货的推出对我国现货指数走势有明显的影响,股指期货的推出有效降低了沪深300指数的日内波动率,波动率的平均值由0.1031降为0.0945。股指期货推出后对沪深300指数的日间波动率没有显著的影响,但是指数收益率的波动范围变小了,极差下降了20.83%。