Heston随机波动模型时变利率下支付红利的timer期权定价

本文研究了在Heston随机波动模型下,连续支付红利的timer期权定价的条件Black-Scholes-Merton型公式.首先,利用投资组合的?-对冲原理构造无风险资产,给出了timer期权在Heston随机波动模型下所满足的偏微分方程.然后利用拉普拉斯逆变换得到了与贝塞尔过程相关的联合密度函数的显式公式.最后得到支付红利下timer期权定价的Black-Scholes-Merton型公式.

分形市场中具有时变利率的欧式外汇期权定价

选取最一般的外汇期权作为研究对象,在分形-Ito-积分下证明国内国外无风险利率均为关于时间t的非随机函数时的欧式外汇看涨和看跌期权价格公式,并说明经典Black-Scholes期权定价公式是本公式的特例。

径向基函数法求解Merton时变利率模型下的欧式看涨期权

研究了Merton时变利率模型下带有交易费的欧式期权定价问题,利用径向基函数法对其近似求解,借助于数值实验,探讨了无风险利率时变及波动率变化对期权价格的影响.实验结果表明,径向基函数法求解欧式看涨期权具有高精度、计算简单、易操作等优点.

我国股市价格泡沫的识别与动态特征研究

通过扩展股市价格泡沫的理论模型,在时变利率框架下,运用递归回归与滚动回归相结合的方法检验我国股市价格泡沫并识别泡沫的产生时点与破灭时点,该文基于此度量泡沫程度及其膨胀速度,进一步分析泡沫的成因。研究结果表明：该方法可以同时识别多个泡沫的产生时点与破灭时点。第一个泡沫产生于2006年12月,破灭于2007年12月。第二个泡沫产生于2014年12月,破灭于2015年6月。对比分析两次泡沫产生与破灭的原因,发现我国具有明显的政策市特征,以及我国对股票市场泡沫风险的监控尚存在缺陷。进一步度量第一个泡沫持续期间的平均膨胀速度为20.87%,明显小于第二个泡沫持续期间的平均膨胀速度22.21%。分析结果表明,第二个泡沫持续前期我国监管部门对场外配资的忽视所带来的杠杆效应明显加速了泡沫的膨胀。