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基于时变相关Copula的最小方差套期保值研究 被引量:3
1
作者 邹庆忠 李金林 王贝贝 《北京理工大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2011年第11期1383-1386,共4页
在传统的最小方差套期保值的基础上,引入时变相关的正态Copula函数,借助Copula函数计算中位数相关系数,代替传统的Pearson相关系数,以提高套期保值效果.时变相关Copula函数的引入,可描述现货价格收益率和期货价格收益率相关结构动态变... 在传统的最小方差套期保值的基础上,引入时变相关的正态Copula函数,借助Copula函数计算中位数相关系数,代替传统的Pearson相关系数,以提高套期保值效果.时变相关Copula函数的引入,可描述现货价格收益率和期货价格收益率相关结构动态变化的特征,从而解决套期保值效果结构性失真的问题;使用Copula模型计算中位数相关系数,弥补现有方法不能度量非线性关系的不足,解决当现货价格收益率或者期货价格收益率发生较大波动时套期保值比率确定的问题.实证结果表明:本研究提出的模型有效性高于传统的套期保值模型,利用本模型可以更好地规避现货市场的市场风险. 展开更多
关键词 时变相关 正态相关函数 最小方差 套期保值
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基于时变相关的混合Copula模型的投资组合风险分析 被引量:6
2
作者 高杰 付翼 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2011年第19期57-60,共4页
由于金融时序数据具有时变非对称相关的特征,文章通过构建时变相关的混合Copula函数对金融时序数据的尾部相关和对称相关性进行捕捉,并以此为基础估计投资组合的VaR值,通过对比,发现基于时变混合Copula的函数能够更准确地捕捉投资组合... 由于金融时序数据具有时变非对称相关的特征,文章通过构建时变相关的混合Copula函数对金融时序数据的尾部相关和对称相关性进行捕捉,并以此为基础估计投资组合的VaR值,通过对比,发现基于时变混合Copula的函数能够更准确地捕捉投资组合的风险。 展开更多
关键词 时变相关copula函数 混合copula函数 VAR PVAR
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基于时变Copula函数的风电出力相关性分析 被引量:20
3
作者 王小红 周步祥 +3 位作者 张乐 傅利 罗欢 刘建华 《电力系统及其自动化学报》 CSCD 北大核心 2015年第1期43-48,共6页
相邻风电场风电出力存在较强的相关性,但一段时间内其相关强度并非一成不变,所选取时间窗口不同,可能会得到不同的相关性结论。针对这一问题,基于Copula相关性分析理论,提出了采用时变Copula函数来分析风电出力时变相关性。并研究了3种... 相邻风电场风电出力存在较强的相关性,但一段时间内其相关强度并非一成不变,所选取时间窗口不同,可能会得到不同的相关性结论。针对这一问题,基于Copula相关性分析理论,提出了采用时变Copula函数来分析风电出力时变相关性。并研究了3种时变Copula函数的特性,给出了时变相关系数的时变方程,再采用IFM法和AIC法进行Copula函数参数估计和拟合优度检验。通过实例分析,对比了静态Copula函数和时变Copula函数拟合优度,证明了时变Copula函数在风电场风电出力相关性分析中的可行性和优越性,为风电场风电出力相关性分析提供了更有效的新方法。 展开更多
关键词 风电场 相关 copula函数 相关系数 时变方程
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基于时变Copula的房地产业与银行业尾部动态相关性研究 被引量:24
4
作者 江红莉 何建敏 庄亚明 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2013年第3期53-59,共7页
文献多数从线性相关和静态相关的视角研究房地产业与银行业(金融业)的相关性,本文基于大智慧"板块指数"中的"房地产"(代表房地产业)和"银行类"(代表银行业)数据,采用GARCH、EVT和时变Copula模型研究房地... 文献多数从线性相关和静态相关的视角研究房地产业与银行业(金融业)的相关性,本文基于大智慧"板块指数"中的"房地产"(代表房地产业)和"银行类"(代表银行业)数据,采用GARCH、EVT和时变Copula模型研究房地产业和银行业的动态尾部相关性。实证结果表明,时变Copula模型刻画尾部相关性的效果优于静态模型,时变SJC-Copula的建模效果相对最好;样本考察期内,上、下尾相关系数均为正,分别落在区间[0.2287,0.6146]和[0.4666,0.7143]内,且下尾相关系数均大于上尾相关系数,说明市场低迷时,房地产业和银行业易产生共生风险,并且低迷时的相关性强于活跃时的相依性;上、下尾相关系数均具有自相关性、ARCH效应。分析月均下尾相关系数发现,房地产业和银行业的下尾相关性具有"政策效应":下尾相关系数相对较低的月份往往伴有严厉的房地产调控政策出台或之前的月份出台了调控政策,意味着房地产调控政策将弱化房地产业和银行业的下尾相关性。未来应继续执行或出台更严厉的调控政策,降低银行业与房地产业的共生风险,促进房地产业的健康发展。 展开更多
关键词 时变copula GARCH 极值理论 尾部相关 房地产业 银行业
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基于时变Copula的基金、股票和国债动态尾部相关性分析 被引量:11
5
作者 周好文 晏富贵 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2010年第4期21-26,共6页
全面的风险管理既要考虑正常状态,也要考虑极端情况,为此,利用上证指数数据,采用Time-varying Copula函数对极端市场环境下基金指数、股票指数和国债指数的尾部相关性进行了研究,发现三者相互间有较为显著的下尾相关,上尾相关相对不明显... 全面的风险管理既要考虑正常状态,也要考虑极端情况,为此,利用上证指数数据,采用Time-varying Copula函数对极端市场环境下基金指数、股票指数和国债指数的尾部相关性进行了研究,发现三者相互间有较为显著的下尾相关,上尾相关相对不明显,其中基金和股票、基金和国债、股票和国债之间的下尾相关性依次减弱,因此,从分散风险的角度来看,用股票和国债构建投资组合比用基金和国债组合更好。 展开更多
关键词 基金 股票 国债 尾部相关 TIME-VARYING copula
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基于Copula-GARCH的金融市场时变相关性分析 被引量:4
6
作者 赵学雷 艾永芳 《科学决策》 2010年第6期58-63,共6页
进入21世纪全球各金融市场之间的联系日益紧密,一个国家的金融状况会不同程度的影响到其他的国家,尤其在金融危机爆发的境况下,各主要金融市场之间的相关性分析更是具有实践意义。由于Copula函数其自身的性质,在研究相关性分析上的优势... 进入21世纪全球各金融市场之间的联系日益紧密,一个国家的金融状况会不同程度的影响到其他的国家,尤其在金融危机爆发的境况下,各主要金融市场之间的相关性分析更是具有实践意义。由于Copula函数其自身的性质,在研究相关性分析上的优势,逐渐被应用到金融分析的模型当中。本文正是以二元正态Copula-GARCH(1,1)-t模型借助MATLAB分析工具箱,在金融危机的大背景下,对主要金融国家的金融市场波动情况的相关性分析。 展开更多
关键词 copula函数 时变相关 金融危机
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基于时变Copula的伦铜和沪铜相关模式研究 被引量:1
7
作者 胡玉玺 李夕兵 刘新儒 《湘潭大学自然科学学报》 CAS CSCD 北大核心 2011年第2期116-120,共5页
基于时变Copula理论,构造了AR-GARCH-Time-varying-Joe-Clayton-Copula模型用于研究伦铜和沪铜的相关模式.先根据AIC信息准则,确定了AR和GARCH的阶,并基于分步极大似然估计计算得到AR-GARCH参数估计值;再用估计后AR-GARCH模型的残差进... 基于时变Copula理论,构造了AR-GARCH-Time-varying-Joe-Clayton-Copula模型用于研究伦铜和沪铜的相关模式.先根据AIC信息准则,确定了AR和GARCH的阶,并基于分步极大似然估计计算得到AR-GARCH参数估计值;再用估计后AR-GARCH模型的残差进行概率累积变化,最后代入Time-varying-Joe-Clayton-Copula中得出时变参数.实证结果表明,前一天的伦铜对后一天的沪铜有着较强的影响,并且很好地描述了伦铜和沪铜的相关模式,充分反映了相关性信息.与常相关相比,时变相关更好地反应了市场的时变特性,表明伦铜和沪铜的相关性在尾部具有明显的时变性,而且下尾相关性略大于上尾. 展开更多
关键词 copula函数 Joe-Clayton-copula 时变相关 铜期货 相关模式
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上市银行间风险溢出研究:基于时变Copula函数测度的动态相关性 被引量:2
8
作者 刘轶 杨苏梅 池至靖 《现代管理科学》 CSSCI 2014年第7期40-42,共3页
文章从研究银行间风险溢出突变入手,分析银行间的风险传染机制,利用时变Copula理论刻画了我国上市银行间的相关性,在此基础上利用Z检验方法找出银行间风险溢出的转换点,研究发现在大部分银行2008年9月18日的相关结构发生突变,说明存在... 文章从研究银行间风险溢出突变入手,分析银行间的风险传染机制,利用时变Copula理论刻画了我国上市银行间的相关性,在此基础上利用Z检验方法找出银行间风险溢出的转换点,研究发现在大部分银行2008年9月18日的相关结构发生突变,说明存在风险溢出效应。文章以这一时点为分水岭,利用CoVaR方法对上市银行间的风险溢出效应分两阶段进行实证。研究结果表明,危机后国有银行对大部分股份制商业银行的风险溢出强度显著增大,而国有银行之间的风险溢出强度有所下降。 展开更多
关键词 时变copula Z检验 风险溢出 CoVaR
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中国与国际股市波动的时变相关性检验——基于小波分析和GARCH-Copula技术 被引量:1
9
作者 王一鸣 周泳光 《大连理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2023年第5期46-56,共11页
为研究中国与国际股市波动的时变相关性机制,文章通过小波分解中、美、英3国股票指数2013~2020年的收益率,运用小波相干谱、格兰杰检验和GARCH-Copula方法分析,研究发现:在低频段方面,中美、中英股指呈现长期正相关,英美股指对中国均有... 为研究中国与国际股市波动的时变相关性机制,文章通过小波分解中、美、英3国股票指数2013~2020年的收益率,运用小波相干谱、格兰杰检验和GARCH-Copula方法分析,研究发现:在低频段方面,中美、中英股指呈现长期正相关,英美股指对中国均有引领作用,英美股指互为格兰杰原因,且均是中国股指的格兰杰原因;在高频段方面,中美、中英股指呈现负相关,但2018年后中美相关性由负转正,中美股指在短时、极端共同上涨行情和中英股指在短时、极端共同下跌行情均具有可预测性。 展开更多
关键词 小波分析 格兰杰因果 copula 股市波动 时变相关
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基于时变Copula的股票市场相关性分析 被引量:4
10
作者 张杰 刘伟 《商业经济》 2010年第7期66-67,103,共3页
通过用t-GARCH模型拟合边际分布,和时变Copula方法一起构造联合分布函数,对常相关NormalCopula模型的缺点,以及将时变NormalCopula模型用于上证指数和恒生指数收益率的相关性进行实证研究,结果表明时变NormalCopula模型能精确描述相关... 通过用t-GARCH模型拟合边际分布,和时变Copula方法一起构造联合分布函数,对常相关NormalCopula模型的缺点,以及将时变NormalCopula模型用于上证指数和恒生指数收益率的相关性进行实证研究,结果表明时变NormalCopula模型能精确描述相关性的动态变化过程,上证指数和恒生指数收益率在整体上具有正相关关系,这种相关关系具有明显的时变性,且伴随着国际金融市场一体化的进程,市场间的关联程度也越来越强。 展开更多
关键词 金融市场 时变Normalcopula 相关结构 t—GARCH模型
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基于Copula函数的汽车与钢铁股票价格相关性分析
11
作者 严彦文 李瑞宁 《理论数学》 2024年第5期182-193,共12页
本文基于Copula函数理论,研究了我国汽车与钢铁股票价格之间的相关性。在边缘分布的确定上,采取非参数核密度法估算汽车与钢铁股票的边缘分布函数;在Copula函数的参数估计上,通过极大似然法对引入的五种不同Copula函数进行参数估计;在... 本文基于Copula函数理论,研究了我国汽车与钢铁股票价格之间的相关性。在边缘分布的确定上,采取非参数核密度法估算汽车与钢铁股票的边缘分布函数;在Copula函数的参数估计上,通过极大似然法对引入的五种不同Copula函数进行参数估计;在函数模型的选择上采用欧式平方距离法则和AIC、OLS最小法则相结合的方法进行优选。研究表明t-Copula函数模型能够更好地描绘汽车–钢铁之间的相关结构,两者存在中等程度的正相关性,且上下尾相关系数相等。 展开更多
关键词 copula模型 核密度估计 统计推断 相关
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基于时变SJC-Copula函数的沪港股市尾部相关性研究 被引量:6
12
作者 傅强 李喆 《中国证券期货》 2012年第03X期26-28,共3页
本文用时变SJC Copula函数和基于秩的极大似然估计法对沪港两市的尾部相关性进行了实证研究。结果表明沪港股市的下尾相关程度略大于上尾,按两阶段分析,第一阶段几乎不存在下尾相关,上尾相关亦不明显;第二阶段的尾部(尤其是下尾)关联程... 本文用时变SJC Copula函数和基于秩的极大似然估计法对沪港两市的尾部相关性进行了实证研究。结果表明沪港股市的下尾相关程度略大于上尾,按两阶段分析,第一阶段几乎不存在下尾相关,上尾相关亦不明显;第二阶段的尾部(尤其是下尾)关联程度明显高于第一阶段,并且下尾相关程度大于上尾。 展开更多
关键词 上证综指 恒生指数 copula函数 尾部相关
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基于时变Copula函数的多部件系统可靠性评估
13
作者 王蕾 程世娟 韩雨 《计算机应用》 CSCD 北大核心 2024年第3期953-959,共7页
针对多部件失效相关的机械系统,提出一种基于时变Copula函数的多部件系统可靠性评估方法。首先,引入非线性Wiener过程刻画性能退化过程,并采用Copula函数刻画多部件失效间的相关性;其次,基于傅里叶级数近似Copula函数的演化方程,并通过... 针对多部件失效相关的机械系统,提出一种基于时变Copula函数的多部件系统可靠性评估方法。首先,引入非线性Wiener过程刻画性能退化过程,并采用Copula函数刻画多部件失效间的相关性;其次,基于傅里叶级数近似Copula函数的演化方程,并通过蒙特卡洛(MC)模拟验证傅里叶级数对常见时变形式的拟合效果;此外,采用似然比统计量检验时变相关性的存在性,指明时变相关性研究的必要性。算例分析结果表明,与静态相关性模型相比,时变相关性模型对数似然函数值提高4.36%、赤池信息量准则(AIC)减小3.81%,可靠性评估结果更加准确。 展开更多
关键词 WIENER过程 时变copula函数 傅里叶级数 似然比检验 可靠性评估
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基于时变ARMA-EGARCH-Copula模型的投资者情绪与股市收益动态相关结构分析 被引量:2
14
作者 李晓萌 张宗强 《青岛大学学报(自然科学版)》 CAS 2018年第2期126-133,共8页
基于上证市场2011年7月~2017年3月数据,选取流通市值加权换手率、市场融资余额变化率、市场融券余额变化率、涨跌比、基金指数收益率等五项指标对投资者情绪进行测度,并通过时变ARMA-EGARCH-Copula模型实证分析了投资者情绪与市场收益... 基于上证市场2011年7月~2017年3月数据,选取流通市值加权换手率、市场融资余额变化率、市场融券余额变化率、涨跌比、基金指数收益率等五项指标对投资者情绪进行测度,并通过时变ARMA-EGARCH-Copula模型实证分析了投资者情绪与市场收益率之间的动态相关关系。分析结果表明,样本期内,上证指数收益率和投资者情绪都存在明显的波动集聚性和持续性;投资者情绪与指数收益率之间总体正相关,但时变性较大。总体上,市场正常波动时两者相关系数与指数收益率大小呈负相关关系,而市场异常波动时,暴跌阶段负相关性有所强化,暴涨阶段负相关性有所弱化。本研究有助于金融监管部门适当引导投资者行为,以减少市场非正常波动,促进金融市场正常发展。 展开更多
关键词 投资者情绪 动态相关结构 时变copula ARMA-EGARCH
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基于时变Copula相关性分析及风险度量 被引量:2
15
作者 薛凯丽 卢俊香 《纺织高校基础科学学报》 CAS 2019年第1期109-115,共7页
构建ARMA-EGARCH-t-Copula模型,研究上证B股指数和深证B股指数相关关系。选取上证B股和深证B股指数的日收盘指数序列,采用ARMA-EGARCH-t模型进行拟合边缘分布,并判断其具有杠杆效应。利用静态Copula和时变Copula模型构建两序列间的相关... 构建ARMA-EGARCH-t-Copula模型,研究上证B股指数和深证B股指数相关关系。选取上证B股和深证B股指数的日收盘指数序列,采用ARMA-EGARCH-t模型进行拟合边缘分布,并判断其具有杠杆效应。利用静态Copula和时变Copula模型构建两序列间的相关性,比较发现,利用动态SJC-Copula探究上海与深圳两市间的相关关系更合理。根据两股指间相关关系,采用蒙特卡洛模拟其VaR值来刻画两者间风险。实证结果表明,上海和深圳间的下尾相关性要强于上尾相关性,且在同一置信水平下,不同权重组合的VaR值不同,在相同权重组合下,置信区间提高, VaR值增大。 展开更多
关键词 copula 相关关系 杠杆效应 VAR
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基于时变copula的中国股指期货和现货动态相关性研究 被引量:2
16
作者 张伟伟 唐湘晋 《科技创新与应用》 2016年第4期45-45,共1页
文章研究利用copula模型来度量中国股指期货和现货的联合分布,根据两者的利率数据利用时变copula函数来度量两者之间的动态相关性。通过分析动态相关系数的时序图,发现期货现货市场确实存在高度的相关性,表现出持续性和厚尾特性。通过... 文章研究利用copula模型来度量中国股指期货和现货的联合分布,根据两者的利率数据利用时变copula函数来度量两者之间的动态相关性。通过分析动态相关系数的时序图,发现期货现货市场确实存在高度的相关性,表现出持续性和厚尾特性。通过格兰杰英国检验和GARCH模型建模,发现股指期货和现货的收益率和价格基差波动性与时变相关系数存在单向格兰杰因果关系;基差波动率的演化路径时变相关系数保持一致,基差波动性是造成两市场之间动态相关性的因素之一。期货和现货市场的动态相关性随基差波动率的增大而急剧减弱。 展开更多
关键词 时变相关 动态相关 基差 格兰杰因果检验
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基于三种相关系数的时变Copula模型的比较及应用 被引量:1
17
作者 郎诩森 何坤 《东华大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2018年第6期1014-1018,共5页
针对股票市场的波动性及非正态分布的特点,以t-GARCH(generalized autonegressive condition heteroskedasticity)模型描述其收益率的波动性并建立边缘分布,再分别从线性相关系数、Kendall秩相关系数、Spearman相关系数出发建立时变正态... 针对股票市场的波动性及非正态分布的特点,以t-GARCH(generalized autonegressive condition heteroskedasticity)模型描述其收益率的波动性并建立边缘分布,再分别从线性相关系数、Kendall秩相关系数、Spearman相关系数出发建立时变正态Copula模型。基于该模型描述变量间的相关结构,并通过信息准则比较几种模型的优劣。股票数据的实证检验与分析表明,基于Kendall秩相关系数建立的时变模型更能捕捉股票市场的相依机制。 展开更多
关键词 股票市场 波动性 t-GARCH 相关系数 时变copula模型
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基于Copula模型的多维地震动参数相关性分析
18
作者 刘明旭 姚国文 +4 位作者 彭刚辉 姜云木 喻宣瑞 宋安祥 靳红华 《科学技术与工程》 北大核心 2024年第8期3096-3106,共11页
地震动常被拆解为两个水平向分量(x、y)和一个竖向分量(z)。为探寻Copula模型在多维地震动参数相关性分析中的应用可行性,从太平洋工程抗震研究中心选取1500组实测地震动,并从强度、持时和频谱3个方面筛选出12组地震动参数用于表征分析... 地震动常被拆解为两个水平向分量(x、y)和一个竖向分量(z)。为探寻Copula模型在多维地震动参数相关性分析中的应用可行性,从太平洋工程抗震研究中心选取1500组实测地震动,并从强度、持时和频谱3个方面筛选出12组地震动参数用于表征分析地震动不同向分量间的相关性。首先,计算得到u-v(u、v为地震动两个水平向分量和一个竖向分量中的任意两个分量,u、v=x,y,z)向分量间12组地震动参数的Pearson线性相关系数、Kendall秩相关系数和Spearman秩相关系数。其次,结合柯尔莫哥洛夫-斯米尔诺夫(Kolmogorov-Smirnov,K-S)检验和贝叶斯信息准则(the Bayesian information criteria,BIC)建立了12组地震动参数在x、y、z向分量上的最优概率模型。最后,利用BIC准则确定了u-v向分量间地震动参数的最优Copula函数,建立了u-v向分量间12组地震动参数的联合概率函数。结果表明:12组地震动参数相关性较好,但反应谱峰值对应周期参数在u-v向分量间的相关性和阿里亚斯强度参数在x-z向、y-z向分量间的相关性较低;通过Copula理论可以较为精准的建立u-v向分量间地震动参数的联合概率函数;在给定u向分量地震动参数条件下,得到的Copula条件均值和条件随机数能够用于v向分量地震动参数预测。 展开更多
关键词 copula模型 多维地震动参数 相关系数 参数预测
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时变相关Copula模型在基金风格分析中的应用
19
作者 王惠惠 何晓群 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2014年第10期146-150,共5页
基金的投资风格是投资者分析基金考虑的关键要素之一,传统的分析工具基本上局限于静态的、线性的分析方法.时变相关Copula模型作为一种新型的分析工具,不仅可以刻画基金和风格指数之间的相关结构,还能描述它们之间相关性的动态变化情况... 基金的投资风格是投资者分析基金考虑的关键要素之一,传统的分析工具基本上局限于静态的、线性的分析方法.时变相关Copula模型作为一种新型的分析工具,不仅可以刻画基金和风格指数之间的相关结构,还能描述它们之间相关性的动态变化情况.首先对时变相关Copula模型的理论基础及建模步骤进行了详细阐述,然后随机选取几只市场综合排名靠前的基金,通过实证研究给出模型的参数估计结果,最后重点解释基金的投资风格划分依据. 展开更多
关键词 时变相关 copula模型 基金风格
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基于R-VineCopula函数研究内蒙古呼和浩特大气污染物相关性
20
作者 郑洋 彭秀云 《内蒙古科技与经济》 2024年第14期66-73,共8页
PM2.5、PM10、SO2、CO、NO2和O3这6种主要大气污染物严重影响了空气质量,为了探究其日均质量浓度之间的相关性,利用R-VineCopula函数研究呼和浩特市2014—2021年6种大气污染物。首先对6种污染物的日均质量浓度进行统计分析,选取4种双参... PM2.5、PM10、SO2、CO、NO2和O3这6种主要大气污染物严重影响了空气质量,为了探究其日均质量浓度之间的相关性,利用R-VineCopula函数研究呼和浩特市2014—2021年6种大气污染物。首先对6种污染物的日均质量浓度进行统计分析,选取4种双参数分布函数拟合其边缘分布,然后从中选出每种污染物的最优分布。基于此最优边缘分布,用R-VineCopula函数对污染物进行相关性分析。结果表明:呼和浩特市不同大气污染物日均质量浓度之间的相关性较高,联合分布的R-Vine Copula模型能较好地刻画这种相依关系。构成Vine结构的Pair-Copula函数不同,说明两两不同浓度间的关联性有差异,R-VineCopula结构能够很好地捕获这种关联差异性。 展开更多
关键词 大气污染物 双参数分布 R藤 copula函数 相关
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