中国债券市场利率风险市场价格动态特征

从一个一般的利率随机过程出发，利用中国货币市场的数据，建立利率风险市场价格的波动模型，刻画了投资者风险厌恶度的时变性。将时变的利率风险市场价格加入到利率衍生品定价的微分方程中，使利率衍生品的定价不仅受到利率变化的波动率大小的影响，还受到因投资者信心和市场情绪等因素变化引起的风险厌恶度变动的影响。