担保对信用债流动性的影响研究

以2010~2017年10月交易所和银行间上市的公司债和企业债为样本,基于六种流动性指标,从交易规模、交易成本、交易频率和价格冲击四个维度,考察显性担保和隐性担保对债券流动性的影响。研究发现,显性担保对流动性的影响因流动性度量维度的不同而存在差异。显性担保对债券交易规模没有显著影响,但能够降低交易所和银行间债券的交易成本、提高交易所债券交易频率;在交易所债券市场上,显性担保能够减小单位成交量对价格的冲击,但在银行间债券市场上的影响方向相反。无论是在银行间市场还是交易所市场上,政府隐性担保均不能够为中央和地方国企债的流动性带来明显的优势。

关于建立我国存款保险制度的初步构想

文章首先从经济学角度出发对存款保险制度的微观功能进行了较深入的分析;其次探讨了存款保险制度在我国建立的必要性;再则从微观基础、金融监管、外部条件以及国际经验等角度阐述了建立存款保险制度的可行性;最后对构建我国存款保险制度可以采取的策略和步骤作了初步构想。

存款保险的保与险

中国政府真的准备好要放弃关闭银行和处置责任人的权力，而由法律来决定吗？

浅论我国实施存款保险制度对银行业的影响

存款保险制度诞生于经济大萧条之后,由美国首次引入金融体系,主要作用在于保障银行业稳健经营。然而,存款保险制度还可能诱发道德风险问题、加重银行经营负担以及弱化市场约束作用,因此一直颇受争议。我国目前已正式实施存款保险制度,这项制度必然对银行业产生重要影响。基于银行主导型金融体系、银行业隐性担保、利率市场化改革阶段这三个典型事实,本文论述了我国实施存款保险制度的重要性,认为其在维护金融稳定、实现隐性担保显性化、助推利率市场化改革进程等方面具有明确的积极作用。与此同时,本文还针对存款保险制度潜在的负面冲击,给出了相关对策措施。

中国问题金融机构国家救助制度检思与改革研究

救助问题金融机构是一国政府的基本职能,是一国政府为了保护存款人等金融消费者和其他债权人利益、减缓危机和维护金融市场稳定,在金融机构陷入流动性危机时,给予资金帮助,使其走出困境,继续经营;或者在金融机构经营失败后退出市场过程中,因无力清偿债务,政府代其清偿债务。中国基于政治、经济和社会原因,对问题金融机构一直是实行隐性担保、全面救助。这种救助体制虽然在特定的历史时期有其合理性与必要性,但是其结果却是加大了金融市场的道德风险、并对国家的经济稳定与发展造成一系列负面影响。中国的经济体制改革进行到现阶段,包括问题金融机构国家救助制度在内的金融体制改革已经不可避免,建立以存款保险为首的金融消费者保险制度,实行显性、限额的国家担保,规范中央银行最后贷款和国家财政救助行为,是国家对问题金融机构救助制度改革的基本方向。