我国最优外汇储备规模的实证研究

文章针对我国外汇储备规模的实际状况以及近期的急剧增长现象,利用存货管理理论模型,并结合经济计量学中的GARCH模型测算出我国最近25年以来的外汇储备最优规模,同时分析了这段期间我国外汇储备实际规模偏离最优规模的失调情况及其主要原因。

我国外汇储备最优规模分析

一国外汇储备不是越多越好,因为存在成本与收益的权衡。学术界对我国现阶段外汇储备最优规模进行了大量的研究,但没有一个令各方满意的结果。本论文在借鉴国外相关前沿研究的基础上,找出了可利用的最适合模型并根据中国实际加以完善,构建出了适合中国目前情况的外汇储备最优规模模型,为管理当局的决策提供了可借鉴的理论依据。本文得出的结论是:至2007年底,我国实际储备规模是最优储备量的2.4倍,按照趋势这种差距还在不断扩大。

我国外汇储备面临的问题及对策

近来,国际货币市场汇率的巨幅波动造成了我国外汇储备出现了一定的风险,本文依据已有的最优外汇储备理论,对我国现有外汇储备结构分析,认为通过改善我国外汇储备结构,寻求适合我国的最优外汇储备有助于消除我国外汇储备面临的过大的风险。