关于优化存量住房贷款利率调整机制的研究——基于贷款基础利率(LPR)的调控背景

住房贷款利率作为房地产市场和金融市场的重要指标,其调控的合理性对房地产行业健康发展和宏观经济调控都具有重要意义。疫情发生以来,为加大金融对实体经济的支持并缓解房地产下行压力,央行积极引导贷款基础利率(LPR)持续下行,有效降低住房贷款特别是新增住房贷款成本,但当前存量房贷利率的调整政策仍存在一定优化空间。文章通过对比存量住房贷款与新增住房贷款利率调整的不平衡性,分析当前存量房贷利率调整机制存在的问题,探讨进一步优化存量住房利率调整机制的必要性和可行性,认为当前合理、动态调整存量房贷利率可有效释放居民消费动力,促进房地产健康发展,同时在“房住不炒”前提下,提出强化政策引导、对存量房贷基点进行灵活调整、探索阶段性利息减免、完善征信激励约束机制等建议。

贷款市场报价利率(LPR)对企业投资决策的影响探究

本文深度剖析了贷款市场报价利率(LPR)的形成背景及其深远意义,详细解释了贷款市场报价利率(LPR)的概念,并分析了其在宏观经济、企业微观层面以及创新领域的深远影响,探讨了贷款市场报价利率(LPR)的变动与企业的投资决策之间的紧密联系。本文运用投资决策理论框架,结合实际案例,采用定量和定性研究方法,从宏观经济、企业微观层面以及LPR调整机制等多个角度,深入挖掘了贷款市场报价利率(LPR)对企业投资决策的潜在影响,并提出了一系列企业应对贷款市场报价利率(LPR)调整变化的策略。本文研究的成果不仅丰富了贷款市场报价利率(LPR)的理论研究体系,还为企业在实际操作中的决策提供了有益的参考和借鉴。

最优贷款利率的价格机制与运行机理——结合中美实践的比较研究

利率市场化改革背景下,中国版最优贷款利率应运而生,信贷市场价格决定机制在制度层面出现了根本性变化。制度变迁对市场监管者与市场参与者提出了全新的要求。本文选取美国为样本,比较研究我国与发达市场国家最优贷款利率的共性与差异,结合回顾西方学界研究,以期为我国利率形成机制的构建与完善提供参考。研究表明,我国现阶段的最优贷款利率在形成基础、市场地位与决定机理等方面存在异质特征。明确市场监管者的干预边界,提升利率传导效力,强化商业银行的自主定、报价能力,是充分释放市场化利率定价机制效力的有效路径。

基于最优贷款利率选择的互联网金融进入博弈分析

通过一个两阶段博弈模型,研究传统商业银行作为潜在进入者进入互联网金融业务时,与在位者博弈过程中的最优借贷利率选择问题。得到两个关键性发现:在贷款利率决定阶段,对于互联网金融潜在进入者,其贷款利率与参与到互联网金融中的战略替代程度、高风险状态下在位者的参与水平以及低风险下的竞争程度都是负相关的。潜在进入者的参与水平与在位者的战略互补程度以及竞争过程中的风险识别程度呈正相关关系。因而对互联网金融潜在进入者而言,进入与否依赖于其是否具备丰富的战略管理经验以及对风险状态的高度识别能力。

我国贷款基准利率市场化研究——基于LPR定价的国际经验对比视角

从发达国家贷款基准利率市场化经验看,目前国际主流贷款基准利率是以IBORs为定价基准,但随着金融市场发展的不断深化,已逐步转向隔夜无风险利率(RFR);LPR作为利率市场化的过渡性工具,目前在中小企业贷款、小额消费贷款中广泛应用。本文通过对国际主流贷款基准利率及其改革方向的梳理,结合我国贷款利率市场化现状以及目前LPR形成机制的国际比较,认为从中期看,LPR的锚定利率可能转向更为市场化的货币市场利率;从长期看,LPR仅仅是我国贷款利率市场化的过渡性工具,构建基于真实、活跃交易的基准利率体系是未来利率市场化改革的方向,LPR未来可逐步在难以定价的中小企业贷款领域发挥作用。

美国最优贷款利率功能的转变及对我国的启示

文中阐述了美国最优贷款利率功能上的转变以及在贷款定价方面的重要地位,并讨论了美国国内关于最优贷款利率的争议,力图对我国推进利率市场化将具有积极的借鉴和启示意义。

最优贷款利率的国际经验及启示

本文通过简要比较国际上具有代表性的最优利率定价机制,在分析其作用的基础上探讨对我国深化利率市场化改革的借鉴意义。

LPR改革对我国贷款利率传导效应的影响

本文选取政策利率、市场基准利率和贷款利率的代表变量,基于2016年1月-2020年12月的日度数据,构建向量自回归模型,利用脉冲响应函数和方差分解方法分析我国贷款利率传导效率。结果表明,在第30号公告实施以后,政策利率可以有效传导至LPR,LPR可以有效传导至贷款利率,LPR改革提升了我国贷款利率传导效率。

LPR机制改革下银行贷款利率对房价的影响

LPR机制改革是进一步推进我国利率市场化的关键一步,将改变商业银行贷款利率。商业银行作为房地产市场资金的主要提供者,与房地产市场联系紧密。贷款利率的变化将从房地产的供需两端对房价产生双重影响:个人住房贷款利率与房价负相关,而房地产开发性贷款利率与房价正相关,但在考虑时间成本的情况下,二者可能负相关。为促进房地产市场稳定发展和居民生活稳定,国家应加快LPR机制改革,形成合理贷款利率基准;对银行信贷和房产供给进行双向调控。

新LPR机制下地方农村商业银行贷款利率降低了吗?——来自湖南怀化的经验研究

当前,市场对新LPR机制分析讨论大多认为LPR收窄了息差空间,对中小型银行影响最大。短期内大型银行会对降成本做出积极反应,而中小型银行大多会选择“观望”或适应性调整,如惜贷慎贷,贷款利率下降空间有限。那么新LPR实施一年多以来,中小型银行实际贷款利率究竟如何?本文选择具有代表性的地方农商银行为研究对象,通过走访调查怀化辖内多家农商银行及村镇银行,了解其当前贷款定价规则、贷款利率变动情况,并通过Monti—Klein模型分析其背后定价逻辑,得出以地方农商银行为代表的中小型银行短期内实际贷款利率呈下降趋势,且并非完全出于被动的政策性适应,也是成本博弈结果的结论,最后提出相应优化建议。

地方法人金融机构贷款利率参照LPR定价存在的问题思考

2019年8月17日人民银行改革贷款利率定价形成机制,要求新发放贷款参照LPR定价。随后又要求在2020年3-8月将存量贷款定价之锚逐步由贷款基准利率切换至LPR,信贷市场定价市场化程度进一步提升。面对LPR定价的新形势,地方法人金融机构从组织机构、内控制度、基础设施等方面配套LPR定价,并稳步推进贷款参照LPR定价,但还存在着一些问题值得思考。

贷款市场报价利率机制的改革路径与演进安排

当前我国贷款市场报价利率机制成为现实条件下的次优选择,是利率市场化的过渡权衡而非终极模式,仍然存在一些现实制约因素。借鉴贷款市场报价利率机制的国际经验,梳理其改革路径,探寻我国贷款市场报价利率机制的演进安排。近期操作包括:坚持稳健偏松的货币政策,为LPR新机制创造适宜货币环境;多项措施并举,降低综合负债成本;推进LPR全面内嵌入FTP,培育贷款自主定价能力。中期措施包括:扩大一级交易商范围,动态调整MLF利率;中小银行确定合理市场定位,有效拓宽资本补充渠道;完善法律惩戒机制,防范和化解金融风险。远期目标包括:探索利率风险对冲工具,培育挂钩LPR金融衍生品;培育货币市场基准利率,构建“政策利率+利率走廊”模式。

信贷期限结构配置对贷款利率传导效率影响研究

本文利用2008年第3季度至2019年第2季度全国金融机构实际贷款利率数据,应用Granger因果检验和DAG图模型理论,构建贷款政策利率向信贷市场传导的SVAR模型,运用Johansen协整检验、脉冲响应函数和方差分解方法,实证分析信贷期限结构配置对贷款政策利率传导效率的影响作用,并对融资难、融资贵问题进行讨论,有针对性地提出促进LPR有效传导的政策建议。

LPR改革后利率传导的现状、制约因素与政策建议

2019年8月中国人民银行宣布建立新的贷款市场报价利率(LPR)形成机制,表明中国利率市场化改革进入关键阶段。LPR新机制是利率市场化的渐进改革政策安排,LPR对实际贷款利率产生了明显的导向作用,引导了银行业贷款利率的下降,初步达成了调控实际贷款利率的目标。同时,有数据显示,LPR调控后存在明显的梗阻和时滞,且无法取得持续长效的利率下降效果。本文通过分析LPR改革后的利率传导现状及制约因素,针对渐进改革的利率市场化进程提出对策建议,以期为降低实体经济融资成本、减少改革成本、实现利率市场化提供借鉴和参考。

贷款市场报价利率机制改革的原因及对商业银行的影响

利率市场化改革是中国金融改革的重要组成部分。我国一直致力于打造稳定、可靠、权威的基准利率体系,从此前的SHIBOR到后来的DR007,再到探索利率走廊机制为基准利率体系保驾护航,其用意都是为了给市场树立一个可供依靠的基准参考指标,从而让官定的贷款基准利率慢慢淡出历史,以实现信贷利率平稳的市场化。贷款市场报价利率机制改革(以下简称LPR)正是在此前种种努力的基础上,探索实现从货币市场到信贷市场的稳定传导通道。中国的货币政策操作既不能轻易降息,又需要在稳增长与优化结构之间保持动态平衡。央行推出LPR机制改革实质是给将来通过下调MLF利率来降低LPR利率预留出政策通道和空间。监管部门明确要求打破商业银行设定贷款利率下限的行为,这无疑给未来商业银行的经营管理提出了更高的要求。

LPR改革、贷款定价机制与货币政策传导效率--基于时变参数状态空间模型的实证研究

本文采用格兰杰因果检验和状态空间模型对2010年1月—2020年5月之间银行贷款利率、LPR、存贷基准利率和银行间市场利率的静态与动态关系进行了实证研究。静态分析结果表明:改革前贷款基准利率是影响银行贷款利率的最主要因素,改革后LPR、银行间市场利率和存款利率是影响银行贷款利率的重要因素,并且银行间市场利率传导至银行贷款利率的效率明显提升。动态分析结果表明:改革后LPR对贷款利率的影响弹性明显增强,国有银行受影响程度最大、股份制银行和地方法人银行受影响程度次之。基于以上分析结果,本文对我国当前LPR改革面临的阻碍进行分析,并提出相应的政策建议。

LPR推进下农村金融机构利率风险管理对策研究——以慈溪农商行为例

随着贷款市场报价利率(以下简称“LPR”)形成机制的应用,贷款利率由“两轨制”转为“一轨制”,这对农村金融机构利率风险管理提出新的挑战。本文将分析LPR改革对利率风险的影响,农村金融机构利率风险管理面临的困境,并以慈溪农商行为例,探讨与农村金融机构管理相适应的应对策略,为农村金融机构利率风险管理提供借鉴。

浅析贷款利率市场化进程

利率市场化是我国进行金融改革的重要步骤,大体的推进步骤是先将货币市场以及债券市场进行利率市场化,再将存贷款市场进行利率市场化。怎样进行存贷款利率市场化、会有什么样的问题存在于这一进程中、解决这些问题的方案以及历史经验可以给予什么样的借鉴等,都是在存贷款利率市场化进程中需要讨论与研究的热点。

LPR改革后对地方法人金融机构贷款定价机制的建议

(一)地方法人金融机构要加快完善现有贷款定价机制。从LPR报价行的组成来看,基本上是现有各类优质的银行类金融机构,其报价体现的是行业内资产运营最优的贷款利率,而地方法人金融机构资产负债管理能力很难达到报价利率的承受水平。因此在现有贷款利率定价机制下,地方法人金融机构要承受LPR的传导利率,就需要设计、建立LPR与客户最终贷款利率之间相应的利率分层管理机制,实现贷款利率风险和信用价差的分离管理。