经营性PPP项目政府补贴的最低需求量研究

PPP(Public-Private-Partnership)模式自20世纪80年代以来,作为一种新型融资模式被广泛运用于大型基础设施项目建设中。由于PPP项目持续时间长,涉及风险因素较多,在经营性项目特许权合同谈判中,政府为了吸引投资者参加PPP项目,通常会在特许权合同内设定最低需求量,确保投资者的基本收益。首先分析了经营性PPP项目需求量的影响因素;其次,结合布莱克—斯科尔斯期权定价方法和净现值法构建了政府补贴最低需求量测算模型,提出了最低需求量的计算思路;最后,通过某高速公路案例,利用蒙特卡罗模拟高速公路现金流量,对最低需求量模型进行了验证。研究表明,合理的最低需求量补贴既能解决投资者亏损的大部分风险,又能保障社会公众利益,同时也能减轻建设期间地方财政集中补贴的压力。

市政环保类PPP项目的保底量与投资回报的关系

本文针对政府与社会资本合作项目,分析了项目保底量与固定回报的内涵及作用、风险分配、绩效相关性和合规性等方面。研究表明,PPP领域中保底量和固定回报存在本质性区别。保底量是最低需求风险的一种分配方式,而固定回报则是无风险的回报。保底量是项目得以运行的基本条件,项目是否获得收益取决于项目的融资、建设、运营管理水平。固定回报即表明可获得固定收益,与项目运营状态无关,规避了社会资本对风险的承担。保底量的设置要合理,不仅要基于现实情况,也要合理预测未来需求,考虑政府财力状况,避免风险分配失衡,以保障项目稳定运行,政府和社会资本合作成功。