一般M-V模型中的有效证券组合及无套利分析

本文研究了协方差阵奇异时一般M-V模型中的有效证券组合,得到了证券市场存在有效证券组合的充要条件,并给出了有效证券组合的通解和有效前沿的性质．最后,本文还在奇异协方差阵下进行了无套利分析,得到了证券市场无套利的充要条件,从而证明了Szeg(?)的猜想．

有效证券市场的异常现象——基于行为金融学的解释

有效市场假说（EMH）作为现代金融理论的基石曾被作为主流的金融市场理论而广为传授，地位可谓是根深蒂固，它在受到追捧的同时，对它的检验也是最多的，而行为金融理论无疑是其中最具影响力、最具解释价值的理论之一。但是20世纪80年代以来，与EMH相矛盾的实证研究不断涌现，异常现象的存在表明市场是无效的，异常现象存在于EMH的任何形式之中。在许多国家证券市场上，异常现象都普遍存在。

多因素模型下有效证券组合的算法

本文研究了证券收益率由多因素产生的证券组合投资优化问题,建立了不同投资约束条件下直接确定有效证券组合的模型,并给出了算法。

有效证券市场上证券价格长期波动控制系统的反馈控制

探讨有效证券市场上证券价格长期波动控制系统的反馈控制问题,建立了有效市场条件下证券价格长期波动的控制系统模型.根据系统完全能达的条件,讨论了以股市政策为单控制输入配置极点的问题和以上市公司政策为单控制输入配置极点的问题;根据系统非完全能达的条件,探讨了上市公司不发展时的镇定问题和股市宏观上不调控时的镇定问题.设计了一个降维状态观测器,用以估计证券的内在价值.选择使上市公司均衡增长时对应的证券平均内在价值作为目标值,设计线性多变量调节器,使所得到的闭环系统渐近稳定,且系统的输出跟踪该目标值.通过反馈控制以改善控制系统的内部结构特征和性能,达到人们对证券市场进行调控的预期目的.

非有效证券市场中上市公司股权融资策略分析

中国证券市场从发展至今不过十几年的时间，可以说我国的证券市场仍处于发展的初级阶段，因此市场状况以及投资者的非理性投资行为导致上市公司的融资行为有所不同。2006年-2009年间，中国的股票市场出现了大幅的波动。2006年～2007年随着中国A股市场的重新走强，上市公司的股权融资量也不断增加，

奇异协方差阵下的有效证券组合

借助一个“套利组合模型”对奇异协方差阵下有效证券组合的求解及其有关问题进行了分析论证 ,得出的结论是 ,协方差矩阵奇异时 ,证券市场有可能存在“套利组合”。在此基础上 ,求出了有效市场下有效证券组合的通解 ,亦获得了有效市场下证券收益率的期望值及其方差都与有效证券组合解的唯一性无关的结果。

有效证券市场与财务会计理论——基于行为金融学的思考

证券市场是否有效对财务会计理论有着重要的影响。基于有效市场假说,学者们提出了财务报告的方式之"决策有用的信息观"。然而,行为金融学理论的发展对有效市场假说提出了质疑,有效证券市场的异象也对有效证券市场假说构成了严峻的挑战。在证券市场并非充分有效的情况下,"决策有用的计量观"能够为投资者提供更多的预测性的信息,日益受到现实证券市场的重视。

有效证券市场及其启示

随着我国经济体制改革的深入进行,证券买卖方兴未艾,越来越多的人想知道有关证券方面的知识,了解证券市场的运行机制,从而进行证券买卖活动。

试论有效证券市场与会计信息规范

改革开放以来，随着经济体制的改革，尤其自1993年《企业会计准则》颁布后，我国会计信息规范和会计职业的发展是令人瞩目的，出台了一系列的会计法律法规、会计制度、具体会计准则，会计职业进一步规范，但就目前我国上市公司信息披露的现状而言，离规范的信息披露还有一定的距离。

证券组合M-V有效边缘动态分析

研究了在证券市场存在或不存在无风险收益证券且允许卖空条件下风险证券数的增加或减少对 M- V证券组合有效边缘的影响 ,给出了 M- V有效边缘的漂移方向及漂移距离公式 .研究结果表明 ,一般情形下 ,证券数的减少将使有效边缘向右下方漂移 ,证券数增加将使有效边缘向左上方漂移 .并引入一个新概念——有效证券 ,借助于此 ,可以对原有选择投资证券集进行调整 ,吸收强有效证券 ,排除弱有效或无效证券 ,从而使M- V有效边缘达到最佳 。

代理证券相对有效性

分析了具有特定的期望收益率向量R与风险因子向量β截面关系的代理证券组合边界，进而研究了代理证券组合边界与有效证券组合边界的差异以及代理证券相对有效度。

基于参数估计风险的拟合有效证券组合方法

研究了当投资者在某个证券子集上存在一定约束时,其构建的证券组合在证券全集上的有效性问题。将参数估计风险融入到投资组合决策过程,提出了拟合有效证券组合的概念,并且得到了拟合有效证券组合的判定条件及统计检验方法,最后,结合我国股票市场数据,进行了一些实证研究。研究结果表明,当在某个证券子集上增加投资约束时,虽然原来的证券组合未必有效,但通过选择合适的证券集划分仍然可以实现其拟合有效性,并且可以得到基本相同的样本外业绩表现。

确定有效证券组合构成变动的预期收益率参数化方法

本文给出了以预期收益率为参数、连续和简便地确定不允许卖空有效证券组合构成变动的参数单纯形方法，并进一步讨论了风险容忍度和夏普比率的计算方法，这些风险──收益权衡信息可以更好地辅助支持投资者作出符合其风险偏好的组合证券资产选择。

有效证券市场下道德风险的博弈分析

证券市场下的道德风险是普遍存在的。博弈论中每个参与者都会以个人期望收益最大化来选择自己的行为,管理者可能为了自己的目标。

限制投资下界的风险证券有效组合模型及算法研究

本文研究了具有投资下界限制的风险证券有效组合决策问题 ,提出了限制投资下界的风险证券有效组合优化模型 ,在一定的条件下 ,给出了风险证券有效组合投资比例的算法及解析表示 ,最后进行了实际数值计算 。

我国证券市场宏观政策信息与市场有效性的联动关系

证券市场宏观政策是一种重要的市场信息,这种信息效用的发挥与证券市场的有效性紧密相关,并且呈现出联动关系.从证券市场有效性的检验出发,采用基于Eviews编程的游程检验,梳理历年来的51个宏观政策大事件与大事件前后35个交易日市场有效性的联动结果.结果发现54.90%的宏观政策与证券市场的有效性是处于积极联动状态,而45.10%的宏观政策出台后反而降低了市场运行的有效性.这说明我国证券市场的有效性程度不高,非线性特征明显,证券市场有待进一步健全.

研究国际证券投资及其有效集的多目标线性规划方法

本文给出国际证券组合投资决策的多目标线性规划模型，以及求解有效国际证券组合的偏好系数加权法．在此基础上，应用线性多数规划技术研究有效国际证券组合集的几何特征，并给出相应结论和简单算例．

基于分形理论的上海证券市场有效性实证检验

证券市场的有效性越高,其支撑实体经济发展以及优化资金资源化配置的作用越强。分别以上海证券市场中的上证国债指数、上证基金指数、上证综合指数收益率和成交量增长率的日、周、月度的时间序列为样本构造价、量多个分形模型,假定Hurst指数为0.5的布朗运动是市场完全有效的标准,一方面通过R/S分析直接得到Hurst指数用以横向地比较国债市场、基金市场、股票市场的有效性;另一方面通过ARFIMA(p,d,q)模型的分形维数与Hurst指数之间的关系间接得到Hurst指数,用以在不同的利率调控周期的区间上纵向比较国债市场、基金市场、股票市场的有效性。分析表明目前上海证券市场是一个无效的分形市场,因此应致力于证券市场的有效性建设。