基于新型负指数期望效用的投资组合选择模型

结合现有文献对最优投资决策问题的讨论,提出了一类满足单调性和凹性的新型负指数效用函数,并给出数学和经济学上的合理解释.通过多种类型的加权函数以及对尾部的恰当描述,损失分布的厚尾现象得到更加有效地控制.利用L-统计量估计新型期望效用,并说明其合理性.进一步地,构建了兼顾多种市场摩擦因素的实际投资组合选择模型.选用中国和美国股票市场的数据进行实证研究.结果表明了新期望效用的优越性和鲁棒性.

CEV模型下鲁棒最优投资和超额损失再保险问题研究

本文研究了一个模糊厌恶保险公司的最优投资和超额损失再保险策略问题。金融市场包含一个无风险资产和一个有风险资产,其中有风险的资产价格服从CEV模型,保险公司可以购买超额损失再保险,并将其盈余投资到金融市场中,且保险公司的盈余过程近似为带漂移的布朗运动。这篇文章的目标是最大化最小最终财富的指数效用函数的期望。通过使用动态规划方法,我们解决了HJB方程并且得到了最优策略以及值函数的表达式。最后,我们用数值例子来说明模型参数对最优策略的影响。