同群效应促进企业绿色创新吗?——基于绩效期望差距的中介效应检验

鉴于已有相关研究中缺乏基于同群效应作用的“认知—比较—行动”管理逻辑视角,基于2009—2019年我国沪深A股上市公司数据,从绩效期望差距的中介效应视角切入,构建“同群企业绿色创新行为—绩效期望差距—焦点企业绿色创新行为”理论模型,分析同群效应对企业绿色创新行为的作用机理。结果发现:同群效应对企业绿色创新行为具有促进作用;绩效期望顺差和绩效期望逆差都在同群效应与企业绿色创新行为的关系中发挥部分中介作用,即绩效期望逆差(或顺差)越大,实际绩效低于(或高于)行业期望绩效越多,越有可能开展(或中止)绿色创新;市场不确定性与环境规制均正向调节同群效应对企业绿色创新行为关系。

绩效反馈与公司风险投资的行业选择

公司风险投资(CVC)是大型成熟企业为了应对复杂变化的环境,通过投资活动做出的战略储备,而投资项目的行业选择决定了企业未来战略调整的潜在方向。本研究从企业自身的绩效反馈出发,认为正向和负向绩效期望差距将导致组织采用不同的CVC搜索方式——跨行业的探索式投资和同行业的利用式投资,且这一过程将受到组织内部研发水平和外部市场竞争程度的影响。本文以2008-2018年开展CVC活动的A股上市公司为样本,通过实证研究发现,组织所面临的绩效期望差距与使用探索式投资策略的倾向具有非线性关系。当组织未实现期望时,期望逆差与跨行业CVC占比呈先上升后下降的倒U型关系,而对于实际绩效达到期望值的企业而言,跨行业CVC占比则随着期望顺差的扩大呈先下降后上升的U型关系。同时,企业内部研发水平加剧了期望逆差和期望顺差与跨行业CVC之间的倒U型、U型关系,而对于处在市场竞争激烈环境中的组织,期望逆差与跨行业CVC之间的倒U型关系更为陡峭。

财务与创新目标对公司创业投资距离影响研究

现实中的企业往往是拥有多重目标的复杂决策系统,而现阶段的理论探讨多集中于企业对单一目标的响应。本文以公司创业投资(CVC)作为研究情境,探讨公司投资者在财务与创新这两个重要目标上的期望逆差将如何共同作用于CVC投资的地理距离。以2008—2018年进行过CVC投资的A股企业为样本,本文采用双向固定效应模型进行实证分析,结果表明,企业未实现的财务目标推动了CVC远距离投资,未实现的创新目标则抑制了远距离投资。而当两个目标同时出现问题时,如何影响CVC投资的地理距离,则取决于企业拥有的冗余资源和所处行业的成长空间(环境丰裕度)。当企业具有较多冗余资源、较高环境丰裕度时,未实现的财务目标会加强创新期望逆差与CVC投资距离之间的负向关系。相反,当冗余资源较少、环境丰裕度较低时,未实现的财务目标会减弱创新期望逆差与CVC投资距离之间的负向关系。本文不仅从理论上拓展了企业在双重目标下的决策行为,而且有助于我们理解CVC在不同绩效表现状态下的地理策略选择。