R&D投资评价的期权博弈方法应用研究

R&D投资具有不可逆和不确定性的特征,传统的净现值法由于忽略了R&D投资的期权价值,从而低估了R&D项目的价值,而目前利用实物期权理论评价企业R&D投资时又忽略了竞争对手战略行动的影响。基于此,结合实物期权方法和博弈论的期权博弈方法成为评价双寡头垄断的市场结构下企业R&D投资决策问题的最佳工具,不但分析了R&D投资的期权价值,而且还将战略互动纳入到模型中。案例结果表明了该方法的有效性。

期权博弈方法在企业投资决策中的应用探讨

本文首先探讨了企业投资决策过程的主要特点，并比较了各种企业投资估价和决策方法，最后给出了能够更全面目．符合实际地进行投资决策的方法——期权博弈方法。然后通过一个简单的静态的例子具体阐述了期权博弈方法的一般化分析框架，并给出了模型的扩展方向。

期权博弈理论的方法模型分析与发展

针对传统企业项目投资估价和决策理论方法中存在的问题 ,结合国外最新研究成果 ,对期权定价理论和博弈论在企业项目投资估价和决策中应用的新方法——期权博弈理论方法进行分析研究 ,总结归纳出期权博弈方法的一般化分析框架 ,并对一些典型的模型进行综述 。

期权博弈综述

本文展示了期权博弈方法的背景和研究状况,简单地介绍了Black-Scholes期权定价模型,提出了该领域需要进一步研究的问题和方法,研究了微观市场结构又进一步研究期权博弈方法的快速求解,为确保项目投资实践的科学性、合理性提供有力的数量分析理论支持。

投资项目评估决策方法之评价

项目评估决策方法中传统方法比较直观、易于理解、便于不同项目间的比较和快速决策,但其理论假设与现实情况有较大差距,仅适用于未来收益的不确定性较小的项目;实物期权方法解决了传统方法中存在的贴现率问题、管理柔性等问题,得到的结果和结论更真实可靠,但其定价更复杂、更困难,实证结果与理论计算结果偏差较大,且未考虑决策者所处的市场结构和竞争者的反应,适用于实施期限长且有较高管理柔性,或未来收益有较大不确定性的项目;期权博弈方法在前二种方法基础上考虑了决策者所处的市场结构和竞争者的反应,最为接近真实的世界,但其模型复杂,求解困难,不够直观,推广应用尚很困难,应进一步确定研究方向。