香港期货结算所作为中央对手方的法律地位探析

香港期货结算所基于合同更新制度建立了中央对手方的法理基础,并以此为依据,明确了结算所对按金收取的自由裁量权、非现金抵押品的完全处分权、实物交付的自主决定权以及失责者的处置权,同时,也规定了结算所作为中央对手方的责任形式、责任范围以及特定情形的责任豁免,这都为期货市场的安全运行提供了制度保证。

关于期货结算所作用的探讨

90年代以来,我国陆续建立了一些期货市场。由于期货市场的运行规则要复杂、严格得多,因此对金融服务也相应提出了新的要求。结算所就是期货市场不可缺少的金融服务机构。一、结算所的地位和作用期货交易是标准化合约的交易。买卖双方交易之初,仅签订期货合约,确定期货价格,交付5～18％的初始保证金,而交易双方并无现金与期货商品的交收。以后可作反向买卖了结所持的市场地位,或在交割期交付和收受实物或现金。

美国期货结算机构的演变过程及启示

本文通过研究美国期货结算机构设置的过程和经验,发现独立化和统一化是美国期货结算机构设置的主要演变趋势。通过计量模型和案例分析对我国不同结算机构的结算成本进行了比较,发现我国期货结算机构面临的主要问题是结算成本有降低的空间;风险控制水平有待提高。本文认为,建立一个不受任何期货交易所控制的独立统一结算机构,不仅有利于期货结算风险的控制,更可以降低结算成本,提高结算效率。

期货结算资产的法律保护问题研究——论“结算财产履约优先原则”在期货交易中的确立

本文通过对国内外市场上结算资产履约优先原则的比较分析,指出该原则对维护整个期货市场的结算秩序、保障期货市场的安全运行具有重要意义。我国应借鉴国外市场的成熟经验,稳步推进期货结算资产履约优先原则立法的系统性和科学性。

试论期货交易的结算问题

作为期货交易系统的核心部分，期货结算担负着重要的使命。如何完善结算系统，使之在去芜存菁后，能够严格控制交易风险，保障期货交易的正常运作，同时使中国期货能够冲出国界，与国际接轨，以便更有效地促进我国经济的发展，是摆在我们目前的一个重要课题。针对目前期贷结算方面存在的问题，本文主要就期贷结算系统的规范统一和法制化进行了探讨，提出建立统一的期货交易结算系统，即建立一个统一的结算中心，同时建立健全有关的法律法规，充分完善法制化经济环境，为期货结算以及期货自身的发展创造良好条件。

期货结算系统的设计与实现

文章介绍一个期货交易结算系统的设计和实现技术，给出了系统的结构和功能，最后对系统的运行效果进行了评估。

我国期货结算机构设置与中央对手方设计

期货结算机构作为结算服务的组织者和承担者,在期货结算风险管理中发挥着举足轻重的作用。同时,中央对手方被越来越多的期货结算机构应用,这一举措提高了结算机构的风险控制能力,也给其带来了许多的不确定性。为此,我国期货结算应合理设置结算机构,长期目标是建立中央期货结算公司来提供统一结算服务,而现有的中央对手方则需要从法律、法规和结算机构风险管理措施上给予支持。

我国期货结算机制初探

目前,国内成立统一的结算机构的呼声越来越高,目的是提高结算效率、减少结算风险,但如果成立也将对结算银行产生相应的影响。

我国期货市场结算担保金实证研究

作为我国期货市场的新生事物,结算担保金是结算机构防范风险的重要环节。基础担保金的标准,变动担保金的计算方法,非违约会员担保金在风险事故处理中的次序是各界关注的焦点。通过对期货市场三种结算担保金的计算方法分析,以及基于沪深300仿真交易的结算担保金实证研究,提出我国商品期货市场应尽快建立结算担保金制度,而中国金融期货交易所可以考虑在结算风险事故处理中引入其他财务安全措施,在结算担保金计算中采用风险价值方法。

论对变相期货交易的法律规制

在我国期货市场建设和期货交易的发展进程中,变相期货交易几乎是如影随形,却始终没能得到有效遏制,在地方、行业或其他利益的推动下,借助现货批发市场、大宗商品交易市场、电子商务等不同交易形式、手段或载体,变相期货交易不断地发展、变化。由于缺乏有效监管和某种程度上的不作为,涉及变相期货交易的恶性事件屡屡发生,从海南橡胶中心批发市场、

期货市场中央对手方制度研究

我国期货市场现行制度规则,以及司法机关都将期货结算机构视为期货交易的一般保证人,认为其承担的是相应的保证责任。然而,作为一种国际趋势,结算机构在期货交易中应当处于中央对手方的法律地位,其所承担的是直接的合同责任。通过中央对手方制度,可以实现多边净额结算,提升市场流动性;管理对手方风险,确保合约履行;解决对冲平仓交易与《合同法》的矛盾问题;解决合约交割时结算机构的请求权问题;以及对场外衍生品市场的延伸监管。在我国《期货法》中应当建立以合约更替为基础的中央对手方制度,除适用于场内交易以外,还应将场外部分具有期货交易特征的衍生品交易纳入中央对手方结算体制。此外,还应成立统一的期货结算所,以便其在场内和场外市场统一行使中央对手方的职能。

台湾“期货交易法”评析

继１９９３年台湾《“国外”期货交易法》通过生效后，规范岛内外期货交易的基本大法《期货交易法》，于１９９７年３月２６日公布并于同年６月１日起正式施行，以取代主要调整期货经纪商行为的的《“国外”期货交易法》。该法共分九章，计１２５条。台湾“期货交易法”的...

关于期货交易所“中央对手方”法律地位问题的探讨

我国法律体系中尚未明确期货结算机构(期货交易所)的中央对手方法律定位。理论上对期货结算机构在期货结算中的法律地位问题存在分歧,主要有"期货合同结算担保方说"和"期货合同主体说"两种观点。通过比较分析境外主要期货市场关于其期货结算机构法律地位的规定,以及境外关于中央对手方制度的法律基础——合同更新和公开要约制度,得出关于我国期货交易所在结算中法律定位问题的结论和建议,即我国期货立法不宜引入中央对手方概念和确立期货结算机构在结算中的中央对手方法律地位,应否定期货结算机构的期货合同主体地位。

试论我国期货市场存在的问题及完善对策

作者认为，处于创始阶段的我国期货市场，在运行过程中存在这样一些亟待解决的问题：交易所过多；交易行为不规范；管理机构职能未得到充分发挥；金融期货发展缓慢；人才匮乏。针对上述问题，作者提出如下对策：建立期货市场的政府管理机构，专门负责注册、交易行为规则及经纪公司的审批和市场规划；抓好《期货经纪登记管理暂行办法》的贯彻执行，严格建立期货市场的各项条件；加强对期货公司、期货交易所、经纪人的审查和管理；尽快解决立法滞后的问题；改进保证金和结算制度，建立期货结算机构。此外，还要试办金融期货市场和大力培训期货交易人才。

试论期货交易中的几个法律问题

试论期货交易中的几个法律问题程合红期货交易是商品经济发展的必然产物。它是指“在期货交易所内进行的期货及期权标准化合约的买卖”。①与一般的商品交易不同，除了交易的标的比较特殊外，它还必须借助对期货经纪人的委托、在期货交易所中进行。其真正的买卖双方并不相...

期货市场

期货市场的概念有广义和狭义之分。广义的期货市场是指期货交易关系的总和,包括期货交易所、期货结算所、经纪行和交易者(包括投机者和套期保值者)。狭义的期货市场是指进行期货合约交易的场所,即期货交易所。

关于《期货》会计准则中谨慎原则应用的思考

财政部关于《期货》交易中计提“风险准备金”有关规定的出台,是我国会计对期货风险监管方面的一个重要举措.全文对期货风险金的计提范围,计提依据及期货风险的信息披露等现实问题进行了论述.

浅谈企业进行期货交易的帐务处理

浅谈企业进行期货交易的帐务处理唐广在激烈的币场竞争中，企业为了避免价格波动，保持利润，或为了利用价格变化获取盈利，而进行商品套期保值或期贷投机。那么在业应如何进期货交易的帐务处理呢？一、交纳保证全的核算为了确保期货交易者履约并具有良好的信用，在进行期...

期货市场的现实功能及其法律控制

随着改革开放的深入发展,期货市场应运而生,并已逐步渗透到经济生活的各个领域,在社会主义市场经济体制建立过程中,起到了不可替代的作用。认识期货市场的现实功能,加强对期货市场的法律控制,是摆在我们面前的一大课题。一、我国期货市场的现实功能首先,期货市场的建立,是实现我国经济活动的计划保障向市场保障转变的重要因素。任何经济活动的长期、稳定的开展,都必须有相应的保障体系。