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商品期货风险溢价与市场结构
被引量:
9
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作者
马瑾
曹延贵
《西南民族大学学报(人文社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2008年第3期198-205,共8页
使用商品期货合约确立时确定的商品期货价格与交割时标的商品实际价格之间的偏差代表商品期货市场的风险溢价,通过构建一个两期定价模型,证明商品期货市场的风险程度与参与商品期货交易者的数量呈反比。在参与商品期货交易者总数不变的...
使用商品期货合约确立时确定的商品期货价格与交割时标的商品实际价格之间的偏差代表商品期货市场的风险溢价,通过构建一个两期定价模型,证明商品期货市场的风险程度与参与商品期货交易者的数量呈反比。在参与商品期货交易者总数不变的前提下,参与商品期货交易的初级产品生产商越少,商品期货风险溢价下偏,空头利润增加或减低空头损失。参与商品期货交易的加工商越少,如果商品期货风险溢价有上升趋向,对多头有利。如果商品期货交易成本为零,投机者数量增加使得商品期货市场的风险溢价完全由市场的系统风险溢价构成,这时如果商品期货市场和证券市场无关,那么期货价格就是未来现货价格的无偏估计。
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关键词
商品
期货风险溢价
交易者类型
套期保值
交易成本
市场结构
原文传递
商品期货合约定价问题研究
2
作者
马瑾
曹廷贵
《广东金融学院学报》
CSSCI
2008年第2期14-26,共13页
在终期效用最大化约束条件下,参与商品期货市场的标的商品的生产商、加工商和投机者等三类交易主体存在最优期货头寸持有量。通过联立证券、商品期货和现货三个市场,一个商品期货合约定价的两期静态模型得以确立。商品期货合约价格由资...
在终期效用最大化约束条件下,参与商品期货市场的标的商品的生产商、加工商和投机者等三类交易主体存在最优期货头寸持有量。通过联立证券、商品期货和现货三个市场,一个商品期货合约定价的两期静态模型得以确立。商品期货合约价格由资本市场系统风险溢价和非市场风险溢价两个部分构成,其绝对值与参与商品期货交易的投机者数量呈反比,投机者数量越多,商品期货合约价格的绝对值越小,表明商品期货交易风险越小,商品期货价格越平稳,价格发现功能越突出。
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关键词
商品
期货
合约
价
格
期货风险溢价
套期保值成本
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职称材料
题名
商品期货风险溢价与市场结构
被引量:
9
1
作者
马瑾
曹延贵
机构
西南财经大学金融学院
西南财经大学中国金融研究中心
出处
《西南民族大学学报(人文社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2008年第3期198-205,共8页
文摘
使用商品期货合约确立时确定的商品期货价格与交割时标的商品实际价格之间的偏差代表商品期货市场的风险溢价,通过构建一个两期定价模型,证明商品期货市场的风险程度与参与商品期货交易者的数量呈反比。在参与商品期货交易者总数不变的前提下,参与商品期货交易的初级产品生产商越少,商品期货风险溢价下偏,空头利润增加或减低空头损失。参与商品期货交易的加工商越少,如果商品期货风险溢价有上升趋向,对多头有利。如果商品期货交易成本为零,投机者数量增加使得商品期货市场的风险溢价完全由市场的系统风险溢价构成,这时如果商品期货市场和证券市场无关,那么期货价格就是未来现货价格的无偏估计。
关键词
商品
期货风险溢价
交易者类型
套期保值
交易成本
市场结构
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
商品期货合约定价问题研究
2
作者
马瑾
曹廷贵
机构
西南财经大学金融学院
出处
《广东金融学院学报》
CSSCI
2008年第2期14-26,共13页
文摘
在终期效用最大化约束条件下,参与商品期货市场的标的商品的生产商、加工商和投机者等三类交易主体存在最优期货头寸持有量。通过联立证券、商品期货和现货三个市场,一个商品期货合约定价的两期静态模型得以确立。商品期货合约价格由资本市场系统风险溢价和非市场风险溢价两个部分构成,其绝对值与参与商品期货交易的投机者数量呈反比,投机者数量越多,商品期货合约价格的绝对值越小,表明商品期货交易风险越小,商品期货价格越平稳,价格发现功能越突出。
关键词
商品
期货
合约
价
格
期货风险溢价
套期保值成本
Keywords
Commodity Futures Contract Price
Futures Risk Premiums
HedgingCost
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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1
商品期货风险溢价与市场结构
马瑾
曹延贵
《西南民族大学学报(人文社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2008
9
原文传递
2
商品期货合约定价问题研究
马瑾
曹廷贵
《广东金融学院学报》
CSSCI
2008
0
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职称材料
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