PPP项目投融资期限错配风险及内部审计重点

投融资期限合理匹配是公司良性发展的保障,在现实操作中,投融资期限错配是公司比较常见的问题,PPP项目的表现尤为典型,财务风险更为突出,内部审计要求也更为迫切。文章研究了PPP项目投融资期限错配的风险及产生的主要原因,并在此基础上探讨了PPP项目内部审计的重点内容。文章很好地弥补了现有文献对投融资期限理论研究的不足,不仅为实现PPP项目健康发展奠定了理论基础,还为PPP项目投融资期限错配风险规避提供了参考。

商业银行期限错配风险的测度

资产负债的期限错配是商业银行经营管理的核心,这既是利差收益的来源,也是银行风险的源头。但长期以来,期限错配风险研究通常转化为对流动性风险和利率风险的研究,而对其本身进行统计和分析则比较少见。文章通过梳理6家银行累计11年的经营数据,通过多元回归分析并采用广义差分法进行修正,围绕久期缺口指标,构建了能够整体反映和衡量商业银行期限错配程度的方法,将期限错配风险研究回归到期限特征本身。

银行业跨境资本流动对企业投资的影响

随着金融市场全球化日益加深,银行业跨境投资和境外融资的规模快速增长。在这一背景下,文章探讨了银行业跨境资本流动波动产生的不确定性对企业投资决策的影响。首先,建立了一个小型开放经济体模型,假定资本市场不完善迫使企业使用短期债务为长期项目融资,结果表明,为了规避银行业资本流动波动带来的不确定性,企业将削减长期投资,并持有更多金融资产。然后,使用中国上市企业的数据研究了银行业净资本流入波动性对企业投资的影响。实证结果显示,银行业净资本流入波动性上升会抑制企业的固定资产投资,同时促使企业增持金融资产,并且融资约束程度较高的企业和制造业企业的投资决策对银行业净资本流入波动性更敏感。