净现值无法体现的机会选择权价值

一、净现值的缺陷 自50年代以来,传统的现金流折现(Discounted Cash Flow)分析一直是西方投资项目评估的基石。①人们先估计一项资产的现金流量,包括现金流入和流出,然后将它们折现,得出这项资产的净现值。如果净现值为正数,这个投资项目就应被接受;如果净现值为负数,项目应被否决;如果两个互相排斥的投资项目的净现值都是正数的话。