机构者持股、信息“合谋”与股价崩盘风险——中宇卫浴实例分析

本文以2010-2015年中宇卫浴财务报告为案例,分析了机构投资者持股、信息"合谋"对股价崩盘风险的影响。研究表明:机构投资者股票持有量越高,企业股价崩盘的风险也就越大。由于机构投资者自身内生性及异质的特性,本文对此结论进行了进一步研究,发现在信息对称性较低的企业中,机构投资者股票持有量对企业股价崩盘风险的影响较强;制度环境越完善的地方,机构投资者股票持有量对企业股价崩盘风险的影响则越弱。