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题名环境不确定性与流通企业风险承担水平关系的实证研究
被引量:1
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作者
刘娜
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机构
郑州经贸学院
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出处
《商业经济研究》
北大核心
2022年第8期126-129,共4页
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基金
2019年河南省高等教育教学改革研究与实践项目(编号:2019SJGLX608)。
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文摘
在新常态的时代背景下,我国面临“百年未有之大变局”,经营环境的不确定性日趋上升。不确定性伴随着风险,企业面对风险既要试图抓住其中的机遇,也要试图降低其中的损失。宏观环境的不确定性会随着时间的流逝通过产业经济影响到微观企业的发展。本文利用上市流通企业2009-2020的季度数据与不确定性指数匹配,研究环境不确定性对流通企业风险承担水平的影响,取得研究结论如下:环境不确定性越高,流通企业风险承担水平越低,两者呈显著的负相关,环境不确定性显著抑制了流通企业的风险承担水平,损失规避效应起主导作用;企业价值与高管能力呈显著的正向调节作用,企业价值越大、高管能力越强,不确定性对流通企业风险承担的抑制作用更强,两者加强了不确定性下流通企业的损失规避效应。本文的研究揭示了环境不确定性在流通企业层面的经济后果。
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关键词
不确定性
风险承担
流通企业
机遇预期
损失规避
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分类号
F270
[经济管理—企业管理]
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题名不确定性与企业风险:基于中国EPU指数的经验证据
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作者
徐光伟
殷皓洲
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机构
常州大学商学院
贵州财经大学会计学院
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出处
《经济论坛》
2022年第11期128-138,共11页
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基金
国家自然科学基金青年项目“区域一体化与企业异地投资:空间偏好、进入模式与经济后果”(72103026)
江苏省高等学校基础科学(自然科学)研究项目“逆全球化背景下海归高管对制造企业创新的影响研究”(21KJB630009)。
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文摘
世界正在经历百年未有之大变局,不确定性攀升降低了企业风险承担水平,同时也为企业积极应变带来了机遇。以Baker等发的中国EPU指数,研究发现经济政策不确定性与企业风险水平呈负相关,不确定性抑制了企业风险。当不确定性下降时,体现为“机遇预期”效应;当不确定性攀升时,体现为“损失规避”效应。企业面对不确定性通过减少并购商誉、增加现金持有主动应对风险。企业资本成本在不确定性与企业风险之间起到显著的正向调节作用。不确定性减少了企业投资支出,也削减了人力资本支付。研究拓展了不确定性的经济后果以及企业风险承担前置因素研究,为微观主体应对当前不稳定不确定的外部环境提供了借鉴。
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关键词
不确定性
企业风险
机遇预期
损失规避
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Keywords
Uncertainty
Enterprise risk
Opportunity expectation
Loss evasion
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分类号
F275.5
[经济管理—企业管理]
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