经营期望与家族内部的权威配置——基于中国上市公司的数据分析

基于企业行为理论,尤其是业绩反馈理论对家族成员内部的权威配置进行了理论分析,并基于中国上市公司的数据进行了实证检验,主要得到以下几个方面的结论:1)在企业实际业绩未达到经营期望水平时,业绩的落差越大则家族企业主越倾向于采取拯救行为而不是放弃对家族企业的控制,同时倾向于砺练最有能力的核心家庭成员.2)在企业的实际业绩超过经营期望水平时,超额收益越高则家族企业主越倾向于将权威配置给经营能力最强的家族代理人以实现家族王朝梦想,同时还会产生一种亲缘效应,即对核心家庭成员而不是远亲成员赋予更多的权威.3)制度环境对家族成员内部权威的配置产生了显著的调节作用,即在制度环境不规范情况下,家族企业主出于仁慈倾向于将具有"负产品"性质的权威配置给有能力的远亲成员而不是有能力的核心家庭成员.

民资嵌入国有混企权威配置与经营绩效关系

利用2006~2016年22个省市602家国有上市企业的面板数据,运用结构方程模型研究民资嵌入条件下国有混企权威配置、利益分享与经营绩效的关系。研究表明,民资嵌入对经营绩效有显著正向影响,其中控制权嵌入影响作用最大,其次是所有权嵌入,管理权嵌入影响作用最小;所有权权威配置、控制权权威配置、管理权权威配置均对经营绩效产生显著影响,其中,国有权威影响作用最大,外部权威有显著正向影响,但影响程度较国有权威略低;利益分享对经营绩效有显著正向影响,显然各管理层持股所带来的影响作用具有差异,顺序为监事会持股<高管持股<董事会持股。

家族权威的配置效应分析与实证检验

文章将家族权威界定为管理权威、股东身份权威、专家权威和信息权威,并从理论与实证两个方面论述和检验了家族权威的配置效应。研究结论表明:家族管理权威与股东身份权威存在互补关系,与专家权威存在互补关系,与纵向信息权威、横向信息权威也都存在比较显著的互补性;将家族管理权威配置给拥有实际权威的物质资本所有者能够更大程度地改进企业的经营绩效,即实际权威具有强化管理权与所有权的激励相容的作用。