我国权益型REITs的负债和负税能力分析

REITs是一种以房地产资产为主体的集合性投资产品。本文通过权益型REITs投资者收益率公式的推导,分析REITs负债结构、负税能力和收益率之间的关系,并结合相关数据,对我国权益型REITs负债和负税能力进行分析,从而给出我国REITs产品模式设计的相关建议。

中国权益型类REITs产品属性的异化及重构路径

本文通过对我国权益型类REITs产品的考察,归纳出了我国权益型类REITs产品名权益实债券的本质属性,并对该种产品属性存在的异化问题进行了剖析。提出了解决该种异化问题的建议,为国内标准REITs产品的推出提供参考意见。

信达澳银基金:权益型产品业绩下滑严重

2022年市场愁云密布,跌到坑里的基金不少,曾在2021年春风得意的信达澳银就是其中之一。较2021年末。公司2022年6月整体基金规模已蒸发50亿元。核心“老将”冯明远也遭遇“滑铁卢”,业绩全线下跌。信达澳银业绩不佳,除了市场不给力之外,对冯明远的“依赖”也是症结之一。冯明远如今肩抗公司半壁江山的基金规模,但他又喜好押注起伏剧烈的赛道股,这无疑给信达澳银带来较大的波动风险。

基本权益型居住证的制度功能与限度

2015年11月,国务院《居住证暂行条例》宣布自2016年1月起全国实施居住证政策,规定居住证持有人在居住地依法享受相应的权利、服务和便利。为与权益“含金量”更高的工作居住证相区分,本研究将由《居住证暂行条例》确立的居住证称为基本权益型居住证。

基于机器学习的权益型开放式基金风格漂移预警研究

本文针对权益型开放式基金设计了一个风格漂移的预警系统,希望能一定程度上解决基金风格漂移有危害,而现有监管方式有时滞等问题。本系统分为事后和事前两部分。在事后诊断部分,本文使用SDS值对基金的风格漂移程度进行了衡量;在事前预警部分,我们从基金收益风险特征、基金公司和经理特征以及股市特征三个层面爬取了共15个特征变量,并通过KNN等机器学习模型构建了一个预测准确率约为73%的预警系统。

运用PPP提供“权益-伦理型公共产品”:理论、实践与改进

随着经济社会的发展,社会成员权益和社会伦理内容不断演进,公共服务的范围也随之扩展,形成由“纯公共产品”“准公共产品”“权益-伦理型公共产品”组成的公共产品谱系。为解决公共产品供需之间的矛盾,政府与社会资本合作提供公共产品的PPP模式应运而生。PPP有多种具体模式,理论上讲,政府采购工程与服务、特许经营、股权合作分别适用于“纯公共产品”“准公共产品”“权益-伦理型公共产品”。其中,“权益-伦理型公共产品”是指根据传统经济学概念定义具有直观的私人产品属性,但社会共同价值取向和集体政治选择又确定其应由政府提供的公共产品;然而,由于其在实际形态上存在或无法完全排除竞争性和排他性,传统的政府供给方式效率不高,让市场主体参与其供给成为最佳选择。采用PPP方式供给“权益-伦理型公共产品”,应选择兼具建设能力和运营资源的社会资本方,并让其参与投资建设、管理运营等公共产品供给全过程,进而形成和发挥建设运营聚合体的提质增效优势;在此过程中,既要保证社会资本方获得合理的投资回报以激励其积极参与,也要通过有效监督和绩效考评形成对社会资本方建设和运营行为的约束激励机制,进而实现公共产品的高效和优质供给。然而,由于制度上的不完善、参与主体认识上的不清晰以及相关人员素质不高等原因,目前在“权益-伦理型PPP项目”实践中存在建设与运营割裂、资产权属不清晰等问题:社会资本方往往具备建设资质但缺乏运营经验,在项目建设完成后将项目运营转交至事业单位或其他运营主体,项目建设筹资问题虽得到解决,但公共产品的高质量供给却被忽视,PPP模式的资源整合效应未能充分发挥;项目的资产权属问题在法律层面未能得到有效解决,社会资本方担心既得不到固有的产权利益,也拿不到长期的运营收益,因而更看重建设施工利润等短期回报,不利于政府方与社会资本方的长期互信和合作。因此,应加快PPP项目运作的法治化建设,在促进所有PPP项目规范化(法治化、专业化、阳光化)发展的同时,有针对性地强化、优化“权益-伦理型PPP项目”的“建设-运营一体化”机制。要在立法层面形成PPP模式明确的权属结构和权责分配架构,并建立和完善基于项目全生命周期的综合绩效考评机制和多主体参与的监督机制。此外,还应转变观念,正确认识“权益-伦理型公共产品”,锐意创新,提高相关人员素质,促进“权益-伦理型PPP项目”的改进和高质量发展。

权益伦理型公共产品视角下的美国教育私有化改革分析

十八届三中全会提出学校等事业单位应当逐步去行政化,这有助于促进教育市场化水平的提高,有助于借助更广泛的市场力量促进教育质量的提高。这引起了人们对教育产品属性的重新思考,要求我们协调政府和市场的关系。美国作为发达的市场经济国家,具有丰富的教育私有化改革的经验,已经建立了较为完善的PPP机制。本文基于权益伦理型公共产品理论框架,对美国教育私有化改革进行了分析,以期为我国教育事业发展提供有益的借鉴。

新型投资工具的税法属性辨析——基于美国的经验与借鉴

目次一、债权型金融工具与权益型金融工具的税法适用差异及其影响（一）权益性投资与债权性投资的税法适用差异（二）权益性与债权性投资税负差异的影响二、日趋模糊的权益性与债权性投资的界限（一）现行税法对权益性投资与债权性投资的区别标准（二）进一步模糊的权益性投资与债权投资的界限三、

从关爱到权益保护:新时代流浪乞讨治理转向

流浪乞讨救助发展史是救助理念的演进史,是救助体系不断完善的改革史。随着流浪乞讨形成原因和群体特征的变化,“关爱型”救助理念与体系已无法满足时代要求,出现救助对象界定不清、救助主体赋权不足、救助标准滞后等一系列问题。进入新时代,迫切需要将维护流浪乞讨人员合法权益作为根本出发点与落脚点,从加强宣传教育、制定救助标准、推进社会化进程及完善保障机制等方面,着力构建“权益型”救助治理体系,推动流浪乞讨救助工作向高质量、高水平、高层次发展。

论“标表型人格权”

"标表型人格权"因其客体的外在性、可支配性和可商业利用性等特征,在内容构造上有别于其他人格权,但本质上仍是一种"受尊重权"而非"支配权"。"受尊重权"这一本质属性决定了"标表型人格权"的非财产属性,所谓"人格标识商品化权"与其说属于人格权范畴,不如说是一项特殊的财产权。"权益侵害型不当得利"是"标表型人格权"的一种特殊保护方式,而不是人格权保护的一般手段。

侵害权益得利的返还制度研究

侵害权益得利是对自然事实进行法律抽象概括后的一项法律事实,其能在法律上引起得利返还的法律效果,从而维护法律上的权益归属秩序。本文所研究的内容是侵害权益得利的返还救济制度,以及此返还救济的请求权基础。对于侵害权益得利这一问题,尽管不同法域的规制路径有所不同,但"得利应予返还"早已成为一种共识。传统大陆法系国家,如德国,采取的规制路径是"权益侵害型不当得利";而英美法系则是发展出了针对不法行为的返还救济制度。在我国现行法律制度中,侵权责任法的救济体系以损害赔偿为核心展开,并不包括得利返还的救济方式。不当得利制度相较合同法、侵权法则处于较为边缘的地位,尚未真正建立起权益侵害型不当得利制度,司法实践中鲜有此类判例。因此,我国应采何种规范路径来解决侵害权益得利之返还问题,确有重新检视现有法律体系、借鉴他国先进立法例之必要。

城市轨道交通投融资模式的探讨

城市轨道交通投融资模式包括传统投融资模式和新型投融资模式,传统投融资模式有权益型和负债型,新型投融资模式主要包括BOT、BT和PPP模式.首先分别阐述了传统投融资模式和新型投融资模式的内涵,然后通过分析比较其优缺点,同时结合项目自身的特征,优选城市轨道交通建设的投融资模式,最后对青岛轨道交通建设的投融资模式提出建议.

三种房地产投资信托基金经营收益分析

房地产投资信托基金是一种重要的投资和融资工具,对房地产市场的持续发展和金融市场的稳定发挥着积极作用。我国房地产投资信托基金市场尚未形成。为研究不同类型房地产投资信托基金的经营收益,从而为我国选择适当的经营模式提供参考,在讨论房地产投资信托基金经营收益的影响因素的基础上,对权益型、抵押型以及混合型房地产投资信托基金的收益率进行了比较分析;针对其收益率在时间上体现的非平稳性,运用协整理论和误差修正模型,对房地产投资信托基金的类型与其收益率之间的关系进行分析,得出权益型房地产投资信托基金的收益率和股市收益率之间存在协整关系。

诈骗罪疑难问题研究

以侵犯财产为目的的诈骗罪自古以来便存在,但直至今日我国刑法通说对于诈骗罪的理解仍有不明之处。"非法占有目的"虽然未在诈骗罪的构成要件中明确列出,但是却是诈骗罪中必不可少的主观要素构成要件;作为三角诈骗典型代表的诉讼诈骗行为只是诈骗罪的一种行为方式,应被认定为诈骗罪;对于电信诈骗,两高的司法解释明晰了其定罪量刑的依据,但在共犯认定问题上应以分赃时的具体情形为依据。

集团股份支付:从个别报表到合并报表

文章以会计准则为依据,讨论了集团股份支付从个别报表到合并报表的分析流程,个别报表中集团股份支付的账务特点,个别报表账务向合并报表抵销分录账务的演化及典型案例,有助于行业、专业人士深入理解和掌握集团股份支付难点内容。

关于人力资源会计的探讨

随着知识经济的到来,人力资源越来越受到重视,人力资源会计也在不断完善。其计量基础现分为成本法和价值法两大类型,并形成了成本型人力资源会计和权益型人力资源会计两大会计核算模式。通过对上述计量方法和会计模式的探讨,剖析各方法在实践中存在的问题,并从我国的实际情况出发,提出实际工作的可行方案。

美国房地产投资信托基金运作模式研究及对我国的启示

当前房地产严厉调控背景下,大量房企面临资金链断裂,房地产投资信托基金成为解决房企融资难的新宠。本文在梳理和比较美国发展REITs的运作模式基础之上,提出了当下我国发展REITs的有关建议。

我国农村转移人口市民化的财政支出测算与时空分布研究

农村转移人口市民化是我国推进新型城镇化建设的核心问题之一。将农村转移人口纳入城镇公共服务体系,各级财政将会为此发生巨量支出。本文计算了将现在已经在城市居住的农村转移人口纳入城市公共服务体系、按现行政策财政必须新增的资金数额。结果表明,以2011年不变价格计算,为将现有15863万已在城市居住的农村转移人口市民化,财政将新增支出18091.58亿元。如果将计算范围扩大到现有的2.6亿农村转移人口,则计算结果将增大到29 651.76亿元。笔者认为,尽管资金浩大,但只要精心进行时间、空间分布设计,注重全国范围内均衡启动、进行相关财政支出的结构性调整,并从"钱"、"地"、转移支付等方面进行机制设计,这一人类历史上从未有过的浩大工程是完全可以期待圆满完成的。

权益—伦理型公共产品:关于扩展的公共产品定义及其阐释

本文在详考已有文献的基础上,认为基础教育、基本医疗服务、廉租房等属于一种特殊的公共产品,我们将其冠名为权益-伦理型公共产品。在此基础上,借鉴布坎南等人认识中的合理要素,提出了扩展的公共产品定义并进行了相应的理论阐释,进而讨论了权益—伦理型公共产品内在要求的每隔一段时间重新界定边界的民主化、法治化机制。

房地产投资信托(REIT)的特征与实践意义

2002年7月28日,上海国际信托投资公司推出了国内的第一个“房地产投资信托”产品——新上海国际大厦项目资金信托,10天内23亿元的额度全部售出,反应空前热烈。此举也是继爱建信托投资公司推出国内首个真正意义上的信托产品——上海外环隧道项目资金信托计划之后,国内信托业界的又一重大事件。一时间,原本在中国一直备受冷落的信托业,仿佛一下子又成为了公众瞩目的焦点,各大媒体和相关业界都对这一“新生”事物寄予厚望,大张旗鼓地进行宣传。那么,究竟什么是信托,房地产投资信托的完整概念又是什么?这对于广大投资者来说,恐怕还只是一种模糊的印象。本文介绍了房地产投资信托(REIT)的概念和类型,分析了这种金融产品的主要优势和风险,同时简单介绍了REIT在美国的发展历史和现状;从目前中国的投资环境,房产业基本状况和需求环境三个方面考察了在中国推行REIT的可行性;最后提出了实践中发展REIT的相关建议。