股东权益收益率与经营现金流量的比照分析——以格力公司和康美药业公司为例

股东权益收益是股东的重要目标,更是判断企业经营状况的重要基础。企业在经营过程中,需要高度重视股东权益收益率,判断企业的经营水平状况,同时通过同经营现金流量进行比照分析,强化对企业整体业绩的有效把控,然后以此为基础,分析企业经营状况,作出正确的判断,为企业的生产经营提供必要的支撑。

消费与权益资产收益:针对我国资本市场的实证研究

基于我国资本市场的实际情况,以及CCAPM模型和递归效用函数的随机折现因子模型进行的实证研究表明,我国投资者的相对风险厌恶度远小于成熟资本市场投资者的相对风险厌恶度,消费跨期替代弹性也处于不合理的负值区间。同时,相关实证结果也不支持我国资本市场上存在“理性预期”和“权益资产溢酬之谜”。

收益权益法在小型矿山采矿权评估中的应用研究

本文介绍了收益权益法的基本原理,结合矿山生产的特点及采矿权评估要求,对这种方法的应用进行了全面分析,指出该方法在小型矿山采矿权评估中是一种十分有效的方法。但这种方法的应用不能扩大范围,并且应对采矿权权益系数进行科学分析,细化影响采矿权的因素,并对每个影响因素的取值区间进行科学规范。

浅议财务管理中的权益资本收益率

本文通过简要分析说明权益资本收益率是一项综合性很强的盈利分析指标,受净收益变化及资本状况的直接影响,同时指出这一指标在实际应用中也存在着诸如短期行为、数据采集等方面的缺陷,针对这些问题提出三点改进措施,即全面加强管理、建立动态指标体系、长远打算,以使这一指标得到不断完善,更好地为财务管理服务。

归属于母公司普通股股东的权益综合收益率探讨——基于综合收益观下的A股上市公司为例

权益净利率是财务分析应用中最核心的一项财务指标,可以衡量企业为股东赚取净利润的能力。然而,基于现行企业会计准则,目前的财务分析体系中忽视了对归属于母公司普通股股东权益、归属于母公司普通股股东综合收益的分析,降低了财务指标的核算准确性,不利于全面评价母公司普通股股东的经营效益;本文从提高财务分析质量的角度提出,增加归属于母公司普通股股东的权益综合收益率等定义,以完善目前的财务分析体系。

资本和杠杆双重监管下的商业银行行为分析——基于股东利益最大化视角

探讨在现行的资本充足率和杠杆率的双重监管体系下,以股东利益最大化为首要目标的商业银行管理者应当如何处理好股东权益与资本充足率、杠杆率等之间的关系。通过对资本充足率、杠杆率和股东权益收益率之间数量关系的分析,认为在同时满足资本和杠杆合规的前提下,扩大资产规模、提高边际资产收益率是商业银行追求最优股东权益的主要途径,而面对不同的平均风险权重、转化系数和表内外资产比例,资本充足率和杠杆率的监管有效性会有所不同。

战略目标管理及其滚动修正

提高企业价值,为股东创造财富,所有企业都在为此制定不同战略。然而,在战略目标的制定方面虽然方法众多,指标也层出不穷,但都存在对战略绩效考评的滞后性和可比性。对此,本文以最小资产净利率为战略指标,并利用最小资产净利率与资本成本以及最小投资者必要报酬率之间的关系,就怎样选取战略指标和如何随着战略环境的变化对战略指标进行修正,让战略目标对战略绩效具有前馈作用和可比性。

中国银行业引入境外战略投资者策略研究

面对境外战略投资者纷纷进入中国银行业,管理层应当如何应对?本文基于我国14家上市银行1992—2007年的面板数据,对境外战略投资者对国内银行业的影响进行了实证研究。结果表明:随着外资银行进入程度的加深,参股银行的比例不断提高,银行的资产收益率、权益收益率等盈利指标呈现先下降后上升的"U型"特征。据此本文提出,为更好地实现引资的效果,相比扩大25%的"红线比例",修改5%的下限比例将更具实际意义。

股权转让过程中企业所得税的纳税筹划

随着我国资本市场的日益发展,股权投资在企业资产总额中所占比重逐步提升,股权投资一般金额较大,在转让过程中给企业带来了较重的税收负担。而"符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益为免税收入"这一税收优惠政策,为企业提供了所得税纳税筹划空间。本文通过举例比较了四种方案下股权转让的税负,可供实务参考。

现代养猪企业的管理模式及核算——以专业从事大猪生产的规模养猪企业为例

得益于互联网等信息技术的发展,大型养猪企业内部的协同变得越来越方便可行以共享资源为主要目的的企业组织形式渐有创新,共享经营负责人、兽医、集中采购、协同生产试验等等,开始陆续进入养猪企业的管理体系,因此,现代养猪企业的管理者们应尽快转变管理模式,实现转型升级.

景区经营权价值评估方法的适宜性研究

景区的产权状况已成为景区经营实践与理论研究的核心问题之一。随着景区的发展及产权对经营效应的影响凸显,自20世纪90年代开始我国出现景区经营权流转的探索。在景区经营权流转过程中,景区经营权价值评估已经成为实现我国景区经营权合理流转基础性的关键问题之一,也是旅游研究领域的重要前沿课题。文章在系统构建景区经营权价值评估方法体系基础上,根据评估方法本身特点、方法科学性、所需资料等综合分析出面向不同对象的具体评估方法。主要结论是:①经营权价值评估方法需由途径选择、评估对象分析、评估具体方法选择、指标与参数选择4部分组成;②折现现金流量法较适宜成熟型景区的评估,开发初期的景区在具备详细资料的前提下可采用折现现金流量法,或可采用收益还原法,潜在景区在参考同地区类似景区假设开发的前提下采用收益权益法较合适;③不同方法采用不同的参数体系。该研究有助于景区经营权价值评估的开展,为景区经营权流转、融资、法律担保等奠定方法基础。

创值与传统利润指标的比较

首先介绍了创值(EVA)的基本定义,在此基础上对创值与一些主要传统利润指标在评价公司绩效方面的作用进行了分析比较,从而说明了在我国引入创值标准的重要意义。

企业价值评估框架约束图简化分析法

提出把行业等环境因素视为企业生存土壤的果树理论;全面分析影响企业价值变动的行业、战略、企业管理层能力等关键因素,创立企业价值评估的框架约束图简化分析法;设计新增资本支出收益率指标对新增资本支出所带来的新增收益考察;强调管理层胜任能力、利率和通货膨胀对企业价值的影响;对具有综合反映能力的未来股东权益收益率指标加以预计,实现企业价值的简便快捷评估。

西方资本结构理论与我国企业资本结构优化

西方资本结构理论与我国企业资本结构优化汤谷良建立现代企业制度，国有企业必须卸掉三大包袱：债务、冗员和企业办社会。普遍认为，解决企业的债务包袱，优化资本结构更具有迫切性和艰巨性。据财政部公布的１９９４年全国清产核资结果，在１２．４万户工商企业中，平均资...

企业财务管理目标解析

本文在阐述企业的本质和目标的基础上,客观地剖析了理论界对企业财务管理总目标的几种观点,得出了以“股东财富最大化”作为企业财务管理的总目标是相对合理和具有可操作性的结论,并说明可以通过“权益资产收益率”这一指标来衡量和实现“股东财富最大化”的公司理财总目标。

杜邦分析体系的应用

本文在介绍杜邦分析体系的基础上 ,提出了运用杜邦分析体系进行分析的简单实用的方法 。

对如何降低企业偿债风险的思考

长期以来，企业的负债经营是企业经营中倍受关注的问题。企业负债在财务上的正面作用是直接而又直观的，它有利于企业合理避税，从而提高权益资本收益率，实现股东利益最大化；可以实现资本结构最佳、市场价值最大；还有利于强化对企业经理的约束和监督，及早暴露企业的问题。但由于债务资本的成本是固定不变的，不能凭企业的主观意愿进行调整，给企业的经营带来了风险，从资本结构理论来看，提高负债水平在提高公司的权益资本收益率的同时，也提高了权益资本收益的风险。当前，随着我国银行利率水平的提升，对众多的举债经营企业来说，如何在充分发挥负债经营的正面作用的同时降低偿债风险，更成为了一个现实而又迫切的问题。

国有企业资产负债结构的问题和对策

企业资产负债结构的合理性，取决于负债利率与权益资本收益率和财务风险之间的关系，是相对的。在总资产收益率大于负债利率的情况下，负债可增加企业的价值，因而高负债率并非总是不利。“债转股”不是解决国有企业高负债率问题的捷径。只有导致国有企业高负债的根源消除之后，国有企业才能彻底摆脱债务困境，真正走上良性发展的轨道。