从“孟文公案”中的优待股论争看类别股权益的平衡路径

孟勤国教授的《法官自由心证必须受成文法规则的约束——最高法院(2013)民申字第820号民事裁判书研读》曾引发法律界的激烈论争,几乎酿成一桩公案。遍览该案三级法院裁判、孟文内容以及参与各方攻防论据,大多涉及程序法问题,对该案实体争议焦点如620股优待股权益性质及其处分权利、590股现金股质押的效力、是否违反流质禁止规定、被告有无权利抵扣债务等,均未充分论证。其中优待股虽然在《公司法》中难觅踪影,也与近年推行的优先股有所不同,但孟文质疑的法律效力难以否定。迄今为止,尽管论争几近平息,遗留问题却远未解决。现实中权能特别设计的股权繁复多样,远非普通股、优先股的传统分类所能涵盖,公司章程自治规则应予充分尊重,类别股权益的平衡路径亦宜交由公司自行选择决定。

论优先股股东权益保护的困惑与路径

在我国,优先股制度于上世纪80年代开始发展,2013年优先股正式被认可,在之后的文件中,国家明确了优先股股东的知情权、退出机制、回避机制、利益保护机制。优先股作为一种投资产品,其低流动性特点导致了股东变现受阻,表决权行使受限以及股东退出路径受限导致了股东利益的损失。优先股与普通股股东的矛盾关系也影响着优先股股东权益,化解二者之间的利益冲突应均衡优先股与普通股股东权益,完善企业信息披露制度。

基于债务性证券属性或优先股权益性证券的视角分析优先股对发行主体资本结构的影响

自优先股出现在我国社会资本市场以来,其对我国发行主体资本结构带来了巨大的冲击。优先股具有债务性与权益性相兼备的优势,站在我国传统的民商事法律关系角度来看,对于优先股属于债权或是所有权并没有引发极大的争议。但站在金融财会的角度上看,由于不同的处理方法会对发行主体资本结构造成不同程度的影响,因此,公司负债以及所有者权益之间的划分,已成为了当代公司会计需要处理的重要课题。文章通过分析优先股的双重性,论述优先股对发行主体资本结构的影响。

归属于母公司普通股股东的权益综合收益率探讨——基于综合收益观下的A股上市公司为例

权益净利率是财务分析应用中最核心的一项财务指标,可以衡量企业为股东赚取净利润的能力。然而,基于现行企业会计准则,目前的财务分析体系中忽视了对归属于母公司普通股股东权益、归属于母公司普通股股东综合收益的分析,降低了财务指标的核算准确性,不利于全面评价母公司普通股股东的经营效益;本文从提高财务分析质量的角度提出,增加归属于母公司普通股股东的权益综合收益率等定义,以完善目前的财务分析体系。

论违规超额增持股票行为的民事责任——以“ST新梅案”为分析样本

ST新梅案系违规增持民事司法第一案,受诉法院对上市公司控制权定性不当、理解适用《证券法》第213条规范属性有误,致使受损当事人陷入告诉无门的窘境。ST新梅案的裁判规则客观上诱导甚至强化了市场主体规避法律的机会主义心理,监管部门的行政处罚沦为"漂白"违规增持行为的工具。尽管我国现行法未明确规定违规增持的民事责任,但参照既有关于限制股东表决权的规定,可以证成限制违规者超额部分股票表决权的结论,这也是遏制违规增持实施收购最有效的民事制裁手段。

关于“所有者权益”所涉及的两个问题的探讨

电大《企业财务学》教材中,关于所有者权益的处理,既考虑到我国现实状况,又注意到与国际惯例接轨;但是,在实际操作过程中,我们发现其中又存在一些值得商榷的地方。在此提出来加以探讨: 一、关于股票发行费用的性质及其会计处理

浅议债务重整的方式与会计处理

浅议债务重整的方式与会计处理□文／王贤斌在建立现代企业制度的进程中，国有企业面临的一个突出问题就是债务负担过重，它严重影响着国有企业的改革、发展和稳定。近几年来，为提高国有企业竞争能力，对少数扭亏无望，不能清偿到期债务的国有企业依法进行了破产试点。但...

可调换债券

(一)概论 APB-14规定的是可调换债券及附有购股证债券的发行的报告准则。凡末经APB-14明白讨论的债券之发行,应按照交易的实质作会计处理(APB-14)。为了应用APB-14,债券的发行时间以有关债券条款的协议达成和发布之时为准。即使协议须经企业股东和/或董事的随后批准。 FASB-84则为债务人诱发的可调换债券的调换规定了应采用的会计和报告方法,根据FASB-84。

中国持股权益披露制度:法律移植与比较研究

美国披露规则被移植到中国,并没有解决违规举牌等投资者保护问题。已有学术研究集中在法律解释角度,对于披露规则的理论和实践难题没有提供令人满意的解决方案。本文系统比较了中国和美国、日本、韩国、新加坡、中国香港和台湾地区的披露规则。本文提出一系列国情因素来解释中国的制度特点,例如国家战略、股权结构、利益集团等,并在此基础上提出了完善建议。

整体上市是一种趋势?

从2003年下半年起,TCL 集团和武钢集团相继提出借所控股的上市公司的壳整体上市的方案,重汽集团也明确宣称有意通过重组 ST 小鸭整体上市,作为中国最大的商业集团百联集团据传也将通过"新设合并"的途径整体上市。假如这样的事情继续接二连三地发生,那么,整体上市会不会成为一种趋势?

上市公司权益披露制度:实证研究与政策建议

《证券法》(2019年修订)提高了上市公司权益披露要求和罚款上限,增设了表决权排除处罚措施。本文梳理了我国上市公司权益披露制度的历史和现状,分析了《证券法》修订的改革进路,并考察了中国证监会及地方证监局对披露规则的执行情况。实践中,中国证监会在执法中广泛行使了自由裁量权,根据违规者的交易方式等对其进行不同程度的处罚;地方证监局近年来分担了中国证监会的执法工作,但出现了标准不统一和地方保护倾向。本文对研究结果从我国政治经济环境角度进行了解释,评价了《证券法》(2019年修订)的各项改革举措,并提出了相关政策建议。

金湖县热工仪表总厂推行股份合作制的调查

金湖县热工仪表总厂推行股份合作制的调查２１１６００江苏省金湖县政府办公室玉庆，杨境，学家，常宝金湖县热工仪表总厂是金湖县闵桥镇的镇属仪表企业，年产值千万元、利税百万元。前段时间，该厂成功地进行了股份合作制试点，改制为金湖县热工仪表股份合作有限公司．这...

论所有者权益及其分类

一、关于权益的几种理论 由于所有者权益中存在一些难以计量或不可计量的因素,因此所有者权益一般既不可能按现行市价,也不能按主观价格来计量。会计上对它的计量只能是按照特定的会计程序,采用一定的方法,通过分别对特定的资产和负债进行计价所形成的结果而求得。以这种结果作为对所有者权益的计价。同时,所有者权益计价的方式还受特定权益理论的影响。目前存在着几种关于所有者权益计量的理论性方法,它们分别从不同的产权所有人角度反映企业财务状况和经营成果;而且各自的收益概念和计量方法也各不相同。 1.业主权理论:这一权益理论产生于最初对复式簿记所作的解释。