巨灾权益连结卖权定价模型研究:基于随机波动率与随机利率条件

巨灾权益连结卖权作为一种新型复合期权,它能够保证保险公司不会同时承受巨灾导致的赔付风险与公司股价下跌造成的流动性风险,其引发了广大学者的研究。但现有卖权定价研究仍存在一些不足,如未考虑随机波动率的情况、没有综合考虑随机利率和随机波动率的影响、巨灾对股价影响函数的设定不合理、未确定巨灾风险的等价鞅测度等。为了克服这些不足,本文在研究巨灾权益连结卖权定价问题时,考虑了随机利率和随机波动率影响因素,利用Vasicek模型刻画利率期限结构,同时假设单位时间内巨灾损失对股价收益率影响是恒定的,提出了一种更加合理的巨灾损失影响函数形式。在此基础上,本文放宽了巨灾风险分布不受测度变换的假设,确定了受巨灾影响的股价过程的等价鞅测度,从而得到了巨灾权益连结卖权的定价公式。最后,文章运用蒙特卡罗模拟的方法对巨灾权益连结卖权价值的影响因素进行了敏感性分析,以验证本文模型的合理性。

随机利率权益连结保险合同的局部风险最小化

权益连结人寿保险合同是保险利益依赖于某特定股票价格的保险合同.考虑一个同时描述含具有随机利率的金融市场和被保险人寿命不确定性的模型.由于不完全性,不能利用可交易的股票和债券完全对冲掉保险合同的风险.提出利用不完全市场的局部风险最小对冲方法对冲保险者的风险.在利率是随机的情况下,通过概率测度变换来确定权益连结保险合同的局部风险最小对冲交易策略.给出了相应的内在风险过程.最后,给出了一个关于局部风险最小对冲误差与均值—方差对冲误差的比较结果.

求权益连结生存年金最优策略的动态规划方法

运用动态规划方法讨论权益连结生存年金,给出了生存年金为二期的情况下保险公司的最优策略。

权益连结生存人寿保险合同的局部风险最小对冲策略

权益连结生存人寿保险合同是保险金依赖于某类特定股票的价格的保险合同 .本文主要利用Schweizer[3]引入的不完全市场的局部风险最小理论确定单位关联人寿保险合同的局部风险最小对冲策略 .

多期给付合约下权益连结寿险的最小风险策略

文章对多期给付型权益连结寿险合约下保险公司的交易策略及净亏损风险进行了研究,证明并得到最小风险交易策略和净亏损风险的表达式。将最小风险交易策略应用到具体示例合约当中,运用数值模拟对应用最小风险交易策略的不同保险合约检验,通过投保人数及市场波动率的变化进行比较分析,并引入了亏损风险率来衡量保险公司的净亏损风险。