最优资本结构选择与例证——基于权衡理论与Black-Scholes期权定价模型

本文以权衡理论为依据,结合Black-Scholes期权定价模型,通过一定程度的修正,构建新型的资本结构优化模式,并选取中铁二局作为研究对象,对最优资本结构决策进行理论创新与实践例证,从而为我国企业动态优化资本结构提供指导和借鉴。

Black-Scholes模型期权定价方法及其应用

介绍了标准的B lack-Scholes期权定价,推导出欧式期权定价的一般微分方程及其解,给出了欧式看涨和看跌期权的定价公式以及平价关系,并对此加以分析和修改后,使之应用于欧式期权衍生证券的定价、套期保值以及标的资产支付红利等各种情形。

对Black-Scholes期权定价模型的修正及检验

Black-Scholes期权定价模型是期权定价研究历史上的一个里程碑。受当时研究条件的限制,原始的Black-Scholes期权定价模型的假设条件并不完善,故其在准确性以及适用性上存在着不足。本文从原始Black-Scholes期权定价模型出发,基于对红利、交易费用和波动率的分析,在比较原始模型的基础上,对原始模型进行修正,从而整合出新的修正模型。同时,本文选取通用电气作为研究对象,通过市场中真实的数据进行期权价格的实证研究,结果表明修正后的模型在准确性与适用性方面相比于原始模型有了一定的提升。

用Black-Scholes期权定价模型评价知识管理投资

针对知识管理项目不确定性的特点,提出运用实物期权的方法对知识管理项目投资进行评价。在比较了实物期权和贴现现金流两种评价方法的基础上,分析了知识管理的实物期权特性,指出知识管理存在的期权形式,并分析了知识管理期权与美式看涨期权的对应关系,论证了实物期权评价知识管理投资的可行性。最后以算例的形式给出了Black-Scholes期权定价模型对知识管理项目的评价过程。

基于Black-Scholes模型的沪深300股指期权定价研究

2013年11月8日,沪深300股指期权仿真交易开始在中国金融期货交易所运行,这意味着我国即将正式推出股指期权交易项目。基于Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年建立的Black-Scholes期权定价模型可以对沪深300股指期权定价进行模拟实证研究,计算出期限为1个月的沪深300股指期权合约的看涨期权价格和看跌期权价格,通过比较模拟交易数据,可以看出使用该定价模型可以较为准确地模拟出沪深300股指期权价格,从而显示出Black-Scholes期权定价模型对沪深300股指期权定价的有效性。

基于Black—Scholes模型的期权定价应用研究

Black—scholes模型是近年来期权定价方面的重要模型之一,这一模型推动了美国期权市场的革命性变化。本文将介绍源于Black—scholes模型的期权定价,重点分析使用该模型求解在风险中性的条件欧式看涨和看跌期权的解析解,并且结合maltab程序具体分析欧式和美式期权的定价并求解精确解。该模型对我国期权市场的发展具有重要的意义。

Black-Scholes及其优化模型在企业价值评估中的分析研究

1973年布莱克斯科尔斯提出的期权定价模型,奠定了期权交易与企业价值评估的理论基础,弥补了传统评估模型对未来不确定性和管理灵活性无法精确测算的不足,然而,B-S模型的应用是基于一些前提假设的。文章通过实例来验证Black-Scholes模型优于现金流贴现模型,并通过推导分析,得出改进的B-S期权定价模型。

Black-Scholes模型在ESO会计处理中的应用

Black-Scholes模型是现代期权定价理论的核心,也是当前得到最普遍公认和应用的期权定价模型。因此以公允价值对股票期权进行会计处理,必然要求从会计角度对Black-Scholes模型加以应用。本文从Black-Scholes模型出发,讨论了模型在我国的适用性和对员工股票期权的适用性,从而进一步探讨了模型参数的确定。

Black-Scholes模型在ESO会计处理中的应用

员工股票期权(ESO)在实践中得到了广泛的应用,以公允价值对股票期权进行会计处理已是国际会计准则的发展方向。Black-Scholes模型是现代期权定价理论的核心,也是当前得到最普遍公认和应用的期权定价模型。因此以公允价值对股票期权进行会计处理,必然要求从会计角度对Black-Scholes模型加以应用。本文从Black-Scholes模型出发,讨论了模型在我国的适用性和对员工股票期权的适用性,从而进一步探讨了模型参数的确定。

保险精算方法在期权定价模型中的应用

Norbert Sehmitz用反例证明Mogens Bladt与Tina Hvid Rydberg提出的期权定价的精算公式是错误的.在修正Bladt和Rydberg提出的精算公式基础上,从评估实际损失和相应概率分布角度来定量研究期权价值构成,获得基于保险精算方法的期权定价模型,并进一步推导出经典Black-Scholes期权定价公式.精算方法在一定程度克服了基于无风险套利、复制思想得到的B-S模型假设严格、公式推导较为繁琐的不足,指出精算定价与B-S期权定价方法之间的差异.最后给出算例探讨保险精算方法在期权定价理论中的应用,为实践中合理确定期权价格提供理论和实践参考价值.

期权定价数学模型的研究

Black-Scholes模型成功地解决了有效市场下的欧式期权定价问题.然而,在现实的证券市场中,投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本.随着期权以及期权理论的不断发展,期权定价问题引起了越来越多的研究者和投资商的不断关注.基于股票价格的对数正态分布假设,运用Black-Scholes模型和无套利原理,创建了能够反映无交易成本和有交易成本的期权定价模型,从而得到欧式看涨期权和看跌期权的定价模型.

股票指数期权在中国的适用性:基于期权定价模型的分析

Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年就建立了Black-Scholes模型,该模型为股票指数期权定价提供了理论依据。本文假定了一份欧式沪深300指数期权合约,并对波动率、无风险利率等5个参数进行了估计,然后利用Black-Scholes模型对该股票指数期权进行了定价研究,并以此为基础,对股票指数期权在我国证券市场的适用性进行了分析。结果表明,股票指数期权在我国是适用的。

股价受分数布朗运动驱动的混合期权定价模型

分数布朗运动由于具有自相似和长期相关等分形特性,已成为数理金融研究中更为合适的工具.本文通过假定股票价格服从几何分数布朗运动,构建了It分数Black-Scholes市场;接着在分数风险中性测度下,利用随机微分方程和拟鞅(quasi-martingale)定价方法给出了分数Black-Scholes定价模型;进而讨论了股价受分数布朗运动驱动的混合期权定价模型.研究结果表明,与标准期权价格相比,分数期权价格要同时取决于到期日和Hurst参数.

期权定价理论探析

作为金融市场一种新的金融衍生产品,期权交易在全球越来越流行。我国也正在逐步发展期权交易市场。在这种情况下,本文对期权的定价的原则进行了分析、探讨了期权定价的基本思想、对期权定价理论中的Black-Scholes公式的应用举例进行了介绍,并给出了建议,希望本文的探讨能为期权交易在我国的发展有所帮助。

期权定价理论在投资决策中的应用探讨

期权定价理论是现代金融理论最为重要的成果之一,作为一种未定收益的定价方法,它在金融投资领域获得了巨大成功,也为企业投资决策分析提供了新的思路和评价方法。如何借鉴国外的研究成果,为解决我国企业的实际问题服务,值得国内学者们共同探讨。

期权定价理论的发展与应用

在金融市场上期权是金融工程中最主要的使用部件,也是投资者保值和投机的主要工具。由于期权具有良好的规避风险、风险投资和价值发现等功能,且表现出灵活性和多样性特点,使其发挥着越来越重要的作用,成为最有活力的衍生金融产品。本文对期权定价理论及其应用进行了多角度分析。

基于期权模型的环境责任保险定价研究

随着科技进步和工业化进程的全面推进，我国已经进入环境污染事故高发期。环境责任保险制度在我国的建立备受关注，但费率厘定成为制约环境责任保险在我国全面推广的软肋。一定意义上，购买保险可以看作是持有一种看跌期权，支出的保费相当于期权费。本文将Black—Scholes期权定价模型引入到环境责任保险的定价中，建立了环境责任保险的期权定价模魁，并以化学原料与化学制品行业为实证对象，对该行业的环境责任保险费卒进行厘定研究。作者选取2004—2010年化学原料与化学制品行业的环境污染事故为研究样本，对相关数据进行处理与拟合，在测算期权定价模型一系列参数的基础上，得出该行业的环境责任保险费率水平。

Black-Scholes公式推导方法及其发展推广

从Black-Scholes模型的理论背景和假设条件出发,分析了该模型中期权定价公式的推导过程和国内外学者的不同推导方法,最后从放宽假设条件和扩展期权类别两个方面探讨了该公式的推广形式.

两种期权定价模型在金融衍生产品中应用与比较

期权理论发展日新月异,期权的定价模型无疑是期权应用研究的一个主要方面。本文对较为常见的两种期权定价模型进行阐述、解析、应用和比较。

用偏微分方程分析期权定价理论

偏微分方程应用广泛,主要应用于物理、工程建筑、自动控制等方面,而今在科技经济发展的社会生活中,很多重要的实际问题都需要求解偏微分方程或是用偏微分方程方法来分析,例如在解决有关人口模型问题、传染病动力学、城市交通、金融等方面偏微分方程已是一个常用的工具.文中用偏微分方程方法分析Black-Scholes期权定价模型,从理论上给出这一模型的基本解,使之对市场参与者从事期权对冲及定价等行为起到一定的指导作用.