杠杆交易力量与企业金融化——基于准自然实验的经验证据

文章以外部投资者交易力量对企业投资决策行为的影响作为切入点,基于2010年我国资本市场分批扩容的融资融券作为准自然实验,探究融资融券的杠杆交易力量与企业金融化之间的因果关系。实证研究发现,融资融券的杠杆交易力量会扩大企业金融化。上述研究结论从外部投资者交易力量的视角揭示了企业金融化的制度诱因,拓展与深化了企业金融化动因研究,丰富了融资融券制度对企业投资行为的经济后果的相关研究。

互联网平台企业滥用市场力量的杠杆作用认定——以“奇虎诉腾讯滥用市场支配地位案”为例

本文以奇虎诉腾讯案为例,分析在何种情况下平台企业利用市场力量的杠杆作用实施搭售和限制交易行为可能作为排除或妨碍竞争的直接证据。在平台企业进攻性地利用市场力量的杠杆作用情况下,如果平台企业搭售的产品缺乏可赢得竞争优势的产品优点并获得不成比例的市场份额,或者平台企业未能通过平台包络行为为消费者带来显著的规模效益等社会福利,那么前述两种情形都可能成为排除或妨碍竞争的直接证据;而在平台企业防御性地利用市场力量的杠杆作用情况下,如果平台企业占据了对市场竞争十分重要的关键资源,并出于防止其他竞争者进入市场的目的而实施限制交易行为,那么这一行为本身就可能成为排除或妨碍竞争的直接证据。

后疫情时代文化金融新业态发展研究

面对突如其来的疫情,文化产业成为受疫情影响最大的产业之一,疫情期间文化新业态的崛起对金融服务提出了更高要求。金融是现代产业的核心杠杆力量,文化产业的高质量发展,需要借助金融的力量,因此,发展文化金融是大势所趋。一、疫情对文化金融新业态的影响(一)疫情对文化金融新业态资金流产生了压力疫情期间由于经济波动造成文化金融新业态的资金流短缺,给企业发展带来了一定的压力。

从宝万之争看中国公司治理的发展及实践

随着社会主义市场经济的不断发展,我国资本市场发生重大变革,金融资本以杠杆力量对股权分散的上市公司进行入侵形势将会愈演愈烈。这标志着金融市场走向新的发展局势,资本杠杆的作用将会越来越强。有鉴于此,笔者以为企业只有在未来的经营管理中进行有效的内部治理,才能够应对外来资本入侵,以巩固自身市场地位并进而加强市场竞争力。在此情况下,笔者试图以宝万之争为视角,分析我国公司治理的现状,并提出些许建议以期能够推动公司治理的发展。