极值理论在高频数据中的VaR和CVaR风险价值研究

高频数据具有与低频数据明显不同的特征。本文引入广义帕雷托分布代替传统的正态分布等,精确描述金融高频数据收益的厚尾特征;并且计算高频数据下的VaR和CVaR,然后利用深成A指数据进行返回检验。两种返回检验方法的结果表明,极值理论方法可以比较精确地度量VaR和CVaR。

商业银行操作风险评估——基于EVT理论的CVaR模型

近年来,操作风险的衡量呈现出模型化的趋势,本文通过极值理论(EVT)来构建操作风险的条件风险价值(CVaR)模型,以此来度量商业银行小概率,大损失特点的操作风险。并认为操作风险模型化的趋势应与加强操作风险管理有机结合起来。

供应商风险特性对行为供应链信息共享价值研究——基于资源保存理论

文章在研究行为供应链领域引入资源保存理论,通过条件风险估值(Conditonal Value-at-Risk)的风险度量准则来描述供应链成员的收益函数,进一步探究供应商的风险特性对供应链信息共享价值造成的影响。研究结果表明:当市场信息的期望值大于零时,供应链成员的风险特性对信息共享价值会产生不同的影响;当市场信息的期望值小于零时,无偿获得市场信息的供应链成员仍然可以利用免费获取市场信息的优势,获得更大的收益。

基于小波极值理论的中国股市风险研究

运用条件风险价值(CVaR)模型实现对市场风险的监控,把小波变换和极值理论结合在一起对CVaR进行估计.第一阶段,用小波方法确定广义Pareto分布的阈值;第二阶段,把基于小波变换的阈值运用到极值理论中,然后运用极值理论估计CVaR.选用香港恒生指数和深证综指进行实证分析,把基于小波变换的极值理论估计的CVaR与条件极值理论估计的CVaR进行比较,根据失败数量和尾部损失检验,发现基于小波变换的极值理论能够提高预测的精准性.

基于CVaR的果蔬冷链风险控制研究

在生鲜类农产品安全问题频发和大众消费需求多样化的背景下,果蔬农产品所固有的复杂性使得果蔬冷链存在巨大的潜在风险。基于果蔬农产品的特殊性,建立果蔬冷链的风险指标体系,采用Borda-风险矩阵分析法对风险控制因素进行重要性排序,筛选出果蔬冷链所面临的主要风险指标。引入条件风险值理论(CVa R)构建果蔬冷链风险控制模型,并结合实例,通过LINGO求解得到最小风险损失时的最优风险控制组合。为主动预防果蔬冷链风险,减少供应链损失提供针对性的借鉴。

复杂系统工程作业贝叶斯网络风险方法研究

针对复杂系统工程作业工种多、隐蔽性强、不确定因素多的情况,提出了基于贝叶斯网络的风险评估方法。从工程作业过程分析着手,建立了贝叶斯网络风险评估模型;针对多状态根节点缺乏数据的问题,应用三角模糊函数确定了概率输入;针对多状态节点条件概率值难以获取的问题,应用DS证据理论融合处理专家信息。以安排导弹战备值班为研究对象进行了实例分析。仿真表明,评估模型因果推理即可确定工程作业存在的风险概率;诊断推理即可确定风险发生情况下的关键影响因子,据此可以制定合理的预防性措施。

基于VaR相关函数的金融风险度量的实证分析

以风险价值(value at risk,VaR)为金融风险度量,结合Copula函数及其相关函数建立金融风险模型.考虑到金融时间序列的时变性和厚尾特性,根据GARCH(generalized autoregressive conditional heteroscedasticity)模型和极值理论的POT(peak over threshold)模型,运用Copula方法来估计VaR的值.给出实例验证,将上述方法用于刻画美国纳斯达克指数和标准普尔指数的相关性,并计算了等权重下资产组合的VaR估计值.结果表明:VaR估计值的大小与所取的置信水平以及持有期有关;t-Copula和Clayton Copula方法较其他方法能更好地捕捉资产组合的相关关系,从而可以得到更好的VaR估计值.

矿井设计风险评价问题探讨

一、矿井设计的特点 矿井设计是矿井建设的主要依据,并决定着矿井在整个生产期间的基本面貌。矿井设计质量的高低对煤炭工业发展具有长远的影响。因此,在设计中应根据具体的矿山地质条件力图使主要的技术决策达到先进水平。不仅要求设计结合当前技术工艺条件,并且还要预计到科学技术的发展。

基于EVT-Copula-CoVaR模型的“一带一路”沿线国家股市风险溢出效应研究

随着“一带一路”倡议的不断推进,沿线各国的经济融合度不断提高,资本流动规模的增大将对各国股市间的风险溢出造成重要影响。本文从“一带一路”倡议实施的角度,运用EVT-Copula-CoVaR模型对沿线国家间股市风险溢出进行刻画,从而探讨不同时期内各国股市间风险溢出状态的变化。研究结果表明:我国股票市场与沿线其他国家股票市场间具有双向的、非对称的风险溢出效应;“一带一路”倡议的推行增大了我国与沿线其他国家股市间的风险溢出强度,也就是说,当沿线其他国家股市处于极端风险情况时,我国股票市场受到冲击的概率将增大;倡议实施后,沿线东南亚国家对我国股市表现出了相对较高的风险溢出水平。

基于压力测试法的商业银行汇率风险衡量分析

VaR估计的是正常市场波动条件下的金融市场风险暴露.对极端波动和突发事件可能造成的市场风险.金融学者和实务人员发展了极值理论和压力测试等方法来加以衡量.压力测试等方法研究的重点是资产损益分布的极端尾部事件,它们在一定程度上弥补了VaR不足之处.因此本文将探讨商业银行所面临的极端情况下汇率风险的衡量方法:压力测试.

应用极值分布理论的VaR和CVaR估计

本文考虑极值分布理论来描述金融时间序列与尾部相关的风险,应用极大似然估计方法估计的GARCH模型对数据进行拟合,应用帕累托(GPD)对新息分布的尾部建模,得到基于尾部估计产生收益序列的VaR和CVaR值。采用上证指数日收益率作实证研究,研究发现,采用极值理论和CVaR相结合,度量风险效果会更好。

国际碳市场风险价值度量的新方法——基于EVT-CAViaR模型

受全球经济、政治、能源和政策等各方面因素影响,碳资产价格波动剧烈,探寻适合碳市场风险度量的计量方法具有重要的现实意义。论文以EUA和CER市场为研究对象,对比了CAViaR与GARCH-GED模型在不同预测区间、不同置信水平下度量碳市场风险时的表现,发现CAViaR模型在模型拟合和预测方面要优于GARCHGED模型,但由于CER市场具有更大的不确定性,导致了CAViaR模型在CER市场的预测表现比EUA市场更差,并且在预测1%VaR时,CAViaR模型表现出不稳定性;论文进一步将EVT与CAViaR模型结合来改进碳市场1%VaR的预测效果,发现在处理具有高风险预测区间以及高风险的CER市场,EVT-CAViaR模型的预测表现都更加稳健,说明该方法能够一定程度上提升碳市场风险的预测精度。

动态VaR估计模型及实证

为了准确描述金融收益率序列的波动率聚集,异方差、厚尾等特性,研究我国证券市场的时变风险,本文利用极值理论和GARCH模型在处理金融数据上的优点,构造了基于GARCH-EVT的条件VaR模型,并对沪市综合指数收益率进行实证研究,结果表明,上海股市存在ARCH效应,收益率序列具有较强的自相关性;以GARCH模型为基础的条件极值方法比GARCH-正态和GARCH-t模型更好地消除了厚尾性对估计结果的影响,能更准确地捕捉风险的时变特性.

如何把握非常规决策

所谓决策,简言之,就是为达到预期的目标,运用科学理论和方法在两个以上行为与方案中进行优选抉择的分析判断过程。按照决策相关条件的可控程度,决策可划分为常规决策和非常规决策。常规决策是指相关条件可控,决策结果预先可以计算的决策。非常规决策是指相关条件不可控,决策问题中的因素不确定,是具有概率变化的,无论决策选定哪一种方案,都要承担一定风险的决策。