需求预测信息即时更新的供应链柔性期权协调契约

在两阶段生产和订购模型中,将需求预测信息更新时刻作为决策变量,引入期权订货并赋予其数量柔性:第1阶段初,销售商根据初始需求预测,购买一定数量的期权;第2阶段初,销售商根据第1阶段收集到最新市场信息更新需求预测并调整期权购买量。销售季节开始时,销售商执行期权获取预订产品以满足市场需求。柔性期权契约包含3个参数:风险共担系数、期权购买价格和执行价格。柔性期权契约可以实现供应链协调,还能够使系统期望利润在其成员间任意分配;有效的风险共担系数能够使供应链系统及其成员的收益均实现帕累托改进;系统利润增量在其成员间的分配与各成员的风险偏好特点和谈判地位密切相关。

原料基地的战略价值研究——期权定价模型的应用

在市场风险下 ,加工企业控制一定比例的原料供应 ,相当于购买了一种期权 ,这种期权对林工联合体有着不可忽视的战略价值 ,它可大大减少加工企业的市场风险暴露。本文应用期权定价模型对这种战略价值进行定量研究 ,敏感分析表明 :当木材市场价格水平、长期资本利率水平越高 ,木材价格波动率越大 ,加工企业拥有原料基地的战略价值越大。期权定价模型的应用为正确认识原料基地的战略价值 ,分析木材限额采伐政策等提供了良好的基础。

战略并购中的期权价值分析

许多并购中的战略协同效应不是立即产生的,而是通过降低行权的价格,改善行权的时机及促成环境向有利的方向转变,来影响并购公司及目标公司增长期权的价值。此外,拥有灵活性资源的并购公司可以通过实施战略多元化策略来显著提高其柔性期权的价值。剥离期权亦可以通过限制并购的不利风险为并购增加价值。论文研究了与并购有关的战略性期权(增长期权、柔性期权和剥离期权)的价值,并用实例进行了分析。

企业并购中控制溢价的期权假说

并购方的管理者常被指责支付的溢价过高而导致了并购的失败。本文认为 ,传统的贴现现金流量法低估了并购的战略价值 ,实物期权理论可以较好地使我们了解管理者通过并购手段创造各种期权或获取被并购方所拥有的有价值期权的战略思想 ,为并购的价值评估提供一种新的可供选择的方法。

用实物期权分析方法评价高科技公司(英文)

在实物期权分析理论的框架下 ,开发了更一般的评价高科技公司的模型 .利用随机动态规划和实物期权理论 ,本文得到了高科技公司价值所满足的偏微分方程 .在特殊情况下 ,给出了解析解 ,并分析参数对高科技价值的影响 ,最后 ,给出一个实例来说明本文的结论 .

浅析企业并购中的期权思维与期权价值

在并购决策中,企业往往容易忽视隐含其中的期权价值。并购行为作为一项财务投资决策,至少具备后续投资机会与柔性生产设备两种实物期权的特征。投资为企业带来的现金流收益,同时决策本身具备期权价值,该价值可以利用著名的Black-Scholes模型核算。

白酒行业供应链运作及风险研究

近来,受"禁酒令"等政策及"塑化剂"等事件的影响,部分白酒市场无法及时响应市场需求变动,供应链中库存积压严重,酒企和经销商收入和利润总额增速均呈大幅下滑趋势。本文在深入分析白酒供应链现有运作模式及风险的基础上,提出了基于柔性供应链期权契约的解决方案。文章通过算例分析验证:基于期权的柔性供应链契约的引入可以增加白酒供应链柔性,提高供应链应对市场需求不确定性风险的能力,促使酒企和经销商共担风险分担、共享利润,最终实现供应链整体绩效的提升。